• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Рынок не в силах подняться
Cкачать пост

Рынок не в силах подняться

Как мы и ожидали, российский фондовый рынок начал торговую сессию 23 апреля в «красной зоне». Индекс ММВБ на открытии упал на 0,9%, а РТС опустился на 0,8%. Распродажи спровоцировали негативные новости по поводу китайского PMI в апреле, а также по-прежнему низкие нефтяные котировки.



Вышедшие до обеда данные по европейскому индексу деловой активности тоже не способствовали повышению покупательской активности. В итоге к обеду инициативу на российских площадках надежно удерживают «медведи».

По состоянию на 13:00 мск индекс ММВБ потерял 0,28%, скатившись до 1333 пунктов, а долларовый РТС оказался в минусе на 0,48%, просев до уровня 1323 пунктов.

Европейские площадки в настоящее время торгуются разнонаправленно. Немецкий DAX теряет 0,26%, британский FTSE 100 укрепляется на 0,39%, а французский CAC 40 растет на 0,85%.

Из наиболее важной макростатистики следует выделить обнародованные данные по индексам деловой активности в еврозоне за апрель. Предварительный PMI в промышленности составил 46,5 пункта, что оказалось немногим ниже ожиданий на уровне 46,8 пункта. Аналогичный индекс в сфере услуг совпал с консенсусом, оказавшись на отметке 46,6 пункта.

Увидел свет и индекс потребительского доверия Италии за апрель. Этот показатель составил 86,3 пункта, что выше консенсус-прогноза, предполагавшего результат 85,1 пункта. В целом макростатистика из Европы не разочаровала игроков, так что вышедшие данные способны поддержать умеренный рост на биржах Старого Света. Вместе с тем российскому рынку эта информация едва ли позволит закрепиться на положительной территории.

Российские голубые фишки сегодня снова демонстрируют смешанную динамику. Сильно перепроданные за прошедшие недели акции РусГидро второй день оказываются в лидерах роста. В плюсе также ВТБ, Газпром, Роснефть и Уралкалий. Среди аутсайдеров Ростелеком, Сургутнефтегаз и Норникель.

Сегодняшний день примечателен выходом отчетности ряда крупнейших российских эмитентов. Так, финансовые итоги по МСФО за прошлый год представил российский электросетевой монополист ФСК ЕЭС. Как и ожидалось, выручка компании осталась практически на том же уровне, что и в 2011 году. Напомню, что тогда прирост выручки ФСК был более существенным и достиг 23% г/г. Нынешняя слабая динамика доходов компании объясняется тем, что эффект от индексации тарифов на передачу был нивелирован сокращением выручки от техприсоединения и на компенсацию нормативных потерь из-за снижения нормативов примерно на 7,8%. EBITDA немного превысила 82 млрд руб., отклонившись от нашего прогноза лишь на 0,1%. Скорректированная EBITDA за 2011 год составила 83,8 млрд руб., то есть была на 2% выше. Тем не менее динамика выручки и операционной прибыли позволила сохранить операционную рентабельность (по EBITDA) на нормальном для компании уровне в 58,5%. Операционная прибыль из-за роста операционных расходов почти на 10% г/г при сохранении выручки от основной деятельности снизилась почти на 30%, до 33,52 млрд руб. А вот пессимистические ожидания по чистой прибыли оправдались: ее фактическое значение составило 7 млрд руб., что означает снижение на 86% к уровню 2011 года. Причины таких резких колебаний ключевых показателей доходов компании кроются в отражении прибыли от реализации финансовых вложений в отчетности 2011 года и убытков от их обесценения по итогам 2012-го. Однако фактические операционные денежные потоки компании в 2012 году даже выросли на 2,4%, до 70,3 млрд руб. В этой связи скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль компании за отчетный период составила 29,956 млрд руб., что всего на 22% ниже уровня 2011 года. Негативные результаты ФСК были ожидаемы рынком, но с учетом всеобщих пессимистичных настроений и существенных рисков, связанных с предстоящей реорганизацией, которые оказывают давление на котировки сетевого монополиста уже длительное время, можно ожидать, что подобные новости приведут к дальнейшим продажам бумаг ФСК.

Рост финансовых показателей Магнита по итогам 1-го квартала 2013 года оказался вполне ожидаемым. Выручка увеличилась на 30,43%, или 31,88%, если учитывать фактор високосного 2012 года. Однако рентабельность компании по EBITDA незначительно сократилась — с 9,65% до 9,31% при росте валовой рентабельности. Это свидетельствует о повышении операционных расходов. Возможно, основным негативным фактором стали затраты на аренду. Судя по историческим данным, 1-й квартал формирует порядка 22% чистой выручки, 21% валовой прибыли, 19% EBITDA и 18% чистой прибыли Магнита. Таким образом, нельзя сказать, что этот квартал имеет решающее значение для прогнозирования итогов года. Кроме того, стоит отметить, что основное увеличение числа магазинов будет происходить в течение года, пока открыто только порядка 13% от запланированного количества. В этой связи есть серьезные основания ожидать ускорения роста в дальнейшем. Текущая цель по бумагам Магнита — 6 387руб., но она будет пересмотрена с учетом последних данных в ближайшее время.

Нефти марки Brent не удается преодолеть планку в $100: с открытия она потеряла 1,4% и торгуется на уровне $98,9 за баррель. WTI падает на 1,23%, до в $88.

В США сегодняшний день ознаменуется публикацией блока важной макростатистики, которая способна повлиять на настроения как российских, так и зарубежных игроков, поэтому вторая половина торговой сессии 23 апреля может быть волатильной.

Индикатор настроения рынка Инвесткафе находится на отметке 3,8 балла, негативное.