• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Российский рынок загремел под фанфары Источник: flickr.com
Cкачать пост

Российский рынок загремел под фанфары

Военная операция в Украине и усиление оттока капитала обусловили обвал отечественных фондовых индексов на торгах 3 марта

В понедельник, 3 марта 2014 года, ключевые российские фондовые индексы оказались в нокдауне. В районе полудня рублевый ММВБ обрушился почти 11%, до 1293 пунктов, а номинированный в долларах РТС обвалился почти на 12%, до 1135 пунктов. Судя по всему, в скором времени на отечественной фондовой площадке могут быть объявлены стоп-торги. Даже на фоне резкого повышения ЦБ РФ ключевой процентной ставки до 7% доллар в паре с рублем прибавляет значительные 1,6% и котируется на уровне 36,5 руб., а евро растет на 1,3%, до 50,2 руб. Основная валютная пара теряет 0,16%, торгуясь по 1,378.

Нефть марки Brent на фоне угрозы экономической блокады России рядом стран, дорожает примерно на 1,8%, до $110,6 за баррель. Усиление бегства инвесторов из активов развивающихся стран вызвало рост котировок золота почти на 2%, до $1347, за тройскую унцию.

Несомненно, на отечественные фондовые индексы сильное давление оказывает угроза проведения полномасштабной военной операции в Украине. Речь идет даже не столько о затратах на кампанию (так, по некоторым оценкам, на войну в Грузии было потрачено всего 2 млрд руб.), сколько об экономической изоляции РФ. Так, на страны ЕС и АТЭС, которые могут в случае реализации наихудшего сценария поддержать введение блокады, в 2013 году пришлось более 70% совокупного российского экспорта ($368 млрд).

Между тем Россия, как сырьевая экономика, целиком и полностью зависит от экспорта. Достаточно сказать, что на его основу — нефтегазовые доходы — приходится примерно половина доходной части федерального бюджета. Если зарубежные поставки резко сократятся, то Россия в считанные месяцы окажется в состоянии рецессии, подобной той, что была во время экономического кризиса 2008-2009 годов. При сохранении нынешнего вектора развития событий я ожидаю, что USD/RUB вырастет до 39 руб., а EUR/RUB достигнет 55 руб. При дальнейшем повышении ставок ЦБ возможно временное приостановление ослабления валюты, но, так или иначе, эти уровни будут достигнуты. Если военная агрессия не завершится мирно в ближайшие дни, то рубль останется на этих отметках на протяжении всего 2014 года.

На Московской бирже сегодня нет ни одной растущей акции. В лидерах снижения обыкновенные акции Мечела (-22%), Россетей (-17%), Дикси (-18%), Сбербанка (-14%) и Газпрома (-13%).

Ключевые европейские площадки торгуются в минусе, теряя в пределах 1,2-2%. Из макроэкономических релизов стоит упомянуть индекс производственного сектора за февраль. Показатель составил 53 пункта, в точности совпав с прогнозами. Впрочем, на фоне конфликта в Украине макроэкономическая статистика отходит на второй план. До разрешения кризиса не стоит рассчитывать на положительную динамику фондовых индексов.

Фьючерсы на основные фондовые индексы США также демонстрируют негативную динамику на фоне обострения геополитических рисков. На вечер в Штатах запланирована публикация данных по личным доходам за январь. Ожидается рост показателя на 0,2%, что на 0,2 п.п. выше значения за предыдущий период. Также вечером выйдут данные по личным расходам за январь. По прогнозу они должны повыситься на 0,1%, что на 0,3 п.п. ниже значения за предыдущий период. Индекс делового оптимизма ISM за февраль должен составить 52 пункта, что на 0,7 пункта выше январского уровня. Расходы на строительство за январь по прогнозам сократятся на 0,5%, что на 0,6 п.п. ниже, чем месяцем ранее.

Судя по всему, основные российские фондовые индексы по итогам дня обвалятся минимум на 8-9%. В условиях бегства инвесторов из рублевых активов поддержку бенчмаркам не смогут оказать ни дорожающая нефть, ни словесные интервенции представителей ЦБ и правительства. Индикатор настроения рынка Инвесткафе находится на негативном уровне в 3,5 балла.