ТГК-9

Постепенно наращиваем долю в дешевеющих облигациях банковского сектора, отдавая предпочтение надежным бондам

В новом составе портфеля бонды компании Обувьрус уступили место ранее присутствовавшим в нем бумагам Мираторг Финанс

Предыдущий день торгов, 5 ноября, российские индексы завершили продолжительным снижением из-за неблагоприятного внешнего фона и дешевеющей нефти после недолгого роста в начале торговой сессии.

С 18 по 25 октября индекс ММВБ снизился на 1,9%, до 1504 пунктов, РТС опустился на 1,6%, до 1492 пунктов. Негативная динамика была обусловлена дешевеющей нефтью марки Brent и коррекцией после значительного роста с начала текущего месяца. При этом индекс российских корпоративных облигаций MСXCBITR по итогам прошедшей недели прибавил 0,18% и достиг 240,75 пункта. Объем торгов бондами на этой неделе вырос на 5,18 млрд руб. и составил 20,7 млрд руб.

Ближе к закрытию торгов 21 октября российские фондовые индексы демонстрируют слабую динамику: ММВБ практически неподвижно стоит на уровне в 1533 пункта, а РТС снижается на 0,13%, до 1515 пунктов. Небольшое различие в движении индексов обусловлено почти не изменившимся курсом доллара, который торгуется на отметке 31,91 руб. Давление на российский рынок оказывают дешевеющая на 0,5%, до $109,4, нефть марки Brent и вялая динамика на европейских площадках.

За прошедшую неделю индекс ММВБ прибавил 1,34%, достигнув 1533 пунктов, а РТС вырос на 2,7%, до 1516 пунктов. Опережающая динамика рублевого бенчмарка объясняется ослаблением доллара на 1,5%, до 31,83 руб. Рост на фондовых площадках был обусловлен разрешением в Штатах бюджетного кризиса и проблемы повышения лимита госдолга. Индекс российских корпоративных облигаций MСXCBITR за прошедшую неделю повысился на 0,12% и достиг 240,31 пункта. Объем торгов сокращался вторую неделю подряд и на этот раз составил 15,52 млрд руб.

С 4 по 11 октября индекс ММВБ вырос на 2,63%, до 1513 пунктов, а РТС прибавил 2,34% и достиг 1477 пунктов. Опережающий рост рублевого бенчмарка обусловлен укреплением доллара на 0,3%, до 32,3 руб. Положительная динамика фондовых индексов во многом обусловлена некоторыми подвижками в переговорах между Бараком Обамой с представителями Республиканской партии в Конгрессе США. Между тем индекс корпоративных облигаций MСXCBITR вырос на 0,15%, до 240 пунктов. Объем торгов корпоративными облигациями за неделю снизился на 6,7 млрд руб. и составил 20,35 млрд руб.

КЭС-Холдинг во главе с Виктором Вексельбергом возрождает планы по консолидации активов на базе одной из четырех ТГК. В последний раз основной владелец КЭС заявлял, что базой объединения станет ТГК-9, осуществляющая деятельность на Урале. До этого выдвигались предложения о том, что консолидация может произойти на базе ТГК-7 (Волжской ТГК), удалось даже получить разрешение ФАС на эту схему. Однако по словам владельца энергетического холдинга, решено возродить старый сценарий по объединению активов, в котором в качестве базы для объединения фигурирует ТГК-9.

Несмотря на общий негативный фон, российский рынок во второй половине сессии 8 октября показал положительную динамику, вопреки нашим прогнозам. Этому главным образом способствовала нефть, дорожающая на 0,77%, до $109,68 за баррель. На закрытие индекс ММВБ поднялся на 1,72%, до 1505,7 пункта, РТС вырос на 1,89%, до 1471,6 пункта.

С 30 сентября по 4 октября индекс ММВБ прибавил 0,16%, достигнув 1474,21 пункта, РТС подрос на 0,7%, до 1443,15 пункта. Опережающий рост долларового бенчмарка обусловлен ослаблением американской валюты на 0,5%, до 32,18. Давление на российский фондовый рынок продолжили оказывать негативные новости от Конгресса США, касающиеся принятия бюджета и поднятия потолка госдолга. Индекс корпоративных облигаций MСXCBITR вырос на 0,28%, до 239,62 пункта. Объем торгов корпоративными облигациями за неделю увеличился более чем вдвое и достиг 27,04 млрд руб.

Российский фондовый рынок начал торги 1 октября с роста, несмотря на слабые данные стран АТР и проблемы, связанные с секвестром бюджета США. К середине дня рынок акций РФ начал корректироваться на фоне падающих цен на нефть, а также следуя тенденции на европейских рынках. К закрытию сессии индекс ММВБ составил 1472 пункта, прибавив 0,61%, индекс РТС вырос на 1,09% — до 1438,4 пункта. Цена на нефть марки Brent по итогам дня снизилась на 1% и составила $106,38.

С 23 по 27 сентября индекс ММВБ потерял 0,3%, опустившись до 1471,89 пункта, РТС просел на 2%, до 1432,87 пункта. Опережающее падение долларового индекса обусловлено укреплением гринбека к рублю на 1,6%, до 32,32. Негативная динамика на российском фондовом рынке была вызвана опасениями инвесторов по поводу урезания бюджетных расходов в США.

В соответствии с нашими прогнозами российский фондовый рынок продолжает двигаться вниз. Индекс ММВБ опустился на 0,5%, до 1464 пунктов, РТС упал на 0,8%, до 1421 пункта. Опережающее снижение долларового бенчмарка происходит на фоне укрепления доллара на 0,3%, до 32,463 руб.

В соответствии с нашими ожиданиями основная торговая сессия 30 сентября на российском рынке акций открылась в минусе. Это связано с дешевеющей нефтью, а также со снижением курса рубля. На 14:30 индекс ММВБ опустился на 0,336%, до 1466,94 пункта, РТС потерял 0,54% и торгуется на отметке 1424,54 пункта. Цена на нефть марки Brent упала на 0,624%, до $107,92 за баррель.

Энергохолдинг Интер РАО ЕЭС завершил приобретение очередной доли в сбытовой компании Томскэнергосбыт. Еще в конце августа стало известно, что ФАС одобрила приобретение «дочкой» Интер РАО 27,9% акций Томскэнергосбыта, в котором Интер РАО уже держала 31,27%-ную долю. Таким образом, на сегодняшний день Интер РАО будет владеть через свою дочернюю структуру Интер РАО-Капитал более 59% акций сбыта.

С 16 по 20 сентября российские фондовые индексы заметно продвинулись вверх: ММВБ прибавил 2,56%, добравшись до 1477,85 пункта, РТС прибавил 5,1% и достиг 1467,76 пункта. В опережающей динамике долларового бенчмарка нет ничего удивительного: за рассматриваемый период гринбек ослаб почти на 2%, до 31,8 руб. В целом положительная динамика на нашем фондовом рынке была обусловлена решением ФРС США не сокращать текущий объем покупки активов.

Во вторник, 17 сентября, российские рынки продемонстрировали высокую волатильность торгов на фоне смешанных новостей из Европы и ожиданий результатов заседания ФРС в США. Благодаря резкому росту индексов ближе к концу торговой сессии, им удалось выйти в «зеленую зону».

