Иркутскэнерго

В случае продажи пакета Интер РАО в Иркутскэнерго холдингу ЕвроСибЭнерго акции продавца получат серьезный драйвер роста

Иркутскэнерго по итогам 1-го полугодия 2015 года увеличила выручку и чистую прибыль, однако в настоящий момент для инвестиций в российскую электроэнергетику есть куда более привлекательные кандидаты

Рыночная капитализация Мосэнерго на сегодняшний день ниже величины его чистых оборотных активов, поэтому акции компании крайне интересны для покупки

Несмотря на риск ухудшения финансовых результатов ТГК-1 в течение нынешнего года, ее бумаги сохраняют привлекательность для покупок

Несмотря на возможные щедрые дивиденды за 2014 год, акции Иркутскэнерго по текущим ценам не являются привлекательным объектом для долгосрочных инвестиций, тем более учитывая весьма противоречивую корпоративную политику в течение последних нескольких лет

Компания Мосэнерго разочаровала финансовой отчетностью по стандартам МСФО за 9 месяцев 2014 года. Остается надежда на ввод в эксплуатацию новых мощностей в течение ближайшего полугодия, после чего показатели Мосэнерго должны заметно улучшиться и чистая прибыль многократно возрастет

ТГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2014 года. Выручка компании за отчетный период осталась на прошлогодних уровнях, а вот чистая прибыль сократилась сразу на 7,2%. При этом акции ТГК-1 остаются очень привлекательной инвестиционной идеей в секторе генерирующих компаний

Акции ОГК-2 стоит покупать на текущих многолетних минимумах в расчете на многократный рост в течение ближайших нескольких лет

Ввод новых мощностей и скорое окончание масштабного строительства создают хорошие предпосылки для роста капитализации Мосэнерго, чьи акции стоит покупать уже сейчас

Отчетность по РСБУ у Интер РАО является не очень информативной для инвесторов, однако слабые цифры будут негативно влиять на цену акций в краткосрочной перспективе

Рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитный рейтинг энергогиганта Интер РАО ЕЭС. Компания осталась при своих Вa1 по глобальной шкале (прогноз — «стабильный») и Aa1 по национальной шкале.

Группа Интер РАО на днях представила отчетность по РСБУ за девять месяцев текущего года. Выручка компании сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года незначительно ― с 31,8 млрд до 31,5 млрд руб. При этом доходы от экспорта электроэнергии в отчетном периоде составили 17,8 млрд руб., что почти на 6% меньше, чем годом ранее.

Как мы и ожидали, на российском рынке акций с открытия сессии 24 октября наблюдалось снижение. Его спровоцировали слабая отчетность американских компаний, из-за которой торги в США закрылись в минусе, а также повышение запасов нефти за неделю, вследствие которого начали падать цены на черное золото.

Российский рынок акций начал сессию 16 октября с падения, однако во второй половине дня восстановился и за час до окончания торгов демонстрирует сдержанный рост, несмотря на общий негативный фон на европейских и американских площадках. По состоянию на 17:55 индекс ММВБ прибавил 0,063%, достигнув 1532,6 пункта, индекс РТС поднялся на 0,27%, до 1499,3 пункта. Цена на нефть марки Brent выросла на 0,44% и составила $109,94 за баррель.

Торги на российском рынке 15 октября прошли на фоне высокой волатильности, преимущественно в «зеленой» зоне. По итогам сессии индекс ММВБ вырос на 1,42% — до отметки 1531,67 пункта, а индекс РТС прибавил 1, 45% — до 1495,31 пункта.

Во второй половине торговой сессии 15 октября российский рынок рос, несмотря на падающие цены на нефть и металлы. На закрытие ММВБ достиг 1530,16 пункта, прибавив 1,17%, индекс РТС вырос на 1,34%, до 1493,5 пункта. Цена на нефть марки Brent по итогам дня снизилась на 0,41% и составила $109,74 за баррель.

В соответствии с нашими ожиданиями торги 14 октября на российском рынке акций начались с коррекции. Ей способствовали снижение цен на нефть и выход данных по торговому балансу Китая, оказавших давление на акции российских металлургических компаний. К 14:15 индекс ММВБ опустился на 0,44%, до 1506,36 пункта, РТС ― на 0,42%, до 1470,8 пункта. Brent подешевела на 0,06%, до $110,38 за баррель.

Несмотря на общий негативный фон, российский рынок во второй половине сессии 8 октября показал положительную динамику, вопреки нашим прогнозам. Этому главным образом способствовала нефть, дорожающая на 0,77%, до $109,68 за баррель. На закрытие индекс ММВБ поднялся на 1,72%, до 1505,7 пункта, РТС вырос на 1,89%, до 1471,6 пункта.

Торговая сессия 7 октября для российского рынка складывается неудачно, несмотря на рост на биржах США в конце прошлой недели. На снижение отечественного рынка оказывает влияние негативный внешний фон, связанный с бюджетом и госдолгом в Штатах, а также снижение цен на нефть. К 13:05 мск индекс ММВБ падает на 0,54%, до 1466,6 пункта, РТС снижается на 0,74%, до 1432,65 пункта. Нефть Brent подешевела на 1,16%, до $107,28 за баррель.

Российский рынок 3 октября открылся ростом, который был вызван позитивными настроениями на европейских и азиатских биржах. На 13:11 индекс ММВБ поднялся на 0,144%, до 1456,4 пункта, РТС прибавил 0,46%, достигнув 1428,48 пункта. Цена нефти марки Brent снизилась на 0,14% и составила $108,13 за баррель.

Во второй половине торговой сессии 24 сентября снижение на отечественном рынке усилилось. Причиной этого стал негативный фон, пришедший с американских площадок и связанный с растущей неопределенностью по поводу повышения максимальной планки госдолга США. Не смогли оказать поддержки российским фондовым индексам и нефтяные котировки: цена Brent к концу дня упала на 0,54%, до $107,67 за баррель.

Во вторник, 17 сентября, российские рынки продемонстрировали высокую волатильность торгов на фоне смешанных новостей из Европы и ожиданий результатов заседания ФРС в США. Благодаря резкому росту индексов ближе к концу торговой сессии, им удалось выйти в «зеленую зону».

Торговая сессия 16 сентября на российском рынке вопреки нашим ожиданиям открылась ростом. В первые минуты торгов индекс ММВБ прибавил около 1% и составил 1457,5 пункта, индекс РТС вырос на 0,85%, до 1440 пункта. Этому не помешало и падение котировок нефти Brent, которые составили $111,08 за баррель.

Как мы и ожидали, торговый день 5 сентября отечественные фондовые площадки проводят на положительной территории. К 15:00 рублевый индекс ММВБ прибавил 1,21%, достигнув 1392,1 пункта, РТС поднялся на 1,15%, до 1313,6 пункта. Росту российского рынка способствует повышение цен на сырье. Котировки нефти марки Brent выросли на 0,4%, до $113,72 за баррель.

Основная сессия 4 сентября на российском рынке акций открылась снижением. В первые минуты торгов индекс ММВБ потерял 0,08%, оказавшись на отметке 1371,9 пункта, индекс РТС опустился на 0,2%, до 1290,5 пункта. Негативная динамика связана с опасениями инвесторов по поводу возможного участия США в конфликте с Сирией и пересмотром рисков на развивающихся рынках.

