• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
ЦБ РФ лимитирует распределение ликвидности в системе Источник: 123rf.com
Cкачать пост

ЦБ РФ лимитирует распределение ликвидности в системе

Отныне временно свободные денежные средства государственных корпораций будут получать лишь избранные представители банковского сектора, что в совокупности с последними тенденциями создает предпосылки для консолидации в нем

В текущей ситуации, когда у целого ряда отечественных кредитных организаций ухудшается ситуация с ликвидностью, Банк России продолжает оказывать поддержку системе, предоставляя ей все больше средств. На 1 апреля их объем достиг 4,7 трлн руб., что сопоставимо с 7,9% всех пассивов банковской системы, а на 1 марта этот показатель составлял всего 6,7%. Вместе с тем регулятор поддерживает идею Минфина об ограничении доступа банков к свободным средствам государственных корпораций.

Если предложенная Минфином инициатива будет утверждена на правительственном уровне, то государственные корпорации смогут размещать временно свободные денежные средства только в банках, международные рейтинги которых не ниже BBB-, или Baa3 по классификации Moody’s.

Важно отметить, что в качестве критериев используются исключительно рейтинги международных агентств без учета отечественных, хотя буквально на днях активно обсуждалась идея создания и развития внутрироссийского аналога такой организации. Между тем вполне логично было бы предоставлять средства государственных корпораций системно значимым банкам, полный список которых пока не был опубликован. Вместе с тем специальный департамент в Банке России создан, и уже известно, что определяющими критериями для вхождения в вышеупомянутый список станут размеры активов кредитной организации и объем депозитов физических лиц. Всего таких банков может быть около 50.



Источники: отчетность банков, расчеты Инвесткафе.

При этом надо отметить, что на 1 апреля топ-50 крупнейших банков располагал 83,6% активов всей банковской системы, а на 1 января — 82,8%. Доступ к ликвидности по-прежнему останется у наиболее значимых представителей сектора, которые постепенно увеличивают свою долю на рынке. С учетом продолжающихся отзывов лицензий средних и мелких кредитных организаций концентрация крупнейших будет лишь усиливаться.

Более того, средства, которые предоставляет ЦБ, распределяются неравномерно по банковской системе. Так, на публичные банки и их дочерние организации на 1 апреля пришлось 66% всех выданных регулятором кредитов. Естественно, доля Сбербанка наибольшая: из 4,7 трлн руб., предоставленных регулятором всей банковской системе, Сбербанк получил 42% (1,9 трлн руб.), Группе ВТБ досталось 21% (976 млрд руб.). Соответственно, вполне вероятно, что и средства государственных корпораций могут в первую очередь попасть на счета лидеров сектора.

Общей устойчивости банковской системы на данный момент ничто не угрожает. Крупнейшие банки не испытывают проблем с ликвидностью, и ЦБ активно увеличивает объем рефинансирования. Проблемы могут возникнуть у небольших кредитных организаций, и это не лучшим образом скажется на их клиентах, однако не повлияет на устойчивость банковской системы в целом.

Возвращаясь к разговору об устойчивости крупнейших банков, необходимо отметить, что Группа ВТБ 17 апреля представила данные по РСБУ за 1-й квартал. Чистая прибыль ВТБ