В соответствии с ожиданиями, ближе к концу торговой сессии понедельника российские индексы демонстрируют положительную динамику. ММВБ прибавляет 1,5%, достигая тем самым 1462 пунктов, а РТС растет на значительные 2,4%, до 1430 пунктов. Третью неделю подряд доллар ослабевает по отношению к рублю, теряя за сегодняшний день 0,8%, до 32,22 руб. за 1$. Следует отметить, что рост российского рынка происходит на фоне снижения цены на нефть марки Brent на 2% — до $109,5 за баррель.

С 6 по 13 сентября российские фондовые индексы сумели выйти в плюс. По итогам недели ММВБ прибавил 1,22% и достиг 1440,74 пункта, а РТС подрос на 3,78%, до 1396,57 пункта. Опережающая динамика долларового индекса обусловлена рекордным за последние месяцы ослаблением американской валюты к рублю, составившим 2,57% (32,46 руб.) за ушедшие пять дней.

В соответствии с нашими предположениями российские фондовые индексы продолжают двигаться вверх. ММВБ прибавляет около 1,5%, достигнув 1444 пунктов, а РТС поднялся на 1,8%, до 1370 пунктов. Опережающая динамика долларового бенчмарка обусловлена ослаблением американской валюты на 0,2%, до 33,2 руб. Негатив от дешевеющей на 1,2%, до $113,1 за баррель нефти марки Brent не помешал росту на отечественной бирже, поддержанному оптимистичными прогнозами Минэкономразвития на 2014 год.

Как мы и ожидали, торговый день 5 сентября отечественные фондовые площадки проводят на положительной территории. К 15:00 рублевый индекс ММВБ прибавил 1,21%, достигнув 1392,1 пункта, РТС поднялся на 1,15%, до 1313,6 пункта. Росту российского рынка способствует повышение цен на сырье. Котировки нефти марки Brent выросли на 0,4%, до $113,72 за баррель.

Российский рынок акций завершил торговую сессию 23 августа разнонаправленным движением индексов. По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0,25% и составил 1393,21 пункта, РТС прибавил 0,15% и достиг отметки в 1330,99 пункта.

Российский рынок акций начал торговую сессию 23 августа в соответствии с нашими ожиданиями и остается в «зеленой зоне» благодаря позитивному внешнему фону, который сложился в преддверии открытия отечественных площадок. Так, в первые минуты торгов индекс ММВБ прибавил 0,09% и составил 1397,85 пункта, индекс РТС повысился на 0,24%, до 1332,29 пункта. Тем не менее, на протяжении первой половины дня на рынках наблюдались смешанные настроения игроков, что привело к боковому движению индикаторов.

Российский рынок акций начал торговую сессию 21 августа разнонаправленным движением, несмотря на преимущественно негативный внешний фон. В первые минуты после открытия индекс ММВБ прибавил 0,05%, достигнув 1377,93 пункта, РТС снизился на 0,08%, до 1316,77 пункта.

Торговая сессия 19 августа на отечественных биржах началась в минусе из-за падения стоимости акций нефтяных компаний, однако к середине дня рынок отыграл негатив. К 13:25 индекс ММВБ вырос на 0,08%, до 1382 пункта, РТС снизился на 0,18%, до 1321 пункта. Цена нефти Brent выросла на символические 0,01%, до $110,46 за баррель.

В перовой половине сессии 13 августа торги на российских фондовых площадках проходили в «зеленой зоне» на фоне растущих котировок нефти марки Brent, которые прибавили 0,59%, до $108,34 за баррель. Поддержку нашим индексам оказала также европейская статистика. К 13:20 индекс ММВБ вырос на 1,26%, до 1405,9 пункта, РТС 1,06%, до 1340,45 пункта.

Ближе к вечеру 6 августа в соответствии с нашими ожиданиями российские фондовые индексы демонстрируют негативную динамику: ММВБ снижается на 1,4%, до 1372 пунктов, а РТС теряет 1,44%, опустившись до 1314 пунктов. Отсутствие различия в динамике бенчмарков обусловлено практически нулевым изменением курса доллара на уровне 32,9 руб. за единицу американской валюты.

Российский рынок начал день ростом, однако затем настроения сменились на негативные. На 13.00 мск индекс ММВБ снизился на 0,35%, а индекс РТС потерял 0,33%. При этом европейские площадки продолжают оставаться в «зеленой зоне», а нефть лишь слегка отошла от пика, и марка Brent торгуется на уровне в $109,47 за барр.

Российский рынок акций завершил сессию 19 июля в «зеленой зоне». По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 0,36% и составил 1421,67 пункта, индекс РТС поднялся на 0,36%, до 1 382,33 пункта. В лидерах роста оказались бумаги ТГК-9 (+6%), Северстали (+4%), Банка Возрождение (+4%), Магнита (+2,94%) и МРСК СК (+1,89%).

В начале торгов 19 июля российские фондовые площадки демонстрировали отрицательную динамику. Однако во второй половине дня индексы резко развернулись к росту. Такова была реакция рынка на обжалование прокуратурой приговора Алексею Навальному и Петру Офицерову в части оставления под стражей до вступления решения кировского суда в законную силу. На этом фоне индексы выросли на 1,5%. К 17:45 мск ММВБ поднялся на 0,6%, до 1426 пунктов, РТС прибавил 0,62%.

Как мы и ожидали, торги 19 июля в России стартовали в минусе в связи со сложившимся к открытию неблагоприятным внешним фоном. В первые минуты сессии индекс ММВБ опустился на 0,46%, до 1 410,06 пункта, РТС ушел вниз на 0,53%, до 1 370,09 пункта. Поначалу «быки» попытались отыграть вчерашнее падение, однако «медведи» одержали верх, так что в первой половине дня продажи только усилились.

В соответствии с нашими прогнозами к закрытию сессии 4 июля отечественный рынок продолжает боковое движение в «зеленой зоне», несмотря на негативную динамику котировок нефти марки Brent, которые снижаются на 0,8%, до $104,4 за баррель. Индекс ММВБ поднялся на 0,3%, до 1337 пунктов, а РТС прибавил 0,32%, достигнув 1268 пунктов.

К концу торговой сессии 27 июня российский рынок так и не смог вернуться к положительной динамике, несмотря на позитив на мировых площадках. Индекс ММВБ просел на 0,8%, до 1309 пунктов, РТС не отошел далеко от уровней открытия и торгуется у 1260 пунктов. Лучше рынка по-прежнему себя чувствует сектор машиностроения: соответствующий отраслевой индекс ММВБ прибавляет 1,4%. В лидерах роста — КАМАЗ, Аэрофлот, АВТОВАЗ.

Российский рынок акций, как мы и ожидали, начал торговую сессию 27 июня на положительной территории ввиду оптимистичных настроений на зарубежных площадках. Индекс ММВБ поднялся на 0,27%, до 1323,29 пункта, индекс РТС прибавил 0,61% и добрался до 1268,82 пункта. Тем не менее еще до обеда весь утренний позитив был отыгран, а котировки большинства акций ушли в «красную зону».

В среду, 26 июня, российских рынок чувствовал себя хорошо из-за позитива, наблюдавшегося на европейских и американских рынках. В результате ММВБ вырос на 1,76%, до отметки 1320,4 пункта, а долларовый РТС — на 1,44%, до 1261,13 пункта. Открытие торгов 27 июня обещает быть оптимистичным после удачного старта на азиатско-тихоокеанском «фронте» и позитивного закрытия заокеанских бирж.

Вопрос финансирования инвестпрограммы ИРАО снова грозит столкновением интересов нескольких крупных игроков на энергорынке. Оставшись, по сути, один на один со своим дефицитом до 30 млрд руб. без традиционной бюджетной поддержки менеджмент ИРАО, видимо, в скором времени постарается продать крупные миноритарные пакеты в капитале других энергетиков, чтобы привлечь недостающие средства.

