• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
НОВАТЭК укрепляет дружбу с Э.ОН Россия
Cкачать пост

НОВАТЭК укрепляет дружбу с Э.ОН Россия

НОВАТЭК поставит энергетической компании Э.ОН Россия дополнительные объемы газа на 284 млрд руб. Новость весьма позитивна для НОВАТЭКа, который укрепляет свои позиции на внутреннем рынке за счет заключения прямых договоров с крупными промышленными потребителями. Это выгодно для компании по нескольким причинам. Во-первых, цена на газ на внутреннем рынке России будет в будущем расти приблизительно на 5-10% в год. Во-вторых, поставляя газ напрямую потребителям, НОВАТЭК выигрывает от положительной разницы в цене, составляющей 3-4%.



В конце августа 2012 года независимый производитель заключил долгосрочный контракт на поставку газа с Э.ОН Россия. Согласно документу, энергетическая компания с 2013-го по 2027 год получил от НОВАТЭКа более 180 млрд куб. м газа на общую сумму в 702 млрд руб. Исходя из деталей контракта, можно предположить, что в рамках новых договоренностей дополнительные объемы поставок газа составят порядка 70 млрд куб. м.

Если в рамках прошлогоднего договора НОВАТЭК поставляет газ на Смоленскую, Шатурскую, Яйвинскую, а также на крупнейшую Сургутскую ГРЭС, то дополнительные объемы будут предназначены для нужд Сургутской ГРЭС, которая ежегодно потребляет порядка 10 млрд куб. м голубого топлива. Для сравнения: потребление трех других объектов составляет порядка 3,5 млрд куб. м в год. Таким образом, НОВАТЭК в будущем станет основным поставщиком газа для Э.ОН Россия. Если в 2012 году доля компании в поставках составляла 35% против 31% в 2011 году и достигала 4,7 млрд куб. м, то по мере роста выработки электроэнергии компанией можно ожидать ее дальнейшего увеличения. Выработка электроэнергии Сургутской ГРЭС вплоть до 2017 года будет расти в среднем на ежегодные 1,5-2%.

Отчасти это обусловлено тем фактом, что Сургутнефтегазу — второму крупнейшему поставщику газа Э.ОН Россия — не удастся увеличивать объем производства попутного газа на месторождениях ХМАО, так как добыча в регионе в перспективе будет снижаться. Напомню, на долю Сургутнефтегаза в 2012 году приходилось 4,9 млрд куб. м или 36%, а в 2011-м — 39% от общего объема потребления голубого топлива Э.ОН.

Можно предположить, что увеличение поставок НОВАТЭКа произошло в ущерб интересам Газпрома, который в 2012 году поставил Э.ОН порядка 1,8 млрд куб. м газа или 13% от общего объема потребления компании. Также порядка 1,5 млрд куб. м Э.ОН получает от Роснефти по контракту на поставку 4,65 млрд куб. м газа в течение 2013-2015 годов. Имеется у энергетической компании соглашение и с Лукойлом, предполагающее поставку порядка 2,2 млрд куб. м газа в 2012-2022 годах. В результате заключения всех вышеупомянутых контрактов Э.ОН сможет экономить на поставках газа от независимых поставщиков порядка 5-10% по сравнению с закупками сырья у Газпрома.

Целевая цена по акциям НОВАТЭКа — 456 руб, рекомендация — «покупать».