• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Мосбиржа выигрывает от притока капитала на фондовый рынок Источник: sputnik.ru
Cкачать пост

Мосбиржа выигрывает от притока капитала на фондовый рынок

Акции Московской биржи стоит покупать с целью 339,6 руб.

За январь-сентябрь текущего года операционные доходы Московской биржи увеличились на 10,2% г/г, до 35324,2 млн руб., на фоне роста комиссионных доходов на 27% г/г, до 24221,7 млн руб., а также повышения процентных и прочих финансовых доходов на 8,6% г/г, до 11398,8 млн руб. Доля комиссионных доходов достигла 68% от общего объема операционной выручки, что полностью соответствует стратегии развития компании. Цель этой стратегии предполагает доведение доли комиссионного дохода до 70% за год.


Источник: данные компании.

Операционные расходы Московской биржи за девять месяцев текущего года увеличились на 5,7% г/г, составив 12039,2 млн руб., ввиду увеличения затрат на персонал на 13,9% г/г, до 6070,1 млн руб. Ключевой статьей расходов стали краткосрочные вознаграждения (кроме договоров на приобретение долевых инструментов), увеличившиеся на 13,1% г/г, до 4926 млн руб. Общие и административные издержки Московская биржа оптимизировала на 1,5% г/г, до 5969,1 млн руб.

Операционная прибыль Московской биржи в отчетном периоде увеличилась на 12,7% г/г и составила 23285 млн руб. Рентабельность показателя повысилась на 1,5% г/г, до 66%. В результате сокращения резервов до 322,4 млн руб. с 2677,9 млн руб. годом ранее (тогда это было связано с выявлением мошенничества на зерновом рынке) Мосбиржа получила 18322,7 млн руб. чистой прибыли, которая повысилась на 26,8 % г/г.

Источник: данные компании.

Весомую долю комиссионных доходов Московской биржи (25%) продолжает составлять денежный рынок. Здесь показатель вырос на 15,7% г/г (6033,5 млн руб.) за счет увеличения объема торгов.

Фондовый рынок сгенерировал 23% общего комиссионного дохода Мосбиржи. В этом сегменте показатель увеличился на 46,4% г/г, до 5544,2 млн руб. Доходы от рынка акций удвоились, достигнув 3048,8 млн руб., благодаря высокой активности рынка. На долговом рынке показатель повысился лишь на 9,2% г/г, до 1953,5 млн руб., ввиду увеличения вторичного рынка ОФЗ.   

Комиссионные доходы от услуг депозитария и расчетных операций с долей в общем показателе 18% увеличились на 18,4% г/г, до 4501,4 млн руб., благодаря повышению объема активов, принятых на хранение на 12,1%.

Валютный рынок сформировал 12% комиссионного дохода площадки, срочный рынок — 11%. Благодаря увеличению объема торгов более прибыльного спотового сегмента, доходы валютного рынка с января по сентябрь выросли на 16,5% г/г, до 3133,5 млн руб., а срочного — на 37,2% г/г, до 2842,8 млн руб. Более интенсивный рост последнего объясняется увеличением объемов торгов валютными производными.

В начале ноября Мосбиржа провела международный инвестиционный форум. На нем предправления компании Юрий Денисов отметил усиление роли частных инвесторов на российском фондовом рынке. Розничные игроки обеспечили 40% объемов торгов акциями. На 29 октября число частных инвесторов, имеющих доступ к рынкам Московской биржи, достигло 7,4 млн человек, число открытых ИИС превысило 3 млн.

Акции Московской биржи торгуются с самым низким значением мультипликатора Р/Е среди мировых аналогов. Моя рекомендация — «покупать» с таргетом 339,6 руб. Ключевая ставка Банка России находится на историческом минимуме, что способствует притоку частного капитала на фондовый рынок. Низкие ставки по банковским депозитам стимулируют граждан к поиску инструментов с более высокой доходностью. На мой взгляд, позитивный тренд на фондовом рынке сохранится, что будет способствовать росту доходов биржи и окажет положительное влияние на ее капитализацию.  

денежные рынки долговой рынок доходность комиссия биржи ликвидные акции российских компаний отчетность МСФО потенциал роста приток капитал финансовые результаты финансовые технологии