• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Пояс Ориноко, или Приключения Роснефти в Венесуэле
Cкачать пост

Пояс Ориноко, или Приключения Роснефти в Венесуэле

Во время визита Игоря Сечина в Венесуэлу Роснефть подписала соглашение о создании СП с дочерней структурой национальной нефтегазовой компании PDVSA для разработки блока Карабобо-2 в нефтеносном бассейне реки Ориноко. Также были озвучены планы компании по разработке блока Хунин-6.



Нефтегазоносный пояс Ориноко содержит крупнейшие запасы тяжелой и сверхтяжелой нефти в мире. Запасы оцениваются в 70 млрд тонн нефти. Он поделен на четыре территории: Бояко, Хунин, Айакучo и Карабобо. Роснефть и другие российские компании уже участвуют в ряде проектов в Ориноко. Среди них Айакучо-2 (ТНК-BP ), Айакучо-3 (Газпром), Хунин-3 (ЛУКОЙЛ), Хунин-6 (совместное предприятие ННК).





Геологические запасы Хунин-6 оцениваются примерно в 52 млрд барр. Доля Роснефти в проекте на данный момент составляет 8%. Коэффициент нефтеотдачи — 20%, что подразумевает извлекаемые запасы в размере 11 млрд барр. Плановый уровень добычи к 2017 году — 450 тыс. барр. в год, из которых на долю Роснефти будет приходиться около 36 тыс. барр. Общие инвестиции в разработку составят $20 млрд. Месторождение уже дало первую нефть. На этапе ранней добычи участок будет приносить до 50 тыс. барр. в сутки. Трубопровод пока не построен, поэтому добытую нефть объемом 10 тыс. барр. в сутки будут транспортировать на автотранспорте.

Роснефть также рассматривает возможность выкупа 8% доли Сургутнефтегаза в проекте. Консорциум российских компаний ННК, в которую помимо Роснефти входят Лукойл, ТНК-BP, Газпром нефть и Сургутнефтегаз, уже выплатил $600 млн в качестве бонуса за право на разработку месторождения. Оставшиеся $400 млн будут внесены после принятия окончательного инвестиционного решения. Соответственно, с учетом инвестиций в проект на данном этапе Роснефти придется заплатить как минимум $250 млн за долю Сургутнефтегаза.

В СП по разработке Карабобо-2 доля Роснефти составит 40%. Геологические запасы месторождения оцениваются примерно в 38 млрд барр. Стоит отметить, что оценка геологических запасов будет существенно отличаться от реально извлекаемых объемов нефти и, будет очень хорошо, если в конечном итоге они составят 20-30% от геологических запасов. Так, к примеру, доля извлекаемых запасов Карабобо-1 — около 20%. Вообще же они оцениваются примерно в 15-20% от общих запасов, хотя называются цифры и ниже — до 10%.

Судя по опыту других компаний, работающих в регионе, в первые три-пять лет промышленной добычи удастся извлекать около 400-450 тыс. баррелей в день. На Карабобо-2 планируется выйти на уровень добычи в 400 тыс. барр в сутки к 2018 году. До этого необходимо будет построить дорогостоящий «апгрейдер», завода по переработке и десульфуризации нефти, стоимость которой составит $5-7 млрд. Общие инвестиции на освоение Карабобо-2 будут достигать $16 млрд.



В целом новость положительна для компании, но стоит отметить сохраняющуюся высокую неопределенность относительно основных характеристик проекта: запасы, коэффициент нефтеотдачи, инвестиции, расходы. Нельзя не учитывать и политические риски. Все это не позволяет внести изменения в модель оценки Роснефти. Недавно целевая цена по акциям Роснефти была понижена до 209 руб. Рекомендация — «держать». Одной из основных причин для пересмотра таргета послужило снижение цен на нефть.