• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Банк Санкт-Петербург идет на поправку Источник: novostroy-a.akamaihd.net
Cкачать пост

Банк Санкт-Петербург идет на поправку

Акции БСП стоит покупать на долгосрок с целью 246,5 рубля

За девять месяцев 2020 года чистый процентный доход  Банка Санкт-Петербург по МСФО вырос на 8,4% г/г, до 18,33 млрд руб., благодаря уменьшению процентных расходов на 28% г/г, до 13,106 млрд руб., и сокращению сумм взносов страхования вкладов на 31% г/г, до 0,911 млрд руб. Продолжается тенденция к сокращению расходов по срочным депозитам частных (-22,1%) и корпоративных (-26,1%) клиентов. На этом фоне средства банков уменьшились на 35,5%. БСП уступил всем конкурентам по темпу прироста ЧПД. Самым прибыльным оказался МКБ (+32,4%), второе место у TCS Group (+19,2%)  и ВТБ (+19,1%), а замыкает список Сбербанк (+13,1%).  

Источник: данные компании. 

Чистый комиссионный доход Банка Санкт-Петербург  увеличился на 9,2% г/г и достиг 5,23 млрд руб. Динамика показателя обусловлена приростом доходов от РКО на 8,5% г/г и от проведения расчетов с пластиковыми картами на 2,2% г/г. И на этот раз БСП уступил основным конкурентам по темпу прироста ЧКД: Сбербанку на 3,5%, Тинькофф Банку и ВТБ на 14,9% и на 16,6% соответственно, а у МКБ продолжается понижательная динамика показателя, его темп прироста ЧКД снизился на 10,6%.

Операционные расходы Банка Санкт-Петербург  прибавили 5,8% в годовом исчислении и составили 10,9 млрд руб. на фоне повышения затрат на персонал на 13,8%. Соотношение между расходами и доходами находится на одном из высоких уровней в отрасли, составляя 41%. БСП не отличается низкими затратами, что, несомненно, отрицательно отражается на прибыльности. Самое низкое значение cost-to-income ratio зафиксировал МКБ (29,9%), у Сбербанка (+32%)  и Тинькофф Банка (+34,3%) результаты сопоставимы, наиболее высокий уровень зафиксировал ВТБ (+42,7%).

Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург поднялась на 15,3% г/г и составила 6,34 млрд руб. МКБ и Тинькофф Банк показатели рост чистой прибыли на 44% и 27% соответственно, а  у Сбера и ВТБ показатель снизился на 11,6% и на 54% соответственно, в основном из-за увеличения резервов в кредитном портфеле в условиях рецессии. По мере сокращения резервов прибыль восстановится и продолжит расти.

NIM Банка Санкт-Петербург за девять месяцев текущего года составила 3,8% при 5,52% у Сбера, 18,3% у Тинькофф Банка, 3,8% у ВТБ и 1,6% у МКБ. ROАE Банка Санкт-Петербург  составила 10,1%. Это второй результат в секторе с конца: меньше лишь показатель ВТБ на уровне 4,6%.

За девять месяцев 2020-го Банк Санкт-Петербург продемонстрировал уверенную динамику основных финансовых результатов, но продолжает уступать по эффективности основным конкурентам.

Размер кредитного портфеля у Банка Санкт-Петербург с января по сентябрь текущего года увеличился на 16,7% г/г и составил 468,7 млрд руб. Блок корпоративного кредитования прибавил 19,6%, до 357,1 млрд руб., его доля в общем кредитном портфеле выросла до 76,2%. Кредиты в розничном блоке увеличились на 8,4%, до 111,61 млрд руб. Объем потребкредитования увеличился на 2,7%, объем автокредитования повысился  на 2,6%. Доля проблемной задолженности снизилась до 9,4% на конец отчетного периода. По темпу роста кредитного портфеля БСП уступил лишь МКБ на 5,3%.

Источник: данные компании.

По мультипликатору Р/BV акции Банка Санкт-Петербург сильно недооценены. Целевая цена по ним в долгосрочном горизонте составляет 246,5 руб.  Моя рекомендация — «покупать». В будущем году, по прогнозу ЦБ РФ, ВВП увеличится на 3-4%, а отечественная банковская сфера получит дополнительные объемы процентных и комиссионных доходов, что стабилизирует и без того уверенный рост котировок акций кредитных организаций, а также поспособствует повышению их объемов и рентабельности бизнеса. 

По мультипликатору Р/BV акции Банка Санкт-Петербург сильно недооценены. Целевая цена по ним в долгосрочном горизонте составляет 246,5 руб.  Моя рекомендация — «покупать». В будущем году, по прогнозу ЦБ РФ, ВВП увеличится на 3-4%, а отечественная банковская сфера получит дополнительные объемы процентных и комиссионных доходов, что стабилизирует и без того уверенный рост котировок акций кредитных организаций, а также поспособствует повышению их объемов и рентабельности бизнеса. 

автокредитование денежно-кредитная политика отчетность МСФО отчисление в резервы потенциал роста процентные доходы розничное кредитование сравнение по мультипликаторам финансовые результаты