• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Таинственный покупатель, или Кому достался Апатит?
Cкачать пост

Таинственный покупатель, или Кому достался Апатит?

Во вторник, 4 сентября, как и планировалось, состоялся конкурс по приватизации государственного пакета в 20% уставного капитала (26,67% обыкновенных акций) Апатита. Однако вследствие чрезвычайно низкой прозрачности проведенных торгов, победитель остался неизвестен.



Информации по данному конкурсу очень мало. Напомню, что назначенные на середину июня торги были отменены, так как заявку на участие в них подала лишь одна компания. Всего же госпакетом в той или иной степени интересовались сразу пять претендентов. Три, скажем так, настоящих, и два необычных.

Первым из числа реальных претендентов стало Фосагро — контролирующий акционер Апатита. Интерес Фосагро очевиден: оно планирует приобрести все 100% предприятия, получив таким образом полный контроль над ним. Финансовая ситуация в компании делает покупку вполне посильной. Так, на конец 2-го квартала объем ее денежных средств составлял 22,8 млрд руб., а NetDebt/EBITDA равнялся лишь 0,42х.

Вторым возможным претендентом был Акрон. Причем, на мой взгляд, именно он мог бы победить в конкурсе из-за своей принципиальной позиции и возможности заплатить до 25 млрд руб. за пакет — именно такую максимальную сумму одобрил его совет директоров. Напомню, что стартовая цена на торгах равнялась 10,5 млрд руб. Компания на конец 2-го квартала имела 37,3 млрд руб. денежных средств и NetDebt/EBITDA, равный 1,7х. Незадолго до проведения конкурса многолетние и многочисленные конфликты между Акроном и Фосагро были благополучно разрешены. Каждая из сторон получила то, что хотела. В частности, Акрон согласился не участвовать в аукционе и тем самым не завышать цену.

Еще одним потенциальным претендентом был Уралхим. Он мог предложить за госдолю до 20 млрд руб. Напомню, что на конец 2-го квартала его чистый долг составлял $941 млн, а коэффициент NetDebt/EBITDA равнялся 1,24х. Привлечение долговой нагрузки в 20 млрд руб. увеличивало бы чистый долг до $1,566 млрд (по текущему курсу), а соотношение NetDebt/EBITDA до 2,06х. Это означает, что долговая нагрузка в любом случае оказалась бы посильной для Уралхима. Однако в последний момент компания решила от участия в конкурсе отказаться.

Четвертым претендентом была Группа Ренова. Признаюсь, не совсем ясно, зачем вообще она решила участвовать в конкурсе по приобретению непрофильного для себя актива. Тем не менее в итоге заявки Ренова не подала.

В результате в аукционе 4 сентября участвовали Фосагро и пятый претендент — банк Траст. СМИ утверждают, что кредитная организация выступала на торгах на стороне Фосагро, что может оказаться правдой, так как в противном случае совсем непонятно, зачем банку нужен данный непрофильный актив. В любом случае итоги мы узнаем лишь спустя 45 дней. Я полагаю, что при учете всех перечисленных обстоятельств сомневаться в победе именно Фосагро не приходится.

Напомню, что целевая цена по акциям Фосагро составляет 1973 руб.