Торги на российском рынке 18 июля проходили разнонаправленно в ожидании результатов заседания ФРС США, итоги которого будут известны уже завтра. Отыграть утреннее падение индексам помогли растущие котировки цен на нефть. На закрытии торгов значение индекса ММВБ составило 1335 пунктов, прибавив 0,75%. РТС показал нулевую динамику и закрылся на уровне в 1314 пунктов.

Позитив, наблюдавшийся на большинстве мировых площадок, включая российский фондовый рынок в понедельник, 17 июня, сегодня заметно развеялся. Как и ожидалось, инвесторы проявляют осторожность в преддверии заседания ФРС США. Открытие сегодняшних торгов прошло в «красной зоне», чему также способствовали снижающиеся нефтяные котировки. Индекс ММВБ в первые минуты потерял 0,25%, опустившись до уровня 1321,9 пункта, а долларовый РТС снизился на 0,51%, до 1307,4 пункта.

Судьба Богословской ТЭЦ, которая снабжает теплом многострадальный Богословский алюминиевый завод РУСАЛа, очевидно, в скором времени уже перестанет быть неопределенной. Продолжавшиеся долгое время и с переменным успехом переговоры между структурами Вексельберга и Дерипаски, наконец, получили ход.

В соответствии с нашими ожиданиями к закрытию торгов 13 июня российские фондовые индексы продолжили снижение. ММВБ упал на 1,759%, до 1278,3 пункта, РТС опустился на 0,74%, до 1253,5 пункта. В лидерах падения сегодня Газпром нефть (-6,2%), Банк Возрождение, ао (-5,7%), ТГК-2 (-5,7%), Ростелеком, ао (-5,4%) и СОЛЛЕРС (-5%). Несмотря на негатив, подрастают Аэрофлот (+1,1%), Интер РАО ЕЭС, ао (+1,3%), ТГК-9 (+6%) и Сургутнефтегаз (+0,5).

Все «дочки» КЭС-Холдинга представили годовую отчетность по МСФО и вдогонку ей — результаты за 1-й квартал текущего года по РСБУ. Пока общая картина в холдинге остается грустной. Если не принимать во внимание мелкие достижения, приходится признать, что улучшить свои операционные и финансовые показатели ТГК-5, ТГК-6, ТГК-9 и ВТГК не удается.

Российский рынок акций завершил торговую сессию 24 мая, как мы и ожидали, в «красной зоне». По итогам торгов индекс ММВБ потерял 1,5% и составил 1380,88 пункта, индекс РТС опустился на 0,88% и достиг отметки в 1388,52 пункта. В лидерах роста оказались бумаги ТГК-9 (+4,53%), Аэрофлота (+2,25%), Пика (+ 1,48%) и СОЛЛЕРСа (+1,47%). При этом аутсайдерами числились акции ТГК-1 (-4,16%), МосЭС (-3,88%) и ОГК-2 (-3,73%).

Во второй половине торговой сессии 24 мая на российском рынке акций продолжились распродажи. Негативная динамика была обусловлена неблагоприятным внешним фоном, а также стремлением инвесторов выйти из позиций в преддверии выходных.

В соответствии с нашими ожиданиями торги 24 мая на российском фондовом рынке начались в слабом плюсе. Лучше себя чувствовал индекс РТС, потерявший накануне больше, чем ММВБ. Однако ближе ко второй половине дня индексы резко развернулись вниз. На 14:00 мск ММВБ терял 1,19%, РТС падал на 0,84%.

Как мы и ожидали, торговая сессия 23 мая на отечественном рынке стартовала снижением основных индикаторов. Это было обусловлено негативными настроениями на мировых площадках. В первые минуты торгов индекс ММВБ упал сразу на 1,92%, до 1420,65 пункта, РТС обрушился на 2,65%, до 1423,12 пункта. В дальнейшем падение замедлилось, но котировки большинства бумаг остались на отрицательной территории.

Российский рынок акций завершил торговую сессию 7 мая на положительной территории благодаря оптимистичным настроениям на мировых площадках. По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,19% и составил 1430, 18 пункта, индекс РТС прибавил 1,73% и достиг отметки в 1451,84 пункта.

За час до закрытия торгов 7 мая индекс ММВБ подрос на 0,97% и достиг 1427 пунктов, РТС поднялся на 1,29%, до 1450 пунктов. Одним из основных драйверов роста сегодня стали данные по заказам промпредприятий Германии за март, повысившиеся на 2,2% вопреки ожиданиям снижения этого показателя на 0,5%.

Российский рынок акций, согласно нашим ожиданиям, начал торговую сессию 7 мая на отрицательной территории. В первые минуты после открытия индекс ММВБ опустился на 0,29%, до 1409,34 пункта, индекс РТС потерял 0,16% и составил 1429,85 пункта. Однако уже в первой половине дня котировки большинства акций на отечественных биржах попытались выбраться в плюс.

Как мы и ожидали, российский фондовый рынок 19 апреля открылся уверенным ростом, что было подкреплено продолжающимся восстановлением цен на нефть и позитивными настроениями на торгах в АТР. К обеду ключевые индикаторы российского рынка все еще удерживают позиции в «зеленой зоне», однако динамика пока не слишком уверенная. Индекс ММВБ с открытия подрос на символические 0,005%, до 1335 пунктов. Долларовый РТС поднялся на 0,67%, достигнув 1336 пунктов.

Как мы и ожидали, российский фондовый рынок 17 апреля открылся небольшим ростом. ММВБ с начала сессии прибавил около 0,4%. Покупкам с утра способствовали удачные итоги торгов в США накануне и позитивные новости с площадок АТР. Однако европейские инвесторы сегодня настроились на продажи, что оказало давление и на настроения российских игроков. К тому же нефть снова не удержалась выше психологически значимого уровня в $100.

Российский рынок акций завершил торговую сессию 16 апреля в соответствии с нашими ожиданиями на «отрицательной» территории. По итогам торгов индекс ММВБ потерял 0,54% и составил 1352,37 пункта, индекс РТС опустился на 0,74% и достиг отметки в 1356,35 пункта. В лидерах роста оказались бумаги электроэнергетиков — ТГК-9 (+6,1%), ТГК-1 (+5,66%), МосЭС (+ 4,45%),ФСК ЕЭС (3,21%), РусГидро (+2,75%), а также акции Распадской (+4,22%) и Мечела (2,56%).

Как мы и ожидали, российский рынок подходит к закрытию основной сессии 16 апреля в «красной зоне»: ММВБ теряет 0,06%, РТС в минусе на 0,16%. На иностранных площадках к вечеру также наблюдаются покупки. Кроме того, продолжает снижение нефть, и это выступает основным негативным фактором для нашей фондовой биржи.

Российский рынок акций в понедельник, 15 апреля, как мы и ожидали, начал торговую сессию снижением основных индикаторов в связи с негативным внешним фоном, который сложился на открытии. В первые минуты торгов индекс ММВБ снизился на 0,6%, до 1377,55 пункта, индекс РТС опустился на 0,57%, до 1397,45 пункта. В дальнейшем котировки большинства бумаг продолжили терять в цене.

