• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
ВТБ поистратился и перестраховался Источник: flickr.com
Cкачать пост

ВТБ поистратился и перестраховался

Негативным моментом в отчетности Группы ВТБ за 1-й квартал стало значительное повышение объема резервов, которое практически обнулило прибыль

Результаты Группы ВТБ за 1-й квартал оказались хуже ожиданий. Одной из главных причин этого стало увеличение объема создаваемых резервов, составившее 116,36% г/г.

При этом следует отметить несколько положительных тенденций. Так, розничный кредитный портфель группы в отчетном периоде увеличился на 5,87%, хотя в среднем по российскому банковскому сектору объем кредитов физических лиц повысился всего на 2,7%. Основными драйверами роста портфеля займов ВТБ стало ипотечное кредитование (+8,3%), а также кредитные карты (+8,47%). Негативную динамику продемонстрировали кредиты на покупку автомобилей (-1,2%). Все эти тенденции укладываются в среднерыночные.

Повышенный интерес к ипотеке в 1-м квартале был обусловлен нестабильной ситуацией в экономике и желанием частных лиц вкладываться в недвижимость. Между тем рост ипотечного рынка в целом по России (+6%) оказался ниже, чем у ВТБ (+8,3%). Это хорошая тенденция, и, как я полагаю, именно этот сегмент будет и дальше способствовать увеличению розничного портфеля. Данный тренд уже обусловил расширение доли физических лиц в кредитном портфеле банка на 1% до 25%.


Источник: отчетность банка.

Если говорить о корпоративном кредитном портфеле, то он увеличился на 5,49%, что чуть ниже показателя по сектору в целом (+6%). В совокупном кредитном портфеле наибольшую долю (11%) занимает строительный сегмент. Это умеренно негативный фактор, правда, следует отметить, что соответствующая доля не имеет тенденции к расширению.

За счет повышения объема кредитного портфеля банку удалось нарастить чистый процентный доход на 21,82% г/г. Однако после вычета резервов чистый процентный доход оказался равен лишь 42,3 млрд руб., а это на 18,34% ниже, чем годом ранее. Во многом этот результат в совокупности с увеличением расходов на 15% привел к падению чистой прибыли до 0,4 млрд руб. против 15,7 млрд руб. годом ранее.


Источник: отчетность банка, инфографика Инвесткафе.

Чистая процентная маржа банка снизилась с 4,7% в последнем квартале прошлого года до 4,5% за январь-март текущего. Однако год назад в 1-м квартале показатель также равнялся 4,5%.

Расходы банка за год повысились на 15%, притом что численность персонала выросла на 26%, до 106,4 тыс. Стоит отметить, что уже в начале года представители банка заявляли о намерении сократить расходы. Вполне вероятно, что в текущей ситуации, когда замедляется рост банковской системы в целом и розничного кредитования в частности, ВТБ действительно постарается урезать издержки, например затраты на персонал, которые составляют 60% от их общего объема.

Интересно, что в 1-м квартале, когда внешние рынки стали более закрытыми для российских банков, увеличилась доля фондирования за счет средств клиентов. По итогам января-марта текущего года эта доля достигла 58% всех совокупных пассивов, тогда как в 4-м квартале 2013 года она равнялась 55%. При этом, вопреки тренду 1-го квартала по повышению ставок депозитов для населения, у ВТБ стоимость розничных депозитов снизилась до 5,2% с 5,5% в последнем квартале 2013-го. Во многом это объясняется тем, что во время массового отзыва банковских лицензий граждане продолжали переводить средства в крупнейшие банки, в том числе в ВТБ 24.

В текущем квартале Группе ВТБ необходимо проводить серьезную работу по снижению затрат и улучшению качества кредитного портфеля. Вполне вероятно, что к концу июля ситуация на Украине станет более прозрачной. Этот фактор также может повлиять на формирование резервов, а следовательно, и на финансовый результат группы. ТаргетЯкорь по бумагам ВТБ — 0,05766 руб.

 

Рекомендации по формированию инвестиционного портфеля, а также самые интересные инвестиционные идеи в банковском секторе вы можете узнать, посетив наш бесплатный вебинар 5 июня.