• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Бери пример с Катара: покупай ВТБ!
Cкачать пост

Бери пример с Катара: покупай ВТБ!

Решение о том, что приватизация ВТБ пройдет с помощью допэмиссии, правительство и руководство банка приняли еще в конце прошлого года. Таким способом планировалось привлечь не менее $2 млрд. Однако в связи с текущей неопределенной конъюнктурой рынка довольно очевидно, что определение окончательной даты допэмиссии может быть вновь отложено.



Средства ВТБ нужны не только на развитие бизнеса, но и на пополнение капитала и поддержание норматива его достаточности на оптимальном уровне при сохранении активной политики кредитования как в корпоративном, так и в розничном сегменте.

Агентство Bloomberg сообщило 14 февраля, что Суверенный фонд Катара (Qatar Investment Authority, QIA) достиг продвинутой фазы переговоров о вложении в ВТБ $3-3,5 млрд. Структура сделки может быть раскрыта уже на следующей неделе. Половину средств фонд может вложить через допэмиссию ВТБ, половину — посредством приобретения конвертируемых бондов. Официального подтверждения этой информации от второго по активам в России банка пока не поступало, однако если сделка действительно состоится, то QIA не только покроет практически всю потребность ВТБ в денежных средствах, которые планировалось получить в рамках допэмиссии, но и станет одним из миноритарных акционеров группы, что является для нее позитивным фактором. Ведь суверенный фонд Катара последние несколько лет довольно активно инвестирует в европейский рынок. У него есть акции немецких автоконцернов Porsche и Volkswagen, он также приобрел Harrods и участвовал в СП на покупку лондонской Олимпийской деревни. Кроме того, фонд интересуется дальневосточным рынком: уже подписано соглашение на $10 млрд об учреждении СП с китайской CNPC и Royal Dutch Shell, есть у организации и контракты в финансовом и торговом секторах.



Напомню, что программа приватизации ВТБ стартовала в феврале 2011 года, когда группа продала на рынке пакет из 10% акций за 95,7 млрд руб. Цена размещения составляла $6,25 за GDR и 9,1468 коп. за одну обыкновенную акцию. С того времени бумаги потеряли 38,5% стоимости. В рамках приватизации 2011 года ВТБ привлек в состав своих акционеров крупнейшую итальянскую компанию Generali, которая приобрела долю в размере $300 млн и американский фонд TPG, инвестировавший $100 млн.

Если новость о планах катарского фонда подтвердится, это окажет поддержку акциям банка в среднесрочной перспективе. Данная информация на рынки попала раньше, чем появился официальный релиз, и на этом фоне котировки ВТБ 13 февраля в течение дня прибавляли более 5%. В четверг, 14 февраля, бумаги банка в первой половине дня выросли более чем на 3%.



Как я уже писала ранее, розничные и зарубежные «дочки» на протяжении всего прошлого года приносили группе хороший доход. Эта тенденция сохранится и в 2013 году. Я ожидаю, что итоговые результаты ВТБ за 2012 год по МСФО будут лучше прошлогодних. Обновленная стратегия развития группы, которая будет выпущена в середине года, позволит ВТБ и дальше опережать рыночные показатели. Сейчас по мультипликаторам P/E и P/BV его акции торгуются с дисконтом по отношению к аналогам. С учетом этих факторов целевая цена бумаги ВТБ повысилась с 0,08285 руб. до 0,08337 руб., рекомендация «покупать» сохраняется.