• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Российский рынок сохранил присутствие духа
Cкачать пост

Российский рынок сохранил присутствие духа

Ключевые индикаторы российского фондового рынка начали торговую сессию 11 марта ростом в пределах процента. Однако преимущественно негативный внешний фон сдерживал активность отечественных инвесторов в течение всего дня. Тем не менее к вечеру покупки по-прежнему превалируют над продажами, и по состоянию на 18:00 мск индекс ММВБ поднялся 1,1%, до 1507,7 пункта, а долларовый РТС повысился на 0,71%, до 1543 пункта.



Европейские и азиатские площадки сегодня не отличились оптимизмом. Торги в еврозоне открылись в минусе, что, вероятно, стало реакцией на новость о понижении кредитного рейтинга Италии и на негативный новостной поток из Китая. К вечеру единодушие покинуло инвесторов Старого Света: британский FTSE 100 выбрался в слабый плюс. Впрочем, немецкий DAX и французский CAC 40 потеряли примерно по 0,3%.

Нефтяные котировки также не оказывали поддержки российскому рынку. Brent с открытия потеряла 0,6%, упав до $109,5 за баррель, Light просела на 0,7%, до $91,7.

Сегодняшний день определенно не был богат на макростатистику. Внимание рынка привлекли вышедшие в начале дня данные по торговому балансу Германии, профицит которого совпал с ожиданиями, пересмотренные сведения за 4-й квартал 2012 года от ELSTAT по ВВП Греции, который сократился больше, чем ожидалось, — на 5,7% г/г, а также значение ВВП Италии за тот же период, которое снизилось на 0,9% к/к, на этот раз оправдав прогноз.

В США торговый день понедельника также не принесет каких-либо интересных публикаций. Среди второстепенных данных можно выделить индекс динамики рынка труда за февраль, который составил 111,14 пункта против предыдущего значения 109,4.

Российские голубые фишки за исключением Русгидро и АВТОВАЗа сегодня также демонстрировали умеренный рост. Лучше рынка выглядели Газпром, Сбербанк, Сургутнефтегаз и Ростелеком.

Среди лидеров роста оказались Мечел, МРСК Центра и Приволжья, а также Энел ОГК-5.

Бумаги последней сегодня активно прибавляли в цене на фоне хороших финансовых результатов по МСФО за 2012 год. Энел ОГК-5 является одной из самых стабильно развивающихся российских оптовых генерирующих компаний. Представленная отчетность подтвердила сохранение высокой операционной рентабельности и сокращения долговой нагрузки, что и поддержало текущие котировки компании. Так, рентабельность по EBITDA в 2012 году осталась равной 22%, но это выше, чем средний для российских генераторов уровень 20%, хотя компания все еще не может догнать Э.Он Россия по этому показателю. При этом по EBITDA Энел отразила почти 20%-й прирост, который объясняется увеличением выручки от продаж мощности новых ПГУ на Невинномысской и Среднеуральской ГРЭС на 3,1 млрд руб., а также высокой рентабельностью ПГУ на РСВ. Работа новых ПГУ позволила возместить потери, связанные с сокращением газового спреда на 7,3% г/г. Несмотря на 12%-й прирост чистой прибыли, в 2012 году чистая рентабельность Энел также сохранится на уровне 2011 года, а именно 8,3%. Показатели возврата на собственный капитал (ROE) и активы (ROA) также не стали сюрпризом: они по-прежнему равны 7,6% и 4,5% соответственно. Долговая нагрузка компании снизилась: соотношение чистый долг/EBITDA упало до 1,72х против 2,18х годом ранее, а финансовый леверидж достиг 1,7х, почти не отклонившись от предыдущего результата. Долгосрочным драйвером роста акций станет завершение инвестиционной программы, продолжающаяся реализация которой пока выступает основным сдерживающим фактором для Энел в гонке за лидером сектора — Э.Он Россия. Текущая целевая цена Инвесткафе по бумагам Энел ОГК-5 — 1,93 руб., что пока позволяет оставить по ним рекомендацию «держать».

Среди российских корпоративных новостей нужно выделить сообщение о том, что «дочка» АФК Система получила на аукционе частоты в восьми индийских округах, за которые она заплатит Дели $670 млн. Итоги аукциона носят противоречивый характер: с одной стороны, SSTL потеряла порядка 27% своей абонентской базы по состоянию на конец прошлого года и лишится части своей выручки. С другой стороны, компании удалось свести дополнительные платежи за частоты к минимуму — до $368 млн (суммарная стоимость частот в $665 млн была уменьшена на ранее произведенный платеж за частоты в эквиваленте $297 млн). Сразу компания должна оплатить лишь четверть данной суммы — около $92 млн, а остальное будет погашаться равными долями в течение десяти лет с марта 2016 года. Президент АФК Система Михаил Шамолин отметил, что условия получения новых лицензий позволяют компании достичь положительной рентабельности уже в скором времени. Положительным моментом является то, что выставленные на аукцион частоты были технологически нейтральными, поэтому в будущем Система сможет развернуть на них сети перспективных технологий связи, например LTE. Это должно способствовать росту рентабельности бизнеса компании. Целевая цена по акциям АФК Система — 33,81 руб., рекомендация — «покупать».

Американские фьючерсы на данный момент торгуются вблизи нейтральных уровней. Очевидно, в отсутствие новостей из-за океана, способных повлиять на отечественные индексы, наши площадки сохранят умеренно положительную динамику до самого закрытия основной торговой сессии.

Индикатор настроения рынка Инвесткафе находится на отметке 7,5 балла, приподнятое.