Виктор Вексельберг рассматривает возможность инвестирования около 20% средств, полученных Реновой от продажи доли в ТНК-ВР, что составляет примерно 40 млрд руб., в электроэнергетические активы. Вероятнее всего, это будут вложения в основной и оборотный капитал генерирующих активов КЭС. Напомню, что согласно годовой отчетности, работа всех четырех ТГК, входящих в Холдинг, только по итогам прошлого года привела к оттоку свободных денежных средств (FCFF), оцененному в 19 млрд руб.

Ожидание аукциона, на который в очередной раз выставлен госпакет ТГК-5, входящей в КЭС Холдинг Виктора Вексельберга, привело к резкому росту капитализации ТГК-5, а также ТГК-6 и ТГК-9 в начале марта. Существенно увеличился и объем торгов бумагами этих компаний. Вероятно, КЭС-Холдинг, который уже не раз привлекал к себе внимание участников рынка в связи с новостями о реструктуризации, сейчас готовит активы для дальнейшей перепродажи более крупному российскому генератору или стратегическому инвестору.

Российские индексы начали торги 12 марта небольшим снижением, и в первые часы основной сессии негативные настроения только усилились. По данным на 12:30 мск, индекс ММВБ теряет 0,39%, долларовый РТС в минусе на 0,37%. Коррекционную эстафету российские инвесторы перехватили у азиатских коллег, а падающие цены на нефть усугубили ситуацию.

Как мы и ожидали, 28 февраля российский фондовый рынок открылся ростом благодаря позитиву, пришедшему на рынки с бирж АТР, и закрытию торгов в Европе и США в плюсе накануне. В силу отсутствия значимых событий в российском корпоративном секторе, дальнейшая динамика рынка будет определяться итогами публикации данных европейской и американской макростатистики.

Среду, 27 февраля, российские индексы завершили разнонаправленно. ММВБ вырос на 0,17%, в то время как РТС упал на 0,02%. Лучше рынка торговались СОЛЛЕРС, МРСК Центра и Приволжья, Иркутскэнерго, Энел ОГК-5, ТГК-9, Распадская. В лидерах снижения оказались МосЭС, МРСК Северного Кавказа, ТГК-14, Полюс Золото и Аэрофлот. Из голубых фишек лучше других выглядели акции Газпрома.

Как мы ожидали, торговая сессия 27 февраля началась умеренным ростом, однако к вечеру ключевые индексы слегка «покраснели». В первой половине дня небольшие покупки на российских площадках подкреплялись позитивными настроениями на азиатских и европейских биржах. Обнадежило наших инвесторов и вчерашнее выступление Бена Бернанке, который подтвердил намерения ФРС продолжать выкуп облигаций в ранее утвержденных объемах.

Российский рынок к концу основной сессии 19 февраля демонстрирует уверенный рост. На 17:50 мск ММВБ прибавил 0,72%, РТС в плюсе на 0,65%. Поддержку нашим индексам оказывают в основном европейские площадки, где положительная динамика основана на позитивных данных из Германии.

КЭС-Холдинг обнародовал операционные итоги 2012 года, которые оказались ожидаемо слабыми. В прошедшем году станции холдинга сократили выработку электроэнергии на 4,8% г/г, тепла ― на 5,3% г/г. В абсолютном выражении генерирующие компании холдинга выработали 58,4 млрд кВт/ч электрической энергии и 112,8 млн Гкал тепловой.

Российский рынок по-прежнему торгуется вокруг нейтральных значений, колеблясь между «красной» и «зеленой» зонами. Открытие сессии 11 февраля отметилось слабым ростом, но уже к обеду ключевые индексы откатились на отрицательную территорию, а к вечеру снова вернулись в небольшой плюс. Сегодняшний день ознаменовался низкой активностью участников торгов, среди которых к вечеру все же возобладали покупатели, стремившиеся отыграть пятничную коррекцию.

Эффективное развитие тепловой энергетики невозможно без изменения текущей рыночной модели и системы ценообразования. Власти все еще не могут определиться, стоит ли им отказаться от перекрестного субсидирования не только в электроснабжении, но и в тепле. Также неоднозначны перспективы дальнейшего сдерживания роста тарифов для населения, которые по-прежнему остаются ниже экономически обоснованного уровня. На этом фоне производители и потребители пытаются найти пути двустороннего сотрудничества в обход общего рынка. В частности, КЭС-Холдинг планирует создать прецедент перехода на свободные договоры по теплоснабжению с компанией Русвинил, которая является российско-бельгийским СП СИБУРа и SolVin.

Первый день февраля российский фондовый рынок встретил умеренным ростом. Индекс ММВБ на открытии прибавил 0,3%, РТС — 0,5%. Несмотря на падение европейских и американских площадок и противоречивые итоги сессии на биржах АТР, на отечественном рынке сохраняется умеренный оптимизм. По состоянию на 13:00 мск индекс ММВБ подрос на 0,5%, до 1554 пунктов, РТС прибавил 0,7%, достигнув 1633 пунктов.

К концу торговой сессии 30 января российский рынок подходил в неплохом настроении, однако макростатистика из США заметно его подпортила: индекс ММВБ сразу после публикации данных упал на 0,46%, РТС потерял 0,42%. И даже растущие цены на нефть не смогли удержать нашу биржу на положительной территории.

В пятницу торги на российских площадках завершились на положительной территории. Индекс ММВБ к закрытию прибавил 0,67%, индекс РТС поднялся на 0,88%. В лидерах роста находились акции компании РАО ЕС Востока, СОЛЛЕРС, обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза. Снижались бумаги Полюс Золота, ОГК-2 и Э.Он Россия.

Российский рынок акций во второй половине сессии 18 января несколько подрастерял утренний оптимизм и демонстрировал боковое движение индикаторов в отсутствие важных новостей. В ожидании отчетности американских компаний инвесторы не спешили продолжать покупки.

Российский фондовый рынок 18 января открылся в «зеленой зоне». В первые минуты торгов индекс ММВБ прибавлял 0,42%, а РТС поднимался на 0,66%. К полудню ключевые индексы сохранили уверенный рост, чему во многом способствовали хорошие новости из Китая и положительная динамика на площадках Старого Света.

Российский фондовый рынок открылся 9 января небольшим снижением. Хотя к вечеру индексу ММВБ удалось выйти в слабый плюс, РТС остался на отрицательной территории. По состоянию на 18:00 мск ММВБ прибавлял 0,05%, а РТС снижался на 0,47%.

Российский рынок акций во второй половине дня решил не менять направление и лишь глубже устремился вниз из-за негативного внешнего фона, а также желания инвесторов зафиксировать прибыль перед длинными выходными.

В пятницу, 28 декабря, российский фондовый рынок открылся в «красной зоне». Несмотря на предпраздничные дни, основным негативным фактором остается новость о неудаче в переговорах по пресловутому «фискальному обрыву». По состоянию на 13:00 мск на российских площадках сохранялась слабая негативная динамика. Индекс ММВБ опустился на 0,12%, до 1476 пунктов, РТС с открытия потерял 0,3% и находится на уровне 1 530 пунктов.

В понедельник, 24 декабря, состоялась презентация Квадры, менеджмент которой подвел итоги уходящего года и рассказал о планах. Пока компания не может похвастаться результатами, которые сделали бы ее бумаги привлекательным объектом долгосрочного вложения средств частных инвесторов. По-прежнему высоки регуляторные и операционные риски, которые не позволяют выйти на приемлемый уровень маржинальности.

