• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Северсталь встретила весну ростом
Cкачать пост

Северсталь встретила весну ростом

Компания Северсталь — один из крупнейших российских металлургов — отчиталась о результатах своей финансовой деятельности за 1-й квартал текущего года.



Тяжелая рыночная ситуация, связанная с рецессией в Евросоюзе и США, а также с затяжным снижением промышленного производства, продолжает оказывать негативное влияние на циклические металлургические компании. Северсталь не стала исключением. Выручка в 1-ом квартале текущего года упала по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 9,7% и составила $3,32 млрд. Показатель EBITDA сократился на 24,78%.

Впрочем, истекший квартал все же продемонстрировал определенное улучшение по отношению к минимумам финансовых показателей, достигнутых в 4-м квартале 2012 года. Стоит отметить и некоторый рост рентабельности по EBITDA, составивший 12,8%. В этом плане Северсталь выглядит заметно убедительнее отчитавшегося на прошлой неделе НЛМК.



Источник: данные компаний, построение Инвесткафе.

Стоит также отметить и тот факт, что Северсталью была получена положительная чистая прибыль в размере $44,5 млн. Это, конечно, существенно меньше $427 млн, полученных в 1-м квартале 2012 года, однако лучше результатов 4-го квартала прошлого года, когда убыток компании составил $150 млн (уточню, он был получен в виде неденежных статей).

За рассматриваемый период произошло снижение совокупных объемов продаж стальной продукции Северстали. Реализация уменьшилась на 1,9% по отношению к 1-му кварталу 2012 года. Однако на 2,6% увеличились продажи проката. Впрочем, снижение цен на него не смогло компенсировать этого роста (так, например, цены на толстолистовой прокат в России снизились на 13,5%), что в итоге и привело к уменьшению финансовых результатов металлурга.

Не быстрыми темпами, но стабильно продолжает возрастать долговая нагрузка Северстали. Так, чистый долг на конец отчетного периода составил $4,186 млн. А коэффициент NetDebt/EBITDA повысился до 2,11х. По этому показателю Северсталь догнала своего конкурента НЛМК, NetDebt/EBITDA которого равен 2,08х.



Источник: данные компании, построение Инвесткафе.

Впрочем, на мой взгляд, пока долговое положение компании не вызывает опасений. В частности, основные выплаты по задолженности Северстали будут осуществляться после 2015 года. В текущем году металлургу предстоит погасить $835 млн. Наличие $1,22 млрд в виде свободных денежных средств и $1,11 млрд в виде неиспользованных кредитных линий не оставляет сомнений относительно возможности Северстали беспроблемно осуществить выплаты.

Целевая цена по ценным бумагам Северстали составляет 477,7 руб. Снижение российского фондового рынка с начала этого года привело к значительному увеличению потенциала роста, что сделало акции металлурга весьма привлекательными для покупок на текущих уровнях.