• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Акрон и ФосАгро поделили на троих
Cкачать пост

Акрон и ФосАгро поделили на троих

Производители минеральных удобрений — российская компания Акрон и норвежская компания Yara International — наконец смогли урегулировать свои разногласия, правда, лишь с привлечением судебных инстанций.



Суть споров заключалась в следующем. Совместное предприятие двух данных компаний, называющееся Нордик Рус Холдинг (51% которого принадлежал россиянам и 49% — норвежцам), в совокупности владело 11,76% Дорогобужа, подконтрольного Акрону, и 10,3% Апатита, подконтрольного ФосАгро. Данные доли были внесены при создании этого предприятия. Соответственно, Yara из-за неудовлетворенности работой СП решило выйти из данного проекта. Возник вопрос оценки долей.

Вот тут-то и начались проблемы. Отсутствие возможности найти общее решение, устраивающее все заинтересованные стороны, привело к обращению в суд. По сути, весь спор свелся к цене 2,1%-го пакета Апатита, который был внесен Акроном в уставный капитал Нордика. Именно по вопросу соотношения его стоимости со стоимостью 3,72% акций Акрона велись основные переговоры. В понедельник стало известно, что компромисс все же найден.

Результатом прошедшей сделки остались довольны все:

1. Акрон, стопроцентная «дочка» новгородского производителя Гранит, получила 11,76% акций Дорогобужа, внесенных головной компанией, и 3,72% самого Акрона, внесенных в СП норвежцами при его создании.

2. ФосАгро получила в обмен 51% в СП Нордик Рус Холдинг и, соответственно, контроль над интересующими его 10,3% акций Апатита.

3. Yara пока не получила ничего, но в итоге получит деньги.

Что последует в дальнейшем? Относительно ФосАгро можно сказать следующее. Компания выкупит у норвежской Yara оставшиеся 49% в СП Нордик, тем самым возместив деньгами ее участие в этом процессе. Затем российский производитель займется объединением оставшихся акций Апатита, что он уже не раз называл своей приоритетной задачей.

Акрон, соответственно, сконцентрируется на консолидации акций Дорогобужа. Сейчас им принадлежит 60,73% уставного капитала напрямую и 24,26% через компанию Гранит. В перспективе новгородский производитель удобрений может собрать все 100%, естественно, с выставлением соответствующих оферт и проведением выкупа у миноритариев.

Кстати, стоит вспомнить, что у Акрона еще есть 2,7% другого его химического конкурента — Уралкалия. Из-за плохих отношений компания собирается распродать этот пакет в течение трех лет по 0,9% в год в рынок. Но пока еще этого не сделала, несмотря на весьма высокие цены производителя хлористого калия.

Напомню, что целевая цена по акциям Акрона составляет 1650 руб., что подразумевает 16%-й рост. Однако из-за сложной ситуации на фондовых рынках покупать их пока слишком рано и рискованно.