• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Стабильные дивиденды — большой плюс для НЛМК Источник: volpromex.ru
Cкачать пост

Стабильные дивиденды — большой плюс для НЛМК

Ежеквартальная выплата дивидендов и хороший потенциал роста позволяют рекомендовать акции НЛМК к покупке

Совет директоров НЛМК рекомендовал акционерам утвердить размер дивидендов за 2-й квартал на уровне 1,08 руб. на одну ценную бумагу. В случае одобрения этой рекомендации (а я полагаю, что сомневаться в нем нет причин) общая сумма выплат может составить 6,47 млрд руб. Акционерам пока можно не спешить: отсечка для получения дивидендов установлена на 12 октября 2016 года.

Напомню, что в 2015 году металлург обновил свою дивидендную политику. Теперь размер выплат привязан к коэффициенту NetDebt/EBITDA в следующей пропорции:

1. Если данный коэффициент меньше или равен 1,0х, то компания заплатит сумму, находящуюся в диапазоне от 50% чистой прибыли до 50% свободного денежного потока

2. Если коэффициент выше 1,0х, до диапазон снижается до 30% от указанных выше величин.

При этом берутся показатели по US GAAP/МСФО, а по МСФО компания впервые отчиталась за девять месяцев 2015 года.

Текущая долговая нагрузка НЛМК весьма умеренна и соответствует первому из условий в дивидендной политике. Так, на конец 1-го квартала текущего года коэффициент NetDebt/EBITDA составил 0,6х, а к 30 июня поднялся до 0,7х.


Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе

Напомню, что ранее компания стремилась выплачивать дивиденды два раза в год. Исключение пришлось сделать в 2009-м, 2012-м и 2013 году.  Новая политика отражает желание НЛМК радовать своих акционеров денежными поступлениями на квартальной основе. В частности, в прошлом году дивиденды начислялись по результатам каждого квартала, и тенденция продолжается в текущем году.

За 1-й квартал НЛМК выплатил 1,13 руб. на акцию, что принесло их держателям чуть менее 1,5% доходности. Рекомендованные советом директоров 1,08 руб. по итогам 2-го квартала по текущим котировкам дают доходность приблизительно 1,2%. То есть при сохранении подобных выплат по результатам 3-го и 4-го кварталов можно ориентировочно рассчитывать на 5% годовой дивидендной доходности акций НЛМК.


Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе.

Для металлургических компаний в текущих условиях это неплохой показатель. Тем более если учитывать, что это стабильные выплаты по итогам операционной деятельности. У конкурентов доходность может быть и выше, однако источником более высоких выплат может служить не операционная деятельность, а разовые распродажи активов. Так, серьезную доходность своим акционерам Северсталь обеспечила, направив на дивиденды часть средств, полученных в середине 2014 года от продажи американских активов. В текущем году ММК распродает свой пакет акций Fortescue Metals, и часть полученных со сделки денег, на мой взгляд, также может быть направлена акционерам.

При этом целевая цена по акциям НЛМК составляет 145,8 руб., потенциал роста с текущих уровней — 58%. Рекомендация инвесторам — «покупать».

Совершить сделки по акциям компании вы сможете, открыв счет у одного из крупнейших и надежных брокеров страны. У него же вам предложат выгодные условия с открытием ИИС.

выплата дивидендов дивидендная доходность дивидендная политика конкурентное преимущество операционные результаты финансовые результаты