Во второй половине торгов 20 декабря на рынках наблюдался слабый рост, обусловленный позитивными ожиданиями по росту ВВП США, которые в конечном итоге оправдались. Однако по-прежнему сохраняется напряженность по поводу проблем американского бюджета, что не дает сформироваться уверенному тренду. Индекс ММВБ прибавляет 0,3% и торгуется на уровне 1483,11 пункта. Индекс РТС растет на 0,4%, подбираясь к 1523 пунктам.

Вторник, 18 декабря, российские рынки закончили в «зеленой зоне» при поддержке благоприятного внешнего фона. Результаты выборов в Японии, подтверждение Китаем целей по экономическому росту, все более вероятное разрешение проблемы «фискального обрыва» в США, а также рост цен на нефть вселили предпраздничный оптимизм в инвесторов. По итогам дня индекс ММВБ вырос на 0,8%, до 1482 пунктов, а индекс РТС — на 1,4%, до 1511 пунктов. В лидерах роста были акции МРСК Центра и Приволжья, ТГК-14 и ТГК-9. В лидерах снижения — акции АВТОВАЗа, МРСК Северного Кавказа и привилегированные акции Транснефти.

Российский рынок завершает торги 18 декабря в «зеленой зоне». Индекс ММВБ растет на 0,61%, долларовый РТС добавляет в актив 1,23%. Поддержку нашим индексам оказывает благоприятный внешний фон. В плюсе закрылись почти все азиатские биржи, растут европейские индексы, дорожает нефть.

Российский рынок акций в соответствии с нашими ожиданиями начал торговую сессию 18 декабря ростом основных индикаторов. Это было вызвано позитивными настроениями на американских площадках накануне в связи с активными покупательскими настроениями на азиатских биржах. На 10:01 мск индекс ММВБ вырос на 0,61% и составил 1478,51 пункта, индекс РТС прибавил 0,74%, достигнув отметки 1502,31 пункта.

КЭС-Холдинг владеет значительной долей в ТГК-5, ТГК-6, ВТГК и ТГК-9 и осуществляет управление этими компаниями. Их суммарная установленная мощность почти 15 ГВт, а капитализация по состоянию на 28 ноября 2012 года — 83,5 млрд руб. Для построения эффективной вертикально интегрированной компании в 2010 году была инициирована процедура консолидации генерирующих активов холдинга. Главной целью этого шага называлось увеличение акционерной стоимости КЭС.

КЭС-Холдинг готовит затянувшуюся консолидацию своих теплогенерирующих активов на базе единой операционной компании. Холдинг уже не раз привлекал к себе внимание участников рынка в связи с новостями о реструктуризации. Пока добиться конкретизации соответствующего плана не удастся, акции «дочек» КЭС будут оставаться под давлением.

На торговой сессии 6 декабря российский фондовый рынок показывает положительную динамику. Факторами поддержки для него выступают обнадеживающие сообщения из США по поводу переговоров о проблеме «фискального обрыва». Индекс ММВБ растет на 0,84%, а индекс РТС прибавляет 0,46%.

Входящие в структуру Газпром энергохолдинга ТГК-1 и Мосэнерго (ТГК-3) имеют потенциал роста в 93% и 108% соответственно. Такой вывод позволило сделать сравнение мультипликаторов этих двух компаний с показателями отраслевых аналогов на основе данных бухгалтерской отчетности за девять месяцев 2012 года.

Вторник, 27 ноября, российские рынки начали ростом, отыгрывая оптимизм инвесторов по поводу хоть и временного, но разрешения греческой проблемы, а также роста цен на нефть. Однако во второй половине дня началось снижение на неоднозначном внешнем фоне, которое продлилось до конца торговой сессии. В результате по итогам дня индекс ММВБ снизился на 0,65%, до 1395 пунктов, в то время как индекс РТС потерял 0,61%, сократившись до 1418 пунктов.

Российский рынок акций во второй половине дня 27 ноября все-таки предпочел повременить с ростом и остался в «красной зоне», несмотря на позитивный настрой азиатских и европейских коллег. Даже котировки мировых цен на нефть не смогли мотивировать инвесторов на совершение покупок.

Несмотря на негативную динамику на европейских и американских площадках накануне, российские биржи 27 ноября открылись в плюсе. Разрешение греческой проблемы, рост азиатских индексов и нефтяных котировок, а также ожидающиеся приятные корпоративные новости добавляют оптимизма российским игрокам.

В понедельник, 26 ноября, на рынке наблюдается коррекция. Индекс РТС снижается на 0,5% и находится около отметки 1425 пунктов, ММВБ теряет 0,8% и вплотную подбирается к уровню 1400 пунктов.

Как мы и ожидали, российские площадки 26 ноября открылись ростом, однако после полудня ситуация изменилась. К 12:30 мск индекс ММВБ упал на 0,07%, хотя РТС продолжал показывать позитивную динамику, прибавляя 0,29%. Поддержку отечественному рынку оказывали азиатские биржи, а вниз его тянут европейские индексы и слабая динамика нефтяных котировок.

Все генерирующие компании КЭС-Холдинга, кроме ТГК-6, намерены с 2013 года закупать газ у ТНК-ВР. ТГК-7 планирует начать сотрудничать с этим поставщиком с 2015 года. Советы директоров ТГК-5, ВТГК и ТГК-9 уже рекомендовали общему собранию акционеров одобрить заключение долгосрочных контрактов на поставку газа с СЛ-Трейдинг, «дочкой» ТНК-ВР.

Вторник, 20 ноября, российские рынки начали ростом, однако разочаровывающая статистика из Азии и Европы привела к снижению цен на нефть. Это заставило российские индексы растерять и так небольшое увеличение. В результате по итогам дня индекс ММВБ снизился на 0,16%, до 1396 пунктов, а индекс РТС вырос на 0,32%, до 1404 пунктов. В лидерах роста были акции Разгуляя, ТГК-9 и МРСК Северного Кавказа, а в лидерах падения — РНТ, Проектных Инвестиций и Ростелекома.

Российские индексы к концу основной сессии 20 ноября показывают разнонаправленную динамику. По данным на 17:40 мск рублевый ММВБ теряет 0,67%, долларовый РТС, напротив, растет на скромные 0,14%. Падение нефтяных котировок, европейских и азиатских индексов, а также желание зафиксировать полученную на вчерашнем росте прибыль тянут наши рынки в «красную зону».

В понедельник российские фондовые площадки завершили торги на позитивной ноте. Индекс ММВБ к закрытию прибавил 0,47%, индекс РТС вырос на 0,48%. В лидерах роста находились акции банка Возрождение, компаний Холдинг МРСК и Аптеки 36,6. Падали акции компаний ТГК-9, ТГК-1 и префы Сургутнефтегаза.

Как мы иожидали, 9 ноября российские биржи открылись в «красной зоне». В первые минуты торгов индекс ММВБ снизился на 0,32%, до 1403,26 пункта, индекс РТС потерял 0,31%, остановившись на отметке 1405,94 пункта. Из-за отсутствия хороших новостей негативная динамика сохранилась и по итогам первой половины торговой сессии.

Торговую сессию в четверг рынки так и не смогли завершить в «зеленой зоне», несмотря на позитивный новостной фон из США. Причиной коррекции на российских площадках стало существенное снижение нефтяных цен на мировых рынках, которые упали после снижения прогноза Еврокомиссии по динамике ВВП еврозоны. Индекс ММВБ за время торгов потерял 1,09% и опустился до минимального с августа значения в 1407,8 пункта. Индекс РТС опустился до 1410,27 пункта, просев в ходе торгов на 1,1%.