Российский рынок акций начал торги 3 сентября в плюсе, как мы и ожидали. Индекс ММВБ в первые минуты основной сессии вырос на 0,328%, до 1374,6 пункта, индекс РТС прибавил 0,42%, достигнув 1297,5 пункта. Такая динамика обусловлена позитивным фоном на азиатских площадках. По состоянию на 14:00 индекс ММВБ поднялся на 0,35%, до 1372,24 пункта, РТС добавил в актив 0,07 %, добравшись до 1292 пунктов. Цена нефти марки Brent выросла на 0,44%, до $113,04 за баррель.

Российский рынок акций начал сессию 29 августа ростом основных индикаторов, благодаря оптимистичному внешнему фону, сложившемуся перед открытием. На 13:45 индекс ММВБ поднялся на 0,15%, до 1372,02 пункта, РТС прибавил 0,16%, достигнув 1301,83 пункта. Европейские площадки также демонстрируют положительную динамику. При этом цена нефти марки Brent упала на 0,81%, однако осталась высокой — $ 115,65 за баррель.

Неделя, завершившаяся 23 августа, запомнилась высокой рыночной волатильностью на фоне уверенного роста цен на сырьевые товары и сильной статистики из Китая и еврозоны. Кроме того, были опубликованы «минутки» ФРС и прошла конференция в Джексон-Хоуле.

Неделя с 12 по 16 августа на российских фондовых рынках характеризовалась высокой волатильностью на фоне уверенного роста цен на нефть, обусловленного эскалацией конфликта в Египте. Кроме того, на настроения инвесторов по-прежнему оказывают влияние опасения по поводу скорого сворачивания QE3.

Неделя с 5-9 августа на российских фондовых рынках в соответствии с нашими ожиданиями оказалась четвертой по счету «медвежьей» пятидневкой. Однако динамика торгов в пятницу показала, что позитивный настрой все еще может вернуться на фондовые площадки, несмотря на слабые макроэкономические данные. Одним из негативных факторов, предопределившим настроения участников рынка, стала серьезная коррекция на сырьевых площадках, но мы ожидаем изменения тенденции и восстановления нефтяных котировок.

В начале торгов 19 июля российские фондовые площадки демонстрировали отрицательную динамику. Однако во второй половине дня индексы резко развернулись к росту. Такова была реакция рынка на обжалование прокуратурой приговора Алексею Навальному и Петру Офицерову в части оставления под стражей до вступления решения кировского суда в законную силу. На этом фоне индексы выросли на 1,5%. К 17:45 мск ММВБ поднялся на 0,6%, до 1426 пунктов, РТС прибавил 0,62%.

Российский рынок акций завершил торговую сессию 17 июля в «зеленой зоне» благодаря позитиву на мировых площадках. По итогам дня индекс ММВБ поднялся на 1,54% и составил 1431,8 пункта, индекс РТС прибавил 1,77% и достиг 1 393,05 пункта. В лидерах роста оказались ФСК ЕЭС (+11,88%), Россети (+9,43%), Газпром нефть (+8,16%), Газпром (+5,23%) и Распадская (+4,11%).

В пятницу, 12 июня, основные российские индексы уверенно двигались вверх, игнорируя пресловутый фактор пятницы. На закрытие ММВБ прибавил 2,2%, чуть-чуть не дотянув до психологически важной отметки 1400 пунктов и остановившись на уровне 1398. РТС поднялся на 1,97%, до 1349 пунктов.

Торговую сессию 10 июля отечественный фондовый рынок начал разнонаправленно. В первые минуты торгов индекс ММВБ потерял символические 0,02%, а долларовый РТС поднялся на 0,12%. Смешанная динамика наблюдалась в течение нескольких часов, а затем оба индикатора дружно ушли в минус, хотя внешний фон перед открытием сложился довольно позитивный. Вероятно, негативной динамике в России способствовали «краснеющие» европейские площадки.

Состоялась сделка между Евросибэнерго и ее зависимым обществом Иркутскэнерго, которое за 1,9 млрд руб. приобрело контрольный пакет нижегородской Автозаводской ТЭЦ. Впрочем, Евросибэнерго сохранило за собой блокпакет в этой компании.

Отечественные фондовые площадки, демонстрировавшие уверенный рост в первой половине торгов 28 июня, вернулись к уровням открытия. На 18:00 мск индекс ММВБ прибавлял лишь 0,03%, торгуясь на отметке 1313 пунктов, а РТС снизился на 0,46%, до 1257 пунктов. Впрочем, к завершению сессии индекс ММВБ подошел, поднявшись на 1,3%, РТС вышел из минуса и добавил в актив 0,58%.

Вопрос финансирования инвестпрограммы ИРАО снова грозит столкновением интересов нескольких крупных игроков на энергорынке. Оставшись, по сути, один на один со своим дефицитом до 30 млрд руб. без традиционной бюджетной поддержки менеджмент ИРАО, видимо, в скором времени постарается продать крупные миноритарные пакеты в капитале других энергетиков, чтобы привлечь недостающие средства.

С ПМЭФ поступило сообщение, что инвестпрограмма Интер РАО на текущий момент недофинансирована. И хотя Минэнерго называет этот дефицит «небольшим», менеджмент компании в начале года прогнозировал его в размере 30 млрд руб.

В отличие от большинства МРСК, которые в этом году неожиданно порадовали акционеров беспрецедентным повышением payout ratio до 25% чистой прибыли и обеспечили среднюю дивидендную доходность в секторе почти на уровне 5%, генкомпании сюрпризов практически не принесли.

Позитив, наблюдавшийся на большинстве мировых площадок, включая российский фондовый рынок в понедельник, 17 июня, сегодня заметно развеялся. Как и ожидалось, инвесторы проявляют осторожность в преддверии заседания ФРС США. Открытие сегодняшних торгов прошло в «красной зоне», чему также способствовали снижающиеся нефтяные котировки. Индекс ММВБ в первые минуты потерял 0,25%, опустившись до уровня 1321,9 пункта, а долларовый РТС снизился на 0,51%, до 1307,4 пункта.

Торговая сессия 14 июня на российском фондовом рынке началась в плюсе на фоне позитива, пришедшего с рынков США и АТР накануне. Дальнейшая динамика была нейтральной, но к вечеру возобновление роста подкрепил свежий позитивный блок макроданных, поступивших из-за океана. По состоянию на 18:00 мск индекс ММВБ сумел закрепиться выше 1300 пунктов, прибавив 1,55% с открытия, а РТС поднялся на 2,6%, до 1295 пунктов.

Прошедшее заседание Комитета по энергетике в Госдуме РФ принесло немало расстройств инвесторам в плане предполагаемого роста инвестиционных затрат РусГидро и ее «дочек» на Дальнем Востоке.

В прошлом году Иркутскэнерго удалось оправдать ожидания по поводу увеличения доходов. Этому способствовал опередивший даже собственный прогноз менеджмента рост выработки. Компания смогла завершить 2012 год с существенным прогрессом по чистой прибыли по МСФО, притом что годом ранее она отражала убыток.

