• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Неуверенность ведет к падению
Cкачать пост

Неуверенность ведет к падению

Вчера, 25 сентября, российские рынки торговались разнонаправлено. Индекс ММВБ показал уменьшение на 0,5%, до 1483 пунктов, так и не успев отыграть снижение, показанное в первой половине дня на негативных макроэкономических данных из Европы и Азии. Во второй половине дня цена на нефть начала расти, что помогло индексу РТС закрыться весьма незначительным ростом до 1511 пунктов. В лидерах роста были акции Холдинга МРСК, КамАЗа и СОЛЛЕРСа. В лидерах падения оказались Магнит, ТМК и РАО ЭС Востока.


Как и следовало ожидать, неуверенность инвесторов в том, что новые меры количественного смягчения окажутся действенными при наблюдаемой слабости американской экономики, привела к падению американских акций с рекордных отметок. В результате Dow Jones снизился на 0,75%, в то время как NASDAQ потерял 1,35%, а S&P500 — более 1%.

Сегодня, 26 сентября, важнейшие азиатские индексы также снижаются. Инвесторы по всему миру сомневаются в действенности мер стимулирования в борьбе с серьезными экономическими проблемами. По состоянию на 8:00 мск Shanghai Composite потерял 0,6%, Hang Seng — 0,9%, а Nikkei — около 1,7%.

Негативные макроэкономические ожидания вопреки обширным программам по насыщению рынков ликвидностью в Европе, США и Японии продолжат давить и на котировки нефти. Утром, 26 сентября, цена Brent снижается на 0,5%, ниже $110 за баррель. К кратковременному росту могут привести высказывания представителей разных стран относительно ситуации на Ближнем Востоке, а именно в Сирии и Иране.

Обострение геополитической ситуации в регионе подтолкнет цены на нефть к увеличению. Однако не думаю, что в ближайшее время цена Brent будет двигаться в направлении $105 под влиянием новостей о том, что Саудовская Аравия готова поставить на рынок дополнительные объемы нефти. Также есть вероятность того, что США распечатают свои стратегические запасы сырья.

Выходящая сегодня статистика из Еврозоны и США не будет достаточной для того, чтобы вселить в нас оптимизм. Ряд европейских стран опубликуют данные об объеме розничных продаж и значении индекса потребительского доверия. Из США выйдут данные индекса ипотечного рынка и станет известен объем продаж нового жилья.

Что касается России, то продолжающийся в стране кредитный бум всерьез обеспокоил ЦБ, который для стабилизации ситуации готов серьезно повысить нормы резервирования. Эта новость должна оказать давление на акции российских банков.

Среди корпоративных новостей сегодня должна быть опубликована финансовая отчетность Холдинга МРСК за 1-е полугодие 2012 года. Слабые результаты компаний не позволяют надеяться на улучшение показателей. Ожидается снижение выручки, EBITDA и чистой прибыли. Это наверняка приведет к коррекции в акциях Холдинга МРСК, которые были в лидерах роста в предыдущий день торгов. Целевая цена составляет 3,83 руб. за бумагу.

Также стало известно, что российские акционеры ТНК-BP, консорциум AAR, готовы сделать предложение о полном выкупе 50%-й доли BP и попытаться стать владельцами 100%-го пакета акций компании. Ранее консорциум предлагал выкупить лишь 25%, что и привело Роснефть за стол переговоров. Растущая политизированность процесса и вероятность того, что нефтяная компания и AAR будут активно биться за долю BP, повышая ставки, негативна для акций Роснефти. Так как предприятие не собирается использовать казначейские акции для возможной покупки актива, ему придется занять более $15 млрд для его приобретения. Это приведет к тому, что соотношение чистого долга к EBITDA может превысить 2x. Также, думаю, что потенциальная консолидация акций ТНК-BP в руках одного собственника будет негативно воспринята инвесторами в России, так как это может привести к пересмотру дивидендной политики компании. Целевая цена по обыкновенным акциям Роснефти — 262,5 руб., таргет по обыкновенным акциям ТНК-BP — $4,91.

Настроение рынка от Инвесткафе — «нейтральное», 6 баллов. На мой взгляд, от рынков сегодня не стоит ожидать резких движений, однако снижение должно продолжиться.