Торги на российском рынке акций 7 ноября открылись умеренным ростом. В течение дня ведущие фондовые индикаторы переместились на нейтральные уровни, однако к концу основной сессии продажи возобладали. В итоге индекс ММВБ к 18:00 снизился на 1%, а РТС потерял 0,7%.

Вторник, 6 ноября, прошел на рынках под знаком позитива, несмотря на разнонаправленные движения на биржах в Азиатско-Тихоокеанском регионе. На динамику российских индексов повлияли рост на европейских площадках и повышение цен на нефть.

Торги 2 ноября на российских биржах открылись разнонаправленно: индекс ММВБ рос на 0,27%, РТС терял 0,03%. Нейтральная динамика сохранилась и по итогам первой половины торговой сессии. На 13:30 мск индекс ММВБ прибавляет 0,1%, РТС снижается на 0,24%. Умеренно положительную динамику отечественного рынка определили позитивные настроения, преобладавшие накануне на фондовых площадках США и Европы.

Отечественный фондовый рынок 1 ноября открылся в небольшом минусе, однако к обеду продажи усилились. По состоянию на 13:30 мск индексы ММВБ и РТС теряют приблизительно по 1,2%. На площадках наблюдается повышенная волатильность. Динамику торгов определили внутренние причины, главным образом негативные данные отчетности отечественных эмитентов и новость о том, что Новатэк потерял крупнейшего контрагента в лице Интер РАО ЕЭС.

Среду, 31 октября, российские рынки начали ростом на фоне положительной динамики фьючерсов на индексы США и позитивных результатов торгов на азиатских площадках, демонстрировавших рост за счет хорошей корпоративной отчетности компаний АТР. В течение дня умеренному росту способствовали желание инвесторов отыграть предыдущее падение акций и сильная корпоративная отчетность ряда российских компаний.

Российский фондовый рынок 31 октября открылся в «зеленой зоне», и в течение всего торгового дня ведущие индикаторы показывали умеренный рост. Индекс ММВБ к 18:00 прибавил 0,65%, а РТС поднялся на 0,85%. Дальнейшая динамика будет определяться настроениями на американских площадках после выхода ряда важных макроэкономических данных.

Чистый убыток Волжской ТГК по российским стандартам бухгалтерского учета в январе-сентябре этого года почти в 2 раза превысил показатель предыдущего года. Негативная динамика финансовых показателей компании сохраняется, что наравне с отсутствием драйверов роста дает сигнал инвесторам воздержаться от покупок этих бумаг.

В понедельник российские фондовые площадки завершили торги в «красной зоне». Индекс ММВБ потерял 0,11%, индекс РТС к закрытию снизился на 0,47%. В лидерах падения находились акции компаний ТМК, Белон, Распадская, АВТОВАЗ и Разгуляй. Росли акции компаний ТГК-9, ПИК и АФК Система.

Российский рынок акций во второй половине дня предпринял попытки к росту, однако выбраться из отрицательной зоны ему не удалось. В результате наблюдалось боковое движение индикаторов при отсутствии важных новостей.

Федеральная антимонопольная служба возбудила дело о нарушении антимонопольного законодательства в отношении Волжской ТГК и ТГК-6, входящих в КЭС-Холдинг Виктора Вексельберга. Данная ситуация является негативным сигналом для инвесторов. Если вина компаний будет доказана, на них будет возложен оборотный штраф до 15% от выручки.

17 октября торги на российском фондовом рынке открылись нейтрально. Затем в течение всего дня они проходили преимущественно в зеленой зоне на позитивном внешнем фоне. Основные фондовые индексы двигались вслед за макроэкономической статистикой из Европы и США и закрылись в плюсе.

Новую неделю российский рынок акций, как мы и ожидали, начал со снижения ведущих индексов. В первые минуты торгов 15 октября индекс ММВБ опустился на 0,18%, до 1443,4 пункта, индекс РТС потерял 0,45% и составил 1465,73 пункта.

В предыдущий день торгов, среду, 10 октября, российские показали умеренное снижение. Индекс ММВБ просел на 0,2%, до 1458 пунктов, индекс РТС также опустился на 0,2%, до 1481 пункта. Среди лидеров роста были акции КАМАЗа, МТС и ТГК-14. Среди лидеров падения — ТГК-9, ФСК ЕЭС и ММК.

На прошлой неделе стало известно, что замминистра энергетики Михаил Курбатов обратился к вице-премьеру Аркадию Дворковичу с предложениями, касающимися сделки по обмену активами между РусГидро и Евросибэнерго.

В предыдущий день торгов, 2 октября, российские индексы показали умеренное снижение. Индекс ММВБ просел на 0,3%, достигнув 1486 пунктов, в то время как индекс РТС опустился почти на 0,4%, до 1508 пунктов. Среди лидеров роста были акции МосЭнерго, Магнита и МРСК Центра и Поволжья. Среди лидеров падения — бумаги Мечела, ТГК-9 и Распадской.

Российский рынок начал торги 6 сентября ростом. Индекс РТС прибавил 1,52%, достигнув 1412 пунктов. Индекс ММВБ поднялся на 1,13%, до отметки 1437 пункта. Настроение игроков целиком зависит от выступления Марио Драги, которое состоится в 15:45 по московскому времени.

Как и ожидалось, торги 5 сентября на российском рынке проходят в «красной зоне». Индекс ММВБ теряет 0,82%. Падение индекса РТС по состоянию на 12:30 достигало 1,35%. Для негативного настроения у инвесторов несколько причин.

Российский рынок акций во второй половине понедельника, 3 сентября, продолжил рост более умеренными темпами по сравнению с теми, что мы наблюдали до обеда. Инвесторы во всем мире надеются, что в скором времени финансовые регуляторы Евросоюза, США и Китая начнут принимать меры, направленные на подержание экономики.

Первый торговый день этой осени на российских фондовых площадках характеризуется уверенным ростом. Индекс ММВБ прибавляет 1,05%. Индекс РТС повысился немного скромнее — на 0,83%.

Вчера, 28 августа, индекс ММВБ показал незначительное увеличение в 0,15% и остановился выше отметки в 1451 пункт. Индекс РТС немного потерял, опустившись на 0,1%, до отметки 1430. В лидерах роста были акции сети аптек 36,6, МТС, Ростелекома и Акрона. В лидерах падения — ТГК-2, ТГК-9 и ТГК-14.

В течение основной сессии 27 августа торги на российских и зарубежных рынках проходили в умеренно негативном ключе. Важных новостей из Европы, которые могли бы как-то повлиять на настроения игроков, сегодня не поступало. Кроме того, в связи с праздничным днем закрыты биржи в Лондоне, что явилось причиной уменьшения объемов торгов как на европейских, так и на российских площадках. Что касается динамики на других европейских рынках, то французский САС40 к концу дня рос на треть процента, а немецкий DAX прибавил 0,8%.

Снижение основных индикаторов российского фондового рынка в течение торгового дня 22 августа неудивительно: после вчерашнего значительного роста сегодня началась ожидаемая коррекция.

Российский рынок акций в понедельник, 20 августа, продолжил снижение, начатое еще в пятницу. У инвесторов остаются опасения, связные с ситуацией в еврозоне и отсрочкой решения о запуске QE3, а каких-либо важных драйверов для роста на рынке не наблюдается.

Торговля на российском рынке акций в пятницу, 17 августа, открылась ростом основных индексов. В первые минуты торгов индекс ММВБ прибавил 0,265% и составил 1455,72 пункта. Индекс РТС вырос на 0,540%, составив 1438,77 пункта.

