• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Борьба между Акроном и Фосагро за государственный пакет акций Апатита была жаркой, но недолгой. Стороны сумели во внесудебном порядке договориться по основным конфликтным вопросам. При этом к соглашениям удалось прийти сразу по нескольким направлениям.

Прежде всего стоит отметить тот факт, что Акрон отозвал свой иск к Фосагро из арбитражного суда. Напомню, что причиной для заявления стали перебои с поставками на предприятия Акрона апатитового сырья, необходимого ему для производства сложных удобрений. Поставок на сам новгородский Акрон не было в течение практически целого месяца. На предприятия Дорогобужа отгрузки не осуществлялись еще дольше — около двух месяцев. А сам спор возник из-за формулировки в определении цены, о чем я уже писал. Теперь же компания получит необходимое сырье в полном объеме.

Помимо этого оказался решенным и вопрос относительно государственного пакета Апатита, контрольная доля в котором принадлежит Фосагро. Акрон отказался от участия в перенесенном на сентябрь конкурсе по его приватизации. Здесь тоже не обошлось без конфликта. Из-за ряда проблем реальную ценовую заявку на конкурс подал лишь один претендент — Уралхим. Причем его цена совпала с минимальной, установленной организатором на уровне 10,5 млрд руб. Акрон же просто не успел выполнить необходимые условия. Причем его совет директоров одобрил максимальную сумму для этой сделки 25 млрд руб. Тут стоит отметить, что покупка новгородским производителем выглядела несколько странно. Дело в том, что в конце прошлого года Акрон реализовал 10%-й пакет Апатита, а спустя всего лишь полгода вновь решил купить себе акции этой компании. На мой взгляд, нельзя исключать ситуации, при которой эта сделка планировалась с целью ценового давления на основного претендента Фосагро.

Тем не менее теперь все спорные вопросы разрешены. Чем это обернется для акционеров Акрона? В первую очередь это означает, что компания не потратит свои денежные средства. Напомню, что на конец 1-го квартала 2012 года на счетах компании было свободных 20,1 млрд руб. Они могут быть пущены на продолжение собственного развития, например на реализацию проектов по освоению сырьевых проектов. В то же время часть свободных денежных средств может быть направлена на дивиденды. Тут стоит отметить, что по результатам первых трех кварталов 2011 года дивидендная доходность бумаг Акрона составила 9,43%. Это очень весомая величина для российского рынка. Однако за 4-й квартал дивиденды не выплачивались из-за того, что Акрону были нужны деньги на покупку польской Azoty Tarnow и госпакета Апатита. Теперь же ничто не мешает направить их на выплату дивидендов.

Целевая цена бумаг Акрона 1600 руб., потенциал роста — 21%.