• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Сургутнефтегаз спамит отчетностями
Cкачать пост

Сургутнефтегаз спамит отчетностями

Свою отчетность за 1-й квартал 2013 года по РСБУ 8 мая представил Сургутнефтегаз. Несмотря на то, что компания начала публиковать результаты по МСФО, отчетность по российским стандартам по-прежнему интересна инвесторам, так как именно от отраженной в ней чистой прибыли зависит размер дивидендов.



Сургутнефтегаз регулярно направляет на эти выплаты по своим привилегированным акциям 7,1% от чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, инвесторы должны положительно отреагировать на то, что по итогам 1-го квартала 2013 года чистая прибыль компании составила 69 млрд руб. по сравнению с чистым убытком в 4,6 млрд руб., полученным годом ранее.

Такой результат на фоне снижения выручки год к году на 12%, до 193,9 млрд руб. (1кв 2012: 219,9 млрд руб.) и сокращения операционной прибыли на 32,% до 48,7 млрд руб. (1кв 2012: 7,7 млрд руб.) компания получила в связи с повышением финансовых доходов и благоприятной для нее динамикой обменного курса рубля. Если на конец 1-го квартала 2012-го курс составлял 29,33 руб. за доллар, то к концу 1-го квартала текущего года рубль ослаб, и курс по отношению к американской валюте и составил 31,08 руб. Нетто прочие доходы составили 22 млрд руб. по сравнению с нетто прочими расходами в 84 млрд руб. годом ранее.

Что касается выручки, то ее сокращение в период с января по март произошло на фоне снижения объемов добычи на 1,4% г/г, до 15,1 млн тонн (1кв 2012: 15,3 млн тонн). Кроме того, этому способствовало снижение цен на нефть как на внутреннем рынке, где они год к году сократились на 2%, так и на международных рынках, где падение составило 5%. При этом экспортная пошлина на нефть в рублевом выражении выросла на 2%.

В целом выход отчетности не должен сильно повлиять на котировки акций Сургутнефтегаза по нескольким причинам. Во-первых, результаты за 1-й квартал 2013 года выглядят хорошо лишь благодаря тому, что отчетность за 1-й квартал прошлого года была весьма слабой. К тому же операционные показатели и результаты основной деятельности не порадовали. Во-вторых, котировки должны быть относительно стабильны в преддверии закрытия реестра, которое ожидается в середине мая. Напомню, что исходя из результатов за 2012 год инвесторы могут рассчитывать на выплату 1,5 руб. на привилегированную акцию (в 2011 году было 2,2 руб.) и 0,4 руб. на обыкновенную акцию (в 2011-ом — 0,6 руб.) Дивидендная доходность исходя из текущих цен составляет 6,8% и 1,5% соответственно.

Целевая цена по обыкновенным акциям Сургутнефтегаза составляет 37,8 руб., а по привилегированным — 26,5 руб., что подразумевает потенциал роста в 40% и 21% соответственно.