В течение торговой сессии на рынках наблюдался рост, однако после публикации статистики из Соединенных Штатов ситуация изменилась. По результатам торгового дня индекс ММВБ потерял 0,01% к уровню открытия, его значение составляет 1448,18 п. Индекс РТС пока находится в незначительном плюсе на уровне 1428,06 п.

Сегодня, 16 августа, торги на российском рынке открылись ростом. По состоянию на 12:30 мск индекс ММВБ прибавил 0,41% и достиг отметки 1454 пункта. Индекс РТС также подрастает на 0,51% и торгуется на уровне 1434 пункта.

Торговля на российском рынке акций во вторник, 14 августа, открылась ростом основных индексов. В первые минуты индекс ММВБ прибавил 0,521% и составил 1459,99 пункта. Индекс РТС вырос на 0,770%, достигнув 1447,14 пункта.

Российский рынок акций во второй половине дня продолжил движение вверх в ожидании публикации важной макростатистики, которая выйдет во вторник, 14 августа. Кроме того, после сильного падения в пятницу, 10 августа, инвесторы покупают подешевевшие бумаги.

Во второй половине дня 10 августа на отечественных площадках продолжались распродажи, которые начались еще утром на фоне негативной статистики Китая. Сальдо баланса внешней торговли Поднебесной оказалось намного хуже прогнозируемого значения, что свидетельствовало о том, что объемы экспорта в стране росли гораздо медленнее, чем импорт.

По итогам торговой сессии 9 августа рынки закрылись около уровней открытия. Индекс ММВБ опустился на 0,032% и составил 1455,59 пункта. Долларовый индекс РТС, наоборот, прибавил 0,17%, до 1449,59 пункта. В лидерах роста были акции ТГК-9, ТГК–13 и СОЛЛЕРС, в лидерах падения — ТГК-14 и Магнита.

В среду, 8 августа, во второй половине дня торги на российских фондовых площадках были достаточно волатильными. После значительного роста с начала недели назрела необходимость коррекции. Однако высокие значения нефтяных котировок не дают отечественным индексам уйти в глубокий минус. Новости об улучшении торгового баланса Германии также поддерживают рынок.

Торговая сессия 8 августа на российском рынке акций началась на отрицательной территории. В первые минуты торгов индекс ММВБ снизился на 0,45%, до 1444,26 пункта, индекс РТС просел на 0,11%, до 1440,9 пункта. Поводом для нисходящей динамики на открытии стало понижение агентством S&P долгосрочного кредитного рейтинга Греции со стабильного до негативного.

Российские фондовые площадки вчера, 7 августа, закрылись в плюсе. Индекс ММВБ по итогам основной сессии вырос на 0,81% и составил 1450,74 пункта, индекс РТС также поднялся на 0,81%, до 1445,19 пункта. В лидерах роста были акции ТГК-9, ММК, НЛМК, ТМК и ТГК-2, в лидерах падения — бумаги Акрона и Уралкалия.

Основная сессия на российском рынке акций во вторник, 7 августа, открылась снижением. В первые минуты торгов индекс ММВБ потерял 0,206% и составил 1436,09 пункта, индекс РТС опустился на 0,5%, до 1426,39 пункта. Однако в скором времени рынок вышел в «зеленую зону».

ТГК-5 представила отчетность по РСБУ за 1-е полугодие 2012 года. Выручка компании составила 11,502 млрд руб., что на 13% ниже показателя за шесть месяцев 2011 года, когда она равнялась 13,249 млрд руб. В структуре выручки наибольшее падение — 20,9% — продемонстрировали доходы от продажи электроэнергии. Остальные статьи доходов сократились незначительно.

Во второй половине дня 6 августа на отечественных площадках наметились покупки после небольшой консолидации, которая наблюдалась до обеда. Повышенная активность «быков» была связана с масштабными распродажами на прошлой неделе, когда ФРС США и ЕЦБ не оправдали надежд большинства инвесторов, отказавшись от стимулирующих программ. В результате покупки преобладали в бумагах, которые больше всего просели за последнее время.

Для консолидации энергетических активов КЭС-Холдингу придется отказаться от некоторых объектов генерации. Так, для покупки 100% акций Волжской ТГК будет необходимо продать Новокуйбышевские ТЭЦ-1 и ТЭЦ-2. Решение об этом уже приняла ФАС. Исходя из текущей капитализации Волжской ТГК, цену Новокуйбышевской ТЭЦ-1 можно определить в диапазоне 1,2-1,6 млрд руб., а стоимость Новокуйбышевской ТЭЦ-2 — в 1,9-2,3 млрд руб.

Шведский фонд EOS Russia планирует проведение внеочередного собрания акционеров по вопросу обратного выкупа до 29% своих акций. Для осуществления этого намерения планируется продать часть непрофильных активов и сконцентрироваться на бумагах распределительных сетевых компаний.

Во второй половине дня 14 июня российский рынок акций никак не мог определиться с направлением дальнейшего движения, поэтому наметился небольшой боковик. Но и он продолжался недолго: данные по индексу потребительских цен в еврозоне в рамках прогнозов вдохновили «быков» на совершение покупок. При этом динамика мировых цен на нефть была неоднозначной в связи с ожиданием решений ОПЕК по квотам на нефтедобычу. Предполагается, что квоты останутся на текущем уровне из-за значительного объема предложения.

Во второй половине основной сессии 1 июня падение на российском рынке акций ускорилось. Основной причиной этого стало снижение мировых цен на нефть, которое было обусловлено обеспокоенностью участников рынка по поводу состояния мировой экономики. Данные по индексу деловой активности в Китае оказались хуже значений предыдущего месяца, да и статистика из еврозоны не вселила надежды на улучшение ситуации. Более того, в ожидании данных из США инвесторы предпочли фиксировать позиции.

КЭС-Холдинг отказался далее вести переговоры с Русалом о продаже Богословской ТЭЦ и заключении договора на поставку мощности (ДПМ) Новобогословской ТЭЦ. 13 апреля Русалу была направлена безотзывная оферта о продаже Богословской ТЭЦ и прав и обязанностей по НБТЭЦ, а также тепловых сетей за 3,5 млрд руб. На данный момент срок оферты истек, КЭС-Холдинг не рассматривает более возможность продолжения переговоров.

В споре между ОК Русал и КЭС-Холдингом компромисса достичь так и не удается. Энергетическая компания поставила ультиматум алюминиевому гиганту, направив ему письмо с требованием в течение месяца принять решение относительно покупки Богословской ТЭЦ, которая входит в состав подконтрольной КЭС-Холдингу ТГК-9, и по поводу приобретения прав на договор о предоставлении мощности Новобогословской ТЭЦ.

В понедельник, 2 апреля, КЭС-Холдинг провел пресс-завтрак, на котором обсуждалась ситуация с предстоящей продажей Богословской ТЭЦ. Общий итог встречи таков: КЭС-Холдинг согласен провести сделку на рыночных условиях, однако к этому не готов Русал.

Совет директоров Территориальной генерирующей компании №9 (ТГК-9) одобрил сделку по продаже Богословской ТЭЦ ОК Русал. Продажа станции хоть и вынужденная мера для ТГК-9, но, вероятно, резонная. Этот шаг был предложен премьер-министром Владимиром Путиным на заседании правительственной комиссии. Сделка должна спасти Богословский алюминиевый завод, который оказался в весьма печальном положении из-за высоких цен на электроэнергию.

Акционером ТГК-6 (как, впрочем, и Волжской ТГК), наряду с материнской компанией — КЭС-Холдинг, является компания Интер РАО ЕЭС, причем ее доля довольно значительна — 24,99% (18% в Волжской ТГК) без учета долей, переданных в доверительное управление. Ввиду того что ФАС поначалу неодобрительно отнеслась к инициативе слияния КЭС-Холдинга и Газпром энергохолдинга, после объединения компаний ТГК-6 будет передана Интер РАО ЕЭС.

В свете новостей, касающихся объединения Газпром энергохолдинга с КЭС-Холдингом, интересно рассмотреть деятельность и рыночные перспективы компаний, входящих в КЭС-Холдинг. Напомню, что в него включены четыре крупных генерирующих компании: ТГК-5, ТГК-6, Волжская ТГК, ТГК-9.

Виктор Вексельберг на форуме в Давосе заявил, что в случае невозможности объединения активов КЭС-Холдинга и Газпром энергохолдинга до конца 1-го квартала 2012 года — эту дату Вексельберг и Миллер согласовали ранее, — сделка вообще не состоится.

Генерирующие активы КЭС-Холдинга раскрыли нейтральные операционные результаты по итогам 9 месяцев 2011 года. Они не окажут влияния на капитализацию ТГК, входящих в холдинг: сейчас внимание рынка приковано к деталям их объединения на базе ТГК-9.

КЭС-Холдинг подписал соглашение с Евразом о продаже ТЭЦ в ОЭС Урала, обеспечивающей электроэнергией Качканарский ГОК. Сделка проходит дешевле рынка, так как спрос на энергоактив неэластичен: фактически станция создавалась именно под этот горно-обогатительный комбинат.

Несмотря на пессимистические ожидания и умеренно негативный внешний фон, российские торговые площадки демонстрируют приподнятое настроение. Учитывая сильные «зеленые» тенденции в отечественных индексах, полагаю, что торговый день мы завершим на положительной территории.

Отечественные торговые площадки открылись 16 сентября разнонаправленно: с началом дня индекс ММВБ прибавлял 0,7%, тем временем РТС просел на 0,2%. Однако все идет к тому, что российские биржи останутся красным пятном на зеленом фоне мировых рынков.

В среду 7 сентября на фондовых рынках царит оптимизм. Начавшись со старта торговой сессии вторника в США с публикации индекса деловой активности в сфере услуг в августе, данные оказались лучше ожиданий (факт 53,3, прогноз 51,2), он продолжился и сегодняшним утром. Сегодня стало известно, что Народный банк Китая готов приостановить цикл повышения норм резервирования на фоне опасений возникновения дефицита ликвидности у национальных банков. Кроме того, Барак Обама собирается ратовать перед Конгрессом за пакет в $300 млрд, направленный на создание рабочих мест в экономике. Напомню, что с начала худшего кризиса со времен Великой Депрессии уровень безработицы в экономике США не опускался ниже 9,1%.

Консолидация активов КЭС-Холдинга на базе ТГК-9 смотрится неоднозначно, так как есть крупные миноритарии, например, Интер РАО способные заблокировать сделку. Полагаю, не все ТГК, подконтрольные КЭСу, будут объединены — одна может достаться Интер РАО.

Бурный рост, продемонстрированный в первый торговый день недели, сменился 30 августа умеренным снижением отечественных индексов. Полагаю, что сегодня при принятии решений инвесторам необходимо проявить повышенную бдительность.

С самого открытия торгового дня 17 августа российские индексы начали демонстрировать нисходящее движение. Однако в 11:30 на обеих биржах наметился восходящий тренд: РТС и ММВБ попытались отыграть падение. Однако на 12:50 РТС теряет 0,22%, ММВБ ― 0,46%.

На пути сделки, в результате которой в РФ должен появиться крупнейший производитель электро- и теплоэнергии, появилась первая преграда. Министерство экономического развития считает транзакцию противоречащей принципам реформирования электроэнергетической отрасли и хочет заблокировать ее.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) отказала Интер РАО в покупке 75% ТГК-4, сообщают СМИ. По официальным данным, ведомство беспокоит, что сделка приведет к ограничению конкуренции на оптовом рынке электроэнергии и мощности и возникновению доминирующего положения Интер РАО в зоне свободного перетока «Центр».

Интер РАО продолжает консолидировать активы в энергетике. После завершения масштабной допэмиссии и получения контроля над ОГК-1, ОГК-3 и ТГК-11, компания собирается приобрести контрольный пакет в ТГК-4. Формат транзакции пока не ясен, но очевидно, что Интер РАО захочет оплатить объект поглощения за счет собственных акций.

Российский фондовый рынок 25 мая открылся гэпом вниз на 1,5% по индексу РТС и 1,1% по ММВБ. Ближе к середине дня утренний минус был закрыт, и индексам удалось уйти в положительную область, однако к закрытию торгов российские площадки подходят вразнобой: РТС -0,2%; ММВБ +0,3%. К 18:00 индекс настроения рынка находится на нейтральной отметке (4 балла из 10).

Интер РАО 29 марта провела встречу с аналитиками и инвесторами, на которой сообщила о ходе допэмиссии и своих средне- и долгосрочных планах. В целом результаты встречи с инвестсообществом я оцениваю как позитивные. После окончания допэмиссии Интер РАО может стать хорошей долгосрочной идеей для инвесторов в электроэнергетику.

КЭС-Холдинг провел встречу с аналитиками, где раскрыл некоторые детали своей стратегии по выстраиванию продаж и прогнозы на 2011 год. В холдинге рассчитывают на диверсификацию своей продуктовой линейки за счет контрактов с фиксированными ценами, а также реализации энергосберегающего оборудования.

Блокпакет ТГК-5, находящийся на балансе Росимущества, оценен в 4,9 млрд рублей, что на 4,5% выше текущих котировок генкомпании. До конца года должна состояться приватизация этой доли, в которой могут принять участие КЭС-Холдинг и Интер РАО. Сомневаюсь, что смена собственника приведет к выставлению оферты по акциям ТГК-5. Рекомендация – держать.

С реформой РАО «ЕЭС» в отрасли электроэнергетики появилось несколько крупных инвесторов, которые приобрели контроль сразу над несколькими генерирующими компаниями. В частности, это «Газпром» и «КЭС Холдинг. «Газпром» приобрел контролирующие пакеты в ОГК-2, ОГК-6, ТГК-1 и ТГК-3 (Мосэнерго), «КЭС-Холдинг» - в ТГК-9, а также блокпакеты в ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7.

Публикую новую часть обзора отрасли электроэнергетики из цикла «То, о чем вы не знали, но боялись спросить» (вниманию новичков представляю предыдущие части: I, II, III, IV, V). Теперь речь пойдет об основных игроках на рынке генерации.

В продолжение обзора отрасли электроэнергетики из цикла «То, о чем вы не знали, но боялись спросить» (части I, II, III, IV читаются в хронологической последовательности), сегодня буду писать про ТГК.

Продолжаю обзор отрасли электроэнергетики из цикла «То, о чем вы не знали, но боялись спросить»… Сегодня речь пойдет о генерирующих компаниях – компаниях, объединяющих активы электростанций и занимающихся производством (генерацией) энергии, а также отпуском ее в сети.

Консолидация в электроэнергетике продолжается. На днях появилось сообщение о том, что новый стратегический игрок на рынке пожелал объединить свои генерирующие активы. Этот игрок – «КЭС Холдинг» Виктора Вексельберга.