Ожидаемый коррекционный отскок на российском рынке 5 июня снова не состоялся. Открытие прошло в «красной зоне». Вечерние данные из США лишь усугубили падение на отечественных площадках. По состоянию на 18:00 мск индекс ММВБ опустился до 1329 пункта, потеряв 0,95%, а РТС упал на 1,17%, до 1307 пунктов.

Российский рынок акций в соответствии с нашими ожиданиями 31 мая открылся в плюсе, чему способствовал сложившийся утром благоприятный внешний фон. Однако продолжить повышение котировкам большинства бумаг не удалось, и еще до обеда индексы окрасились в красный цвет.

Российский рынок акций завершил торговую сессию 29 мая в «красной зоне». По итогам торгов индекс ММВБ сократился на 2,6% и составил 1361,43 пункта, РТС опустился на 2,79% и достиг отметки в 1360,06 пункта. В лидерах роста оказались лишь бумаги МосЭС (+2,7%) и ИркутскЭнерго (+2,25%). В то же время больше всего потеряли котировки акций МРСК ЦП (-5,57%), ФСК ЕЭС (-4,01%), Сбербанка (-3,98%) и РусГидро (-3,84%).

Российский рынок начал торги 28 мая в «зеленой зоне», и к середине дня, благодаря растущей цене на нефть, вплотную подобрался к отметке 1400 пунктов по ММВБ, а за час до закрытия индекс даже сумел прорваться выше. Схожую динамику демонстрировал РТС, за тем лишь исключением, что он смог преодолеть отметку в 1400 пунктов до 12 часов дня. Как бы то ни было, для индекса ММВБ сессия завершилась на отметке 1398, для РТС — на уровне 1399 пунктов.

Российский рынок акций 20 мая открылся ростом основных индикаторов. В первые минуты торгов ММВБ поднялся на 0,37%, до 1410,52 пункта, РТС прибавил 0,26%, достигнув 1405,4 пункта. Тем не менее уже в первой половине дня, как мы и ожидали, наметилось боковое движение, причиной которого стало отсутствие стимулов как к росту, так и к падению.

При разделении РАО ЕЭС и приватизации энергокомпаний государство смогло переложить на плечи будущих собственников обязательства по реализации инвестиционных программ. Тогда страна стремилась сократить дефицит электроэнергии, который, по мнению властей, тормозил развитие российской промышленности. За последние пять лет многие крупнейшие государственные и частные энергохолдинги — Русгидро, Газпромэнергохолдинг, Интер РАО ЕЭС, Э.ОН Россия, Энел ОГК-5, Фортум — успешно реализовали львиную долю запланированных вводов, темпы которых даже превысили обещания, данные правительством три года тому назад.

Ушедший 2012 год не был удачным для РусГидро. Несмотря на сравнительно высокую водность, в отчетности компании по МСФО отразилось снижение выручки на 19% г/г, до 294,98 млрд руб. Однако сопоставимая общая выручка с учетом приобретения сбыта ЭСКБ, роста цен на РСВ и увеличения общего отпуска электроэнергии выросла на 16%.

Годовая отчетность одного из крупнейших в Сибири генераторов Иркутскэнерго по МСФО окажет нейтральное влияние на котировки его акций. Динамика ключевых показателей, отраженных в отчетности, подтвердила тенденции, отмеченные в ранее выпущенных результатах по РСБУ.

Вопреки нашим ожиданиям российский рынок во второй половине основной сессии 30 апреля значительно вырос и продолжает торговаться в плюсе. К 18:00 мск ММВБ прибавил 1,19%, РТС повысился на 0,96%. Рост индексов произошел, несмотря на негативную динамику на иностранных биржах и падение нефтяных котировок.

Торговую сессию пятницы, 26 апреля, российский рынок завершил небольшим падением. Индекс ММВБ уменьшился на 0,01%, РТС ушел в минус на 0,41%. Причиной среди прочего стала негативная статистика из США, где ВВП в 1-м квартале вырос меньше, чем ожидали аналитики. Больше всего потеряли акции Иркутскэнерго, МРСК Центра и Приволжья, Соллерса, ФСК ЕЭС. Рост показали бумаги Ростелекома, Норникеля, привилегированные акции Сургутнефтегаза.

Российский фондовый рынок начал сессию 26 апреля в «красной зоне». Индекс ММВБ в первую минуту торгов опустился на 0,3%, а РТС — на 0,38%. Распродажам способствовало как негативное закрытие американских площадок, так и невнятная динамика на рынках АТР. Европейские инвесторы также сегодня пока не готовы к покупкам.

Торговую сессию пятницы, 19 апреля, российский рынок завершил ростом. Индекс ММВБ прибавил 0,24%, РТС вырос на 0,67%. Причиной стала позитивная динамика на большинстве европейских площадок, а также восходящие движение нефтяных котировок. Больше всего подорожали акции ТГК-14, ВСМПО-Ависма, МРСК Центра и Приволжья, АВТОВАЗа. Падение показали бумаги Холдинга МРСК, Иркутскэнерго, ФСК ЕЭС и Аптечной сети 36,6.

Как мы и ожидали, российский фондовый рынок 19 апреля открылся уверенным ростом, что было подкреплено продолжающимся восстановлением цен на нефть и позитивными настроениями на торгах в АТР. К обеду ключевые индикаторы российского рынка все еще удерживают позиции в «зеленой зоне», однако динамика пока не слишком уверенная. Индекс ММВБ с открытия подрос на символические 0,005%, до 1335 пунктов. Долларовый РТС поднялся на 0,67%, достигнув 1336 пунктов.

Россия и Киргизия ратифицировали соглашения о строительстве Камбаратинской ГЭС-1 и Верхне-Нарынского каскада ГЭС. Совокупная стоимость этой крупномасштабной «гидростройки» оценивается в 89 млрд руб., а срок окупаемости проектов составит около 15 лет. При этом пока неизвестно, будут ли средства от сделки Роснефтегаза и ИРАО по продаже пакета Иркутскэнерго, принадлежащего последней, использованы для финансирования проектов в Киргизии.

Группа Интер РАО ЕЭС опубликовала отчетность по МСФО за 2012 год, в которой отразила резкое падение по всем доходным показателям за исключением консолидированной выручки. Рост убытков компании в основном связан с эффектом переоценки активов и неденежных статей расходов. Тем не менее, доходы Интер РАО ЕЭС упали по всем сегментам кроме генерации, а темп прироста выручки оказался почти вдвое ниже темпа увеличения операционных затрат. Свободный денежный поток акционеров компании в прошлом году оказался отрицательным и составил 25 млрд руб. В текущем году его выхода на положительный уровень также не ожидается.

Как мы и ожидали, 15 апреля ключевые индикаторы российского фондового рынка снова демонстрируют снижение на фоне разочаровывающих данных макростатистики, которые привели к негативному исходу торгов в США и АТР накануне. Европейские инвесторы в течение дня также пребывали в плохом настроении, а падение котировок нефти продолжало деморализовать участников рынка.

В дополнение к удручающему положению дел с котировками бумаг Интер РАО ЕЭС на российском фондовом рынке и нерешенности судьбы многострадального пакета Иркутскэнерго, за который компания надеялась выручить около 50 млрд руб., но по условиям продажи которого никак не может сторговаться со своим мажоритарием, ИРАО еще и «порадовала» инвестсообщество планами по возобновление переговоров с Японией о реализации проекта энергомоста. Очевидно, его строительство является частью еще более амбициозного и давно обсуждаемого проекта по созданию Восточного коридора развития.

Российский фондовый рынок 2 апреля открылся слабым ростом, несмотря на негативные итоги торгов на биржах США и Азии. В первые минуты после открытия индекс ММВБ подрос на символические 0,001%, а РТС прибавил 0,07%. К обеду «быкам» удалось укрепить позиции. По состоянию на 13:00 мск индекс ММВБ поднялся на 0,38%, до уровня 1434 пункта, а РТС с открытия прибавил 0,33%, почти до 1450 пунктов.

Представленная РусГидро отчетность по МСФО оказалась хуже моих прогнозов. Тем не менее существенное снижение всех показателей доходности было ожидаемо рынком, поэтому эти итоги окажут лишь слабое давление на котировки акций компании.

Несмотря на отрицательную статистику из США, «быкам» удалось в четверг, 28 марта, одержать верх над «медведями», и рынки закончили торговый день небольшим ростом. По итогам дня индекс ММВБ прибавил 0,64% и остановился на отметке в 1434,18 пункта, индекс РТС увеличился на 0,6%, до уровня в 1454,7 пункта. В пятницу, 29 марта, перед открытием площадок цена на нефть показывает небольшой рост, что может оказать поддержку рынкам. В то же время разнонаправленный ход торгов в Азии говорит о возможности небольшой коррекции в первые часы, однако из-за того, что европейские и американские биржи сегодня работать не будут, рассчитывать на высокий интерес к торгам со стороны инвесторов нельзя, и движение, вероятнее всего, будет слабым.

Российский рынок начал торговый день 26 марта разнонаправленным движением индикаторов в связи с пессимистичными настроениями на зарубежных площадках. В первые минуты основной сессии индекс ММВБ вырос на 0,1%, до 1424,94 пункта, индекс РТС снизился на 0,12%, до 14457,03 пункта.

Как мы и ожидали, российский фондовый рынок начал эту неделю ростом на фоне новостей о том, что правительство Кипра наконец согласовало с кредиторами план выхода из кризиса. Это укрепило котировки евровалюты. Кипрские новости рынок отыгрывал в течение всего дня, поскольку иных поводов для радости ни внутренний, ни внешний фон не преподнес из-за очевидной скудности макростатистического «меню».

Иркутскэнерго к 2015 году планирует построить в Ангарске сталелитейный завод стоимостью 6 млрд руб. и проектной мощностью 260 тыс. тонн в год. Менеджмент Евросибэнерго считает наращивание инвестиций в сибирскую энергетику оправданным и соответствующим общей тенденции к развитию промышленных кластеров в регионе. Очевидно, компания оценивает вложения в непрофильные активы как более перспективные, нежели инвестиции в электрогенерирующие мощности.

Как мы и ожидали, 15 марта российский фондовый рынок начал день в плюсе. Инвесторов воодушевил очередной рекорд на торгах США и позитивный настрой, который наблюдался на площадках АТР накануне. Кроме того, биржевые игроки возлагают большие надежды на исход саммита ЕС в Брюсселе. Поддержку рынку в течение дня могут оказать данные макростатистики из Европы и США.

Ключевые российские фондовые индикаторы вслед за мировыми начали торговую сессию 13 марта снижением, которое было, впрочем, ожидаемо после поступательного роста. В дополнение к этому противоречивый внешний фон сдерживал активность инвесторов в течение всего дня, поэтому на отечественных площадках наблюдалась смешанная динамика.

Текущий год будет для РусГидро еще более насыщенным по объемам ввода основных средств, чем прошлый. Напомню, что в 2012 году компания стала лидером в своем сегменте, введя 3,7 ГВт мощности. В 2013-м показатель ее внедрения вырастет на 450 МВт, до 4,2 ГВт. Однако столь значительное увеличение предложения электроэнергии на рынке Сибири может негативно сказаться на выручке «соседей» энергохолдинга.

Начиная с 1994 года, Иркутскэнерго ежегодно выплачивает дивиденды, исключением стал только 2008 год. Однако дивидендная доходность акций компании всегда оказывалась в разы ниже средней для российского фондового рынка. По итогам 2012 года доходность окажется на уровне 0,77%, то есть будет такой же, как и годом ранее.

Среду, 27 февраля, российские индексы завершили разнонаправленно. ММВБ вырос на 0,17%, в то время как РТС упал на 0,02%. Лучше рынка торговались СОЛЛЕРС, МРСК Центра и Приволжья, Иркутскэнерго, Энел ОГК-5, ТГК-9, Распадская. В лидерах снижения оказались МосЭС, МРСК Северного Кавказа, ТГК-14, Полюс Золото и Аэрофлот. Из голубых фишек лучше других выглядели акции Газпрома.

Как мы ожидали, торговая сессия 27 февраля началась умеренным ростом, однако к вечеру ключевые индексы слегка «покраснели». В первой половине дня небольшие покупки на российских площадках подкреплялись позитивными настроениями на азиатских и европейских биржах. Обнадежило наших инвесторов и вчерашнее выступление Бена Бернанке, который подтвердил намерения ФРС продолжать выкуп облигаций в ранее утвержденных объемах.

Дивидендные доходности большинства российских акций энергетического сектора находятся ниже среднего по российскому рынку акций. Вероятно, эта тенденция сохранится в ближайшие несколько лет, пока не будут выполнены масштабные инвестпрограммы по строительству и модернизации сетей и мощностей. Пока у представителей данного сектора просто нет свободных денежных средств, которые можно было бы направить на выплаты акционерам.

Компания Интер РАО ЕЭС опубликовала отчетность по РСБУ за 2012 год, согласно которой убытки сократились по отношению к уровню годом ранее. Тем не менее если за полугодие компания отразила прибыль по РСБУ в размере 4,4 млрд руб., то по итогам года убыток составил уже 14,4 млрд руб.

Совет директоров РусГидро 20 февраля провел заседание, на котором утвердил отчет о выполнении приоритетов развития в 2012 году и определил планы на 2013 год. Интересно, что помимо традиционных задач, таких как повышение эффективности генерирующих активов, обеспечение модернизации и реализация инвестпрограмм, к приоритетным задачам развития в текущем году компания относит переход к целевой структуре капитала, а также повышение рентабельности своего сбытового бизнеса. Также в стратегии РусГидро фигурирует развитие деятельности в сфере водохозяйственного комплекса России.

Иркутскэнерго и Красноярская ГЭС, крупнейшие генерирующие активы Сибири, входящие в группу Евросибэнерго, представили итоги заседаний советов директоров. Согласно утвержденным планам на 2013 год Иркутскэнерго выработает 59,3 млрд кВт/ч электроэнергии, что на 5,1% меньше, чем прогнозируемый показатель 2012-го, и совпадает с результатом 2011 года. Прогнозы по темпам производства Красноярской ГЭС еще более пессимистичные.

