• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
РАО ЭС Востока премирует акционеров Якутскэнерго
Cкачать пост

РАО ЭС Востока премирует акционеров Якутскэнерго

Поводом для объявления оферты послужила реализация преимущественного права РусГидро, в результате чего компания консолидировала 65,75% РАО ЭС Востока и 29% Якутскэнерго. Таким образом, суммарный пакет Якутскэнерго, оказавшийся в собственности РусГидро и РАО ЭС Востока, составил 84,32%.



В соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» в случае консолидации одним инвестором (или зависимыми инвесторами) пакета АО, превышающего 75%, он должен направить в адрес миноритариев добровольную оферту о выкупе акций. Его цена не должна быть ниже средневзвешенной стоимости за шесть месяцев до даты, когда оферта поступает на согласование ФСФР России. При этом стоимость выкупа не может быть ниже наибольшей цены, по которой были приобретены бумаги по сделке, ставшей основанием для предложения.

Напомню, РАО ЭС Востока представило оферту 20 сентября 2012 года. Цена обязательного выкупа составила 0,31527 руб. за акцию, что предполагает почти 4%-ю премию к текущему рыночному уровню. К настоящему моменту на долю миноритариев приходится 15,68% акций Якутскэнерго, то есть расходы РАО ЭС Востока на оплату оферты не превысят 394 млн руб.



Напоминаю, что инвесторам, которые решат воспользоваться офертой, нужно в течение 70 дней после получения обязательного предложения принять его, направив письменное заявление о продаже ценных бумаг в адрес депозитария Якутскэнерго (ЗАО «Статус»). Можно также заявить о намерении продать акции лично.

Все три компании: РусГидро, РАО ЭС Востока и Якутскэнерго — находятся в тесной взаимосвязи, поэтому последний год котировки их акций демонстрируют схожую динамику.



Источник: Investfunds.ru.

Тем не менее компании обладают разной инвестиционной привлекательностью. Потенциал РусГидро оценивается высоко, особенно ввиду приближающегося решения по докапитализации и сделки по обмену активами с Евросибэнерго. Целевая цена по акциям РусГидро — 1,33 руб., потенциал роста — 55%.

Что касается РАО ЭС Востока и Якутскэнерго, то в настоящий момент их перспективы выглядят неопределенно, особенно с учетом необходимости оплачивать оферту, на которую РАО ЭС Востока может потратить до 394 млн руб. Полагаю, что акционерам Якутскэнерго, получившим предложение РАО ЭС Востока, стоит его принять и капитализировать 4%-ю премию к рыночной цене. Такой шаг будет рациональным, потому что при благоприятной рыночной конъюнктуре ничто не помешает инвесторам вернуться в бумагу после завершения процедуры обязательного выкупа.

Долгосрочный прогноз по инвестиционным перспективам РАО ЭС Востока и Якутскэнерго Инвесткафе даст после выхода отчетности за девять месяцев 2012 года.