• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
НЛМК в полном порядке Источник: lipetsk.nlmk.com
Cкачать пост

НЛМК в полном порядке

Благоприятная для металлургической отрасли конъюнктура дает основание для рекомендации «держать» по акциям НЛМК

Выручка НЛМК за первый квартал по МСФО выросла 16,7% г/г до $2,867 млрд, за счет удорожания металлопроката. В США цены на него повысились на 89% г/г, в Европе — на 58% г/г, в России — на 39% г/г. При этом объем продаж сократился на 10,5% г/г, до 3,91 млн тонн, из-за ремонтных работ на доменном производстве и возобновления поставок слябов на НЛМК США, которые будут переработаны в готовый прокат и реализованы во втором квартале текущего года.

Себестоимость реализации у НЛМК сократилась на 9,2% г/г, до $1,546 млрд, из-за снижения продаж продукции. Коммерческие расходы уменьшились на 12%, а общехозяйственные и административные выросли на 12,8%. В результате операционная прибыль компании увеличилась на 131,4% г/г, до $1,016 млрд, при рентабельности 35,4%. Для сравнения: у Северстали и ММК операционная прибыль повысилась на 140,2% и 112%  при марже 46% и 27,5% соответственно.

Чистая прибыль НЛМК за первый квартал увеличилась на 168% г/г, достигнув $775 млн. У ММК и Северстали этот показатель вырос 3,6 раза и в 10 раз соответственно.

НЛМК опередил основных российских конкурентов в количественном отношении финансовых показателей, но уступил Северстали по эффективности.


Источник: данные компании.

Себестоимость реализации у НЛМК сократилась на 9,2% г/г, до $1,546 млрд, из-за снижения продаж продукции. Коммерческие расходы уменьшились на 12%, а общехозяйственные и административные выросли на 12,8%. В результате операционная прибыль компании увеличилась на 131,4% г/г, до $1,016 млрд, при рентабельности 35,4%. Для сравнения: у Северстали и ММК операционная прибыль повысилась на 140,2% и 112%  при марже 46% и 27,5% соответственно.

Чистая прибыль НЛМК за первый квартал увеличилась на 168% г/г, достигнув $775 млн. У ММК и Северстали этот показатель вырос 3,6 раза и в 10 раз соответственно.

НЛМК опередил основных российских конкурентов в количественном отношении финансовых показателей, но уступил Северстали по эффективности.

Источник: данные компании.

Выплавка стали на предприятиях НЛМК за первый квартал повысилась на 3,6% г/г, до 4,365 млн тонн, поскольку кварталом ранее на полную мощность было выведено модернизированное  сталеплавильное производство в Липецке и была увеличена загрузка сегмента «сортовой прокат Россия» до 97%. У Северстали и ММК объем выплавки стали увеличился на 3,8% и на 9,2% соответственно. 

Производство чугуна НЛМК сократил на 89% г/г, до 32 млн тонн ввиду проведения ремонтных работ на доменных печах.  Северсталь и ММК увеличили выпуск чугуна на 10,8% и на 9,2% соответственно.

FCF у НЛМК  увеличился на 37% г/г, до $452 млн. Чистый долг сократился на 16% кв/кв, до $2,1 млрд. Коэффициент чистый долг/EBITDA составил 0,65х при 0,08 у ММК и 0,52 у Северстали. Устойчивое финансовое положение НЛМК позволило совету директоров предложить дивидендную выплату за январь-март 2021 года в размере 7,71 руб. на акцию с доходностью в текущих ценах 2,9%. Реестр акционеров на получение дивиденда закроется 23 июня.    

По мультипликатору Р/Е акции НЛМК торгуются с самым высоким значением в отрасли, но я рекомендую их держать.

НЛМК начал строительство агрегата непрерывного горячего цинкования №5 (АНГЦ-5) производительностью 450 тыс. тонн  высококачественного проката для строительной отрасли, автопрома и производства бытовой техники в год. Стойленский ГОК провел горячие испытания оборудования новой секции дообогащения. Ввод в эксплуатацию секции дополнительного обогащения позволит к 2021 году увеличить объем производства концентрата с 17,5 млн до 20 млн тонн в год, а переработку руды нарастить с 37 млн до 42 млн тонн.

В текущем году продолжат развитие позитивные для металлургической отрасли тенденции второго полугодия 2020-го. Благодаря сезонному восстановлению спроса на российском рынке, реализации накопленных  на конец  первого квартала текущего года запасов и высокого уровня цен на металлопродукцию, НЛМК способен упрочить свое финансовое положение, увеличить капитализацию и дивидендную доходность.

дивидендная политика конкуренция в секторе конъюнктура рынка модернизация объемы продаж отчетность МСФО производство стали сравнение по мультипликаторам сталепрокат цены на металлы