Российский рынок к концу основной сессии 19 февраля демонстрирует уверенный рост. На 17:50 мск ММВБ прибавил 0,72%, РТС в плюсе на 0,65%. Поддержку нашим индексам оказывают в основном европейские площадки, где положительная динамика основана на позитивных данных из Германии.

ИНТЕР РАО — Электрогенерация обнародовала финансовые результаты за 12 месяцев 2012 года в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, которые включили в себя не только результаты работы Северо-Западной ТЭЦ, Сочинской ТЭС, Калининградской ТЭЦ-2 и Ивановских ПГУ за полный 2012 год, но также и станций, ранее принадлежавших ОГК-1 и ОГК-3, за 4-й квартал. Согласно представленным данным, чистый убыток 100%-й «дочки» Интер РАО ЕЭС в прошлом году составил 400 млн руб.

Весенняя встряска становится уже привычной для российских энергетиков. Однако спекуляции по поводу того, кто станет хозяином 40%-го пакета Иркутскэнерго, находятся в центре внимания крупнейших игроков энергорынка еще с прошлого года. Повышенный интерес к этому вопросу связан в основном с перипетиями вокруг перспектив использования этих акций Роснефтегазом для обмена на бумаги Русгидро или консолидации контрольного пакета Интер РАО ЕЭС.

Российский рынок акций во второй половине основной сессии 15 февраля лег в боковик. Игроки ждали интересных заявлений со встречи министров финансов и глав центробанков стран G20, которая проходит в Москве. Однако по большей части негативный внешний фон удерживал инвесторов от совершения покупок.

Из-за сложившегося накануне противоречивого внешнего фона российский фондовый рынок начал сессию 15 февраля в «красной зоне». На открытии индекс ММВБ потерял 0,1%, РТС — 0,04%. В дальнейшем снижение ускорилось, и по состоянию на 13:00 мск индекс ММВБ упал на 0,93%, до 1505 пунктов, минимума с начала года, а РТС опустился на 1,01%.

Эффективное развитие тепловой энергетики невозможно без изменения текущей рыночной модели и системы ценообразования. Власти все еще не могут определиться, стоит ли им отказаться от перекрестного субсидирования не только в электроснабжении, но и в тепле. Также неоднозначны перспективы дальнейшего сдерживания роста тарифов для населения, которые по-прежнему остаются ниже экономически обоснованного уровня. На этом фоне производители и потребители пытаются найти пути двустороннего сотрудничества в обход общего рынка. В частности, КЭС-Холдинг планирует создать прецедент перехода на свободные договоры по теплоснабжению с компанией Русвинил, которая является российско-бельгийским СП СИБУРа и SolVin.

Активность российских инвесторов 4 февраля была низкой. Импульс к росту на открытии нашей бирже придала положительная динамика на азиатских площадках, а также позитивное закрытие в пятницу, 1 февраля. Торги в Европе проходили сегодня на отрицательной территории, цены на нефть снижались, что и сдерживало покупки на отечественном рынке. В итоге по состоянию на 18:00 мск индекс ММВБ потерял 0,86%, а РТС снизился на 0,95%.

К концу торговой сессии 30 января российский рынок подходил в неплохом настроении, однако макростатистика из США заметно его подпортила: индекс ММВБ сразу после публикации данных упал на 0,46%, РТС потерял 0,42%. И даже растущие цены на нефть не смогли удержать нашу биржу на положительной территории.

Хотя оценка СД Русгидро пакета Иркутскэнерго превысила текущую рыночную стоимость акций, она оказалась почти на 50% ниже предварительной оценки, данной менеджментом Интер РАО ЕЭС, владеющей активом.

Данные Русгидро по объемам производства за 2012 год отразили рост выработки электроэнергии на 5% к уровню 2011-го. В первую очередь на динамику этого показателя повлияли его опережающие темпы в дальневосточном регионе, достигшие 12,8% по отношению к итогу 2011 года. Тем не менее, представленные результаты были ожидаемы рынком, поэтому не окажут влияния на котировки акций компании.

Как мы и ожидали, 29 января российский фондовый рынок открылся снижением. Индекс ММВБ в первые минуты торгов упал на 0,78%, до 1560,16 пункта, а РТС просел на 0,31%, до 1630,35 пункта. Далее ключевые индексы колебались вокруг уровней открытия как на положительной, так и на отрицательной территории. К 13:00 мск на отечественных площадках наблюдается слабая отрицательная динамика. Индекс ММВБ снижается на 0,14%, а РТС с открытия потерял 0,17%.

РУСАЛ является крупнейшим потребителем электроэнергии в России, поэтому его положение на энергорынке особое.Компания уже не раз выступала инициатором изменения правил энергорынка в пользу крупных потребителей и обращалась с этими предложениями в Минэнерго, а также в различные судебные инстанции. Правда, пока больших успехов алюминиевому монополисту в этом направлении добиться не удалось.

РусГидро представила результаты финансовой отчетности по МСФО за девять месяцев 2012 года, свидетельствующие об убытках компании за указанный период. Однако этот результат был ожидаемым после выхода полугодовой отчетности самой Группы и ранее вышедшей отчетности ее дочерних компаний.

В пятницу, 28 декабря, российский фондовый рынок открылся в «красной зоне». Несмотря на предпраздничные дни, основным негативным фактором остается новость о неудаче в переговорах по пресловутому «фискальному обрыву». По состоянию на 13:00 мск на российских площадках сохранялась слабая негативная динамика. Индекс ММВБ опустился на 0,12%, до 1476 пунктов, РТС с открытия потерял 0,3% и находится на уровне 1 530 пунктов.

В секторе электроэнергетики в последние дни уходящего года наибольший интерес участников торгов вызывают вопросы реалистичности планов Роснефтегаза по консолидации активов Русгидро и Интер РАО ЕЭС.

Торги 26 декабря на российских площадках проходили в русле тенденции последних дней и отличились малыми оборотами и низкой активностью игроков. Это связано с приближающимися новогодними каникулами в России и затишьем в Европе и США в связи с празднованием Рождества. По состоянию на 18:00 мск индекс ММВБ прибавил 0,3%, а РТС подрос всего на 0,6%.

Скандал в совете директоров Русгидро из-за разногласий относительно конфигурации процесса ее докапитализации стал причиной того, что в последние дни котировки акций компаний сектора находились под давлением. Последовавшая вслед за конфликтом новость о возможной отмене участия в допэмиссии Русгидро 40% акций Иркутскэнерго, принадлежащих сейчас Интер РАО ЕЭС, стала сюрпризом для рынка.

Торговая сессия вторника, 25 декабря, прошла для российского рынка в спокойном ключе. Умеренно негативное закрытие рынков США и Европы в 24 декабря уберегло и российские индексы от падения, однако динамика торгов была очень вялой. Продолжение этой тенденции можно ожидать и сегодня до открытия рынка в США.

Как мы и ожидали, 21 декабря российский рынок акций открылся снижением ключевых индексов. Индекс ММВБ в первые минуты торгов упал на 0,82%, а индекс РТС потерял 1,09%. Тревожные настроения на рынок принесли плохие новости из Штатов, где наметился застой по проблеме «фискального обрыва». По состоянию на 13:00 мск индекс ММВБ опускается на 0,54% и торгуется на уровне 1480 пунктов, РТСс открытия снизился на 0,66%, до 1519 пунктов.

Иркутскэнерго рассчитывает в этом году увеличить выпуск электроэнергии до 60,5 млрд кВт/ч, что на 2% превысит уровень 2011 года. При этом выработка на Иркутской, Братской и Усть-Илимской ГЭС снизится и составит 44,6 млрд кВт/ч, в то время как производство электроэнергии на тепловых электростанциях вырастет на 23%, до 15,8 млрд кВт/ч.

Хотя в соответствии с нашим прогнозом 19 декабря торги на отечественных площадках начались ростом ключевых индексов, благодаря позитивному внешнему фону, к вечеру оптимизм инвесторов заметно спал, и к закрытию основной сессии российский фондовый рынок подошел разнонаправленно.

Русгидро 19 декабря начало размещение дополнительного выпуска 110 млрд акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая. Докапитализация Русгидро правительством обсуждается давно, поскольку компания остро нуждается в средствах для финансирования инвестпроектов в ДФО. От скорости и итогов докапитализации Русгидро зависит появление драйверов роста в акциях компании.

На неделе с 10 по 14 декабря российский рынок показывал пускай и скромный, но устойчивый рост: падение было зафиксировано лишь по итогам четверга. Поводы для восходящего движения были: немного улучшилась ситуация с заявками на пособие по безработице в Штатах, а по итогам двухдневного заседания ФРС приняла решения расширить программу покупки активов за счет приобретений казначейских бумаг.

В пятницу, 14 декабря, российский фондовый рынок открылся в «зеленой зоне», как мы и ожидали, однако рост был минимальным. На старте торгов поддержку индексам оказали позитивные настроения на азиатских площадках, вызванные сильным данным из Китая, а также ожидание обнадеживающей макростатистики из еврозоны и США. По состоянию на 13:00 мск индекс ММВБ растет на 0,46%, РТС в плюсе на 0,18%.

Совет директоров Иркутскэнерго 11 декабря 2012 года одобрил сделку о покупке у En+ Coal Limited 14,3% акций компании Vukelich Limited (Кипр) на сумму 1,49 млрд руб. Нерыночный характер сделки налицо. Ведь, по сути, компания En+ Group выступает как в роли покупателя, так и продавца.

В течение недели с 3 по 7 декабря российский фондовый рынок показывал устойчивую восходящую динамику на фоне новостей из Европы и данных по безработице из США. Все это создает хороший задел для предновогоднего роста, однако ралли в текущих условиях ожидать все-таки не стоит.

В совете директоров РусГидро нет единого мнения относительно того, стоит ли доводить до конца сделку в текущей конфигурации. В пятницу, 7 ноября, появилась информация о том, что председатель совета В. Таций неожиданно предложил отменить допэмиссию и запустить ее заново. Сообщается также, что еще пять членов совета директоров поддерживают позицию Тация.

Негативная макростатистика и непонятная ситуация вокруг переговоров по проблеме «финансового обрыва» обусловили падение фондовых индексов на неделе c 26 по 30 ноября. Дискуссии в США между республиканцами и демократами вышли на первый план: заявления участников переговоров заставляют фондовые индексы то резко падать, то расти. Между тем цены на нефть остаются стабильными.

Долго идут споры о том, как же должна выглядеть новая рыночная модель российской электроэнергетики. До недавнего времени правительство ограничивалось лишь предложениями, однако утверждение президентом схемы слияния электросетевых компаний вселило в участников рынка оптимизм, что власти перешли в активную фазу реформаторских действий, а обещанное решение по новой модели оптового рынка и рынка мощности все-таки будет принято до конца этого года.

После двух недель падения российский фондовый рынок на минувшей пятидневке наконец показал рост. Факторами, способствовавшими возвращению позитивной динамики, стали высокие цены на нефть, а также оптимизм в отношении проблемы «фискального обрыва» в США. Вместе с тем инвесторы стали сдержаннее воспринимать долговые проблемы стран еврозоны.

Ростом около 0,5% открылись торги на отечественной бирже 23 ноября, но уже к середине торгового дня вслед за Европой индексы приблизились к нейтральным уровням. По причине спокойного внешнего фона во второй половине торговой сессии вряд ли следует ожидать повышения активности инвесторов, но вполне вероятно, что рынок сможет удержаться в «зеленой зоне». По состоянию на 13:30 мск индекс ММВБ подрос на 0,15%, РТС прибавляет 0,12%.

Минэнерго утвердило трехлетнюю инвестпрограмму РАО ЭС Востока — крупнейшего поставщика тепла и электроэнергии в ДФО. Инвестпрограмма преследует глобальную цель — разрешить проблему высокого износа энергомощностей и сетей Дальнего Востока, а также создать необходимые для бесперебойной работы энергосистемы резервные мощности на Сахалине.

Минувшая неделя выдалась для российского рынка довольно трудной. В Европе в который уже раз отложено решение о финансовой судьбе Греции, а в США парламентарии только начали решать проблему «фискального обрыва». Несмотря на повышение цен на нефть на фоне очередного обострения палестино-израильского конфликта, шансов на рост у российского рынка в таких условиях было немного.

Отечественные биржи завершают торговую сессию 15 ноября ростом. Индекс ММВБ находится на уровне 1382,49 пункта прибавив 0,75%, Индекс РТС подрос ровно на столько же и оказался на отметке 1377,34 пункта.

Ключевое событие прошлой недели, которым стали выборы в США, отвело некоторые угрозы от фондового рынка. Резкого изменения вектора денежно-кредитной политики, которое могло бы произойти в случае избрания Митта Ромни, уже можно не опасаться. Однако с переизбранием Барака Обамы проблема «фискального обрыва» никуда не подевалась. «Внезапно» вспомнив о ней, рынки обвалились.

Российский рынок акций во второй половине основной сессии 9 ноября, как мы и ожидали, продолжил дрейфовать в «красной зоне» под влиянием негативного внешнего фона, и к 16:30 мск психологически важный уровень в 1400 пунктов по ММВБ был пробит вниз.

Торги на российском рынке акций 7 ноября открылись умеренным ростом. В течение дня ведущие фондовые индикаторы переместились на нейтральные уровни, однако к концу основной сессии продажи возобладали. В итоге индекс ММВБ к 18:00 снизился на 1%, а РТС потерял 0,7%.

Фондовые рынки замерли в ожидании итогов президентских выборов в США. В зависимости от их результатов экономическая политика Штатов может очень сильно перестроиться, что серьезно изменит конъюнктуру фондового рынка. Что нас ждет, — конец сверхмягкой денежной политики и/или резкое сокращение ненужных госраходов, — мы узнаем уже 6 ноября.

РусГидро стало последним эмитентом сектора оптовых генераторов, опубликовавшим финансовую отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2012 года. В связи с этим появилась возможность пересмотреть целевые цены по крупнейшим российским генерирующим компаниям: РусГидро, Интер РАО ЕЭС, Э.ОН Россия, Иркутскэнерго и ОГК-2.

Торги 2 ноября на российских биржах открылись разнонаправленно: индекс ММВБ рос на 0,27%, РТС терял 0,03%. Нейтральная динамика сохранилась и по итогам первой половины торговой сессии. На 13:30 мск индекс ММВБ прибавляет 0,1%, РТС снижается на 0,24%. Умеренно положительную динамику отечественного рынка определили позитивные настроения, преобладавшие накануне на фондовых площадках США и Европы.

Для повышения эффективности мощностей ОГК-2 потребуется финансирование, источниками которого могли бы послужить прибыль от текущей деятельности, долговое финансирование либо привлечение средств за счет увеличения акционерного капитала.

На минувшей неделе состоялось заседание совета директоров РусГидро. Основным его итогом можно назвать рекомендацию общему собранию акционеров, намеченному на 16 ноября, увеличить уставной капитал на 38% путем размещения 110 млрд обыкновенных акций по открытой подписке.

Русгидро представило консолидированную отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2012 года. Финансовые показатели компании значительно ухудшились год к году. Выучка снизилась на 36%, притом что операционные расходы упали на 30%. На 53% и 62% сократились затраты на покупку электроэнергии и ее распределение. В итоге Русгидро сгенерировало чистый убыток в 468 млн руб. против прибыли 32 360 млн руб. за аналогичный период предыдущего года.

Как мы и ожидали, российский рынок акций начал торговую сессию 23 октября в минусе. По состоянию на 10:02 мск индекс ММВБ снизился на 0,12% и составил 1 473,11 пункта, индекс РТС опустился на 0,16%, до 1 495,25 пункта.

Cреду, 17 октября, российские рынки провели в приподнятом настроении благодаря позитивной макроэкономической статистике, выходящей в США и Европе, и закрылись в плюсе. Индекс ММВБ прибавил 1,3% и вырос до 1474 пунктов, а РТС поднялся на 1,7% — до 1514 пунктов.

17 октября торги на российском фондовом рынке открылись нейтрально. Затем в течение всего дня они проходили преимущественно в зеленой зоне на позитивном внешнем фоне. Основные фондовые индексы двигались вслед за макроэкономической статистикой из Европы и США и закрылись в плюсе.

Новую неделю российский рынок акций, как мы и ожидали, начал со снижения ведущих индексов. В первые минуты торгов 15 октября индекс ММВБ опустился на 0,18%, до 1443,4 пункта, индекс РТС потерял 0,45% и составил 1465,73 пункта.

Иркутскэнерго , «дочка» крупнейшей частной энергетической компании страны Евросибэнерго, обладает огромными возможностями и перспективами развития по созданию региональных кластеров для углубления кооперации при формировании новой энергогенерации, сетей и потребляющих эту энергию производств.

Поводом для объявления оферты послужила реализация преимущественного права РусГидро, в результате чего компания консолидировала 65,75% РАО ЭС Востока и 29% Якутскэнерго. Таким образом, суммарный пакет Якутскэнерго, оказавшийся в собственности РусГидро и РАО ЭС Востока, составил 84,32%.

В ходе основной торговой сессии 11 октября индекс ММВБ прибавляет 0,2%, а индекс РТС — 0,06%. Российский рынок консолидируется вблизи уровней сегодняшнего открытия и не может определиться с дальнейшим направлением. Факторов для возобновления роста по-прежнему не хватает, и на фондовых площадках преобладает умеренный негатив.

Фондовый рынок немного оправился после затяжного падения и начал торги 27 сентября осторожным ростом. Однако к середине дня индексы приблизились к нулевой отметке. ММВБ снизился на 0,24%, до 1441 пункта. Индекс РТС подрос на 0,08%, до уровня 1458 пунктов.

Основную сессию 2 августа российские площадки начали с падения. Однако после первых часов торгов основные индикаторы несколько восстановились и торгуются в районе уровней вчерашнего закрытия. По состоянию на 12:30 индекс РТС снижается на 0,3%, до 1370 пунктов, ММВБ подрастает на 0,02%, до 1411 пунктов.

Торги на российских площадках 26 июля открылись в небольшом плюсе. Однако движение индексов в течение дня обещает быть очень волатильным. Сегодня состоится встреча представителей Банка Англии, ФРС и ЕЦБ по поводу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Спекуляции на эту тему приведут к значительным движениям котировок в течение дня.

Компания Русгидро имеет масштабную инвестиционную программу до 2016 года, однако источники ее финансирования пока неизвестны. Существует несколько вариантов, прорабатываемых правительством. На сегодня окончательный выбор пока не сделан. Попробуем разобраться в том, сколько денег нужно Русгидро и каким образом компания их сможет получить.

Торговая сессия на российском рынке акций во вторник, 17 июля, открылась ростом основных индексов. ММВБ в первые минуты торгов прибавил 0,38%, поднявшись до 1427,47 пункта, индекс РТС повысился на 0,7% и составил 1383,65 пункта.

Проходящая реструктуризация активов Интер РАО ЕЭС вызывает ряд вопросов у частных инвесторов. Основные темы, которые беспокоят держателей бумаг энергетического гиганта: как поступить с акциями и зачем вообще нужна данная процедура. Для начала стоит обсудить бизнес Интер РАО ЕЭС в том виде, в каком он существовал до начала консолидации активов, и ту форму, которую он примет после завершения сделки.

Перепроданность российского рынка наконец сделала свое дело. В четверг, 24 мая, по итогам основной торговой сессии индекс РТС подрос на 1,8%, до уровня в 1287 пунктов; ММВБ прибавил 2,22% и составил 1284 пункта. При этом фундаментальных изменений в макроэкономическом положении не произошло. Краткосрочная победа «быков» стала следствием технического отскока.

Российский фондовый рынок начал торговую сессию 21 мая ростом ведущих индикаторов. Индекс РТС на 10:01 мск прибавил 0,8%, дойдя 1299,81 пункта, индекс ММВБ повысился на 0,56%, до 1278,62 пункта. Кроме того, в первой половине дня на отечественных биржах наблюдалось преимущественно восходящее движение в большинстве ликвидных бумаг.

Иркутскэнерго опубликовало результаты за 2011 год по российским стандартам бухгалтерской отчетности. Выручка компании увеличилась на 15,6% в сравнении с 2010 годом и достигла 60,54 млрд руб., себестоимость продаж выросла на 2 п.п. меньше и составила 41,58 млрд руб. За счет непропорционального роста доходов и расходов по операционной деятельности рентабельность продаж стала выше на 28,4%.

Инвесторы не могут найти позитива для перелома негативной динамики торгов последних шести сессий. Макроэкономические индикаторы также не способствуют росту: европейские PMI оказались ниже прогнозов. Азиатские площадки по итогам торгов 22 марта показали смешанную, но достаточно вялую динамику. Shanghai Composite снизился на 0,1% (до 2376 п.), Hang Seng, наоборот, вырос на 0,2% (20901 п.), Nikkei 225 прибавил 0,4% (до 10127 п.).

Со времени последнего формирования нашего портфеля прошло уже две недели, и такой перерыв связан с длительными выходными. За это время на рынке произошло очень много событий, он сильно падал, но восстановил позиции. Модельный портфель Инвесткафе благополучно пережил это время, а его доходность оказалась значительно выше рынка.

В декабре 2011 года Владимир Путин поручил Русгидро снизить отпускные цены на электроэнергию на 12,5%. Одновременно с этим, дабы не ставить в ущерб инвестиционную программу компании, которая пострадает от снижения цен, премьер рекомендовал Минэнерго совместно с ВЭБом разработать программу докапитализации Русгидро.

Интер РАО и Русгидро окончательно согласовали параметры обмена 40%-го пакета Иркутскэнерго на долю в гидрогенерирующем холдинге, сообщил Интерфакс. Предполагается, что сделка будет проведена в течение ближайших полутора месяцев. Новость нейтральна для котировок сторон, однако фундаментально Интер РАО и Русгидро все еще недооценены.

Компания ЕвроСибЭнерго, управляющая энергоактивами Олега Дерипаски, может вернуться к планам IPO в следующем, 2012 году. Напомню, в этом году размещение было отложено на фоне того, что не был сформирован пул крупных инвесторов, заинтересованных в активе.

В первые 6 месяцев 2011 года компания Иркутскэнерго добилась неплохого роста выручки и прибыли, а также улучшила показатели рентабельности, следует из ее отчета. Между тем «турбулентность» на мировых рынках удерживает инвесторов от скупки рисковых активов, а энергетики пока находятся в опале у инвестсообщества.

Совет директоров Русгидро определил цену размещения допэмиссии обыкновенных акций, необходимых для консолидации ряда активов. Крупнейшие из них: 40%-й пакет Иркутскэнерго и 5 плотин в Иркутской области. Кроме этого, в рамках допэмиссии гидрогенерирующий холдинг привлечет 2,87% Богучанской ГЭС, 2,89% Замарагских ГЭС, 37,21% Усть-Среднеканской ГЭС, 34,49% Колымаэнерго, а также 3,13 млрд бюджетных ассигнований. Цена размещения для Русгидро составит 1,65 рубля, что на 20% выше текущих рыночных котировок.

Российские фондовые индексы на сегодняшних торгах постепенно отыгрывают утреннее падение на достаточно позитивном внешнем фоне. К 18:00 индекс ММВБ вырос на 0,16%, а индекс РТС - на 0,13%.

Евросибэнерго в очередной раз объявило об IPO. Теперь размещение в Гонконге планируется в 2012 году. Следом компания выпустила достаточно позитивные консолидированные результаты за 2010 год, согласно которым чистая прибыль с учетом корректировки на неденежные статьи увеличилась за этот период более чем вдвое.

В среду, 23 марта, менеджмент Русгидро провел телефонную конференцию, посвященную финансовым результатам работы генкомпании по РСБУ по итогам 2010 года. В ходе конференц-колла топ-менеджмент также дал пояснения по поводу дальнейшего развития компании. Я оцениваю результаты общения с инвестсообществом как позитивные, однако сохраняю рекомендацию «держать».

РусГидро проведет в апреле собрание акционеров для принятия решения о допэмиссии акций. Цена размещения составит 1,61 рубля, объем выпуска — 0,64% от нынешнего уставного капитала. Новость умеренно позитивна для акций Русгидро, так как цена размещения на 8% выше текущих котировок компании.

En+ Group (управляет энергоактивами Олега Дерипаски) не исключает вхождения Русгидро в капитал Евросибэнерго. Как известно, Русгидро распоряжается 25% акционерного капитала Красноярской ГЭС и вскоре должна получить во владение 40% Иркутскэнерго. Таким образом, речь идет о возможном обмене этих пакетов на долю в холдинге, который планируют вывести на IPO в наступающем феврале.

Кабинет министров РФ утвердил постановление, согласно которому Русгидро передаются в собственность 5 плотин в Иркутской области, сообщает Интерфакс. Речь идет о 2 плотинах Иркутской ГЭС, 2 плотинах Братской ГЭС и одной плотине Усть-Улимской ГЭС. На текущий момент активы арендуются Иркутскэнерго, но находятся в госсобственности.

Интер РАО определила параметры предстоящей допэмиссии. Компания размещает по закрытой подписке 13,8 трлн дополнительных акций по цене 5,35 копейки за штуку. Цены на часть энергетических активов, которые консолидирует холдинг, находятся выше текущих рыночных котировок. Полагаю, это может стать драйвером для их роста до цен сделки.

Первичное размещение Евросибэнерго, вероятно, не состоится в этом декабре, а будет перенесено на 2011 год, сообщают СМИ. Предполагается, что причин две: слабеющая рыночная конъюнктура и вероятное появление крупного инвестора в лице китайской Yangtze Power. Инвестиции в Евросибэнерго выглядели спорными, ведь половина производимой энергии поставляется на заводы Русала по заниженным ценам.

После неуверенного открытия российские индексы закрепились в зеленой зоне и завершили день положительной динамикой. Инвесторов даже не смутил производственный индекс ФРБ Нью-Йорка, составивший 11,4 против прогноза 14, т.к. розничные продажи вышли лучше ожиданий. В результате по итогам дня индекс ММВБ составил 1556 пунктов (+0,97%), индекс РТС достиг 1609 пунктов (+0,21%). Хорошую динамику демонстрировали европейские площадки, а американские завершили день в небольшом минусе.

Интер РАО претендует на покупку 73%-ной доли в угольной электростанции «Марица-Восток-III» у Enel. Теоретически, сделка может проведена и в виде обмена активами — Интер РАО отдаст за станцию блокпакет ОГК-5, который получит в ходе допэмиссии. В этом случае компания может выставить оферту, однако покупать ее акции пока не стоит.

Интер РАО подвело итоги допэмиссии, начатой 28 апреля. В ходе размещения по закрытой подписке было продано лишь 38,68% выпуска (на 24,9 млрд рублей), хотя планировалось, что инвесторы выкупят 70%. В допэмиссии приняли участие ВЭБ и часть миноритариев. Рекомендую держать акции Интер РАО.

В продолжение обзора отрасли электроэнергетики из цикла «То, о чем вы не знали, но боялись спросить» (здесь можно почитать части I и II), сегодня поговорим о единственной в своем роде в России гидрогенерирующей компании – ОАО «РусГидро».

Здесь я начинаю серию статей, посвященных обзору отрасли электроэнергетики, из цикла: «То, о чем вы не знали, но боялись спросить». В статьях будут рассматриваться вопросы от самых примитивных до самых сложных. Прошу любить и жаловать… Итак, все знают (или хотя бы предполагают), что энергетический сектор является одним из важнейших сегментов экономики. Российская энергетика – одна из крупнейших в мире: ей, по мнению Международного энергетического агентства, принадлежит четвертое место после США, Китая и Японии.

Экономический кризис привел к снижению спроса на продукцию предприятий таких энергоёмких отраслей, как чёрная и цветная металлургия, машиностроение и нефтепереработка. Как следствие, потребление электроэнергии предприятиями РФ за последний год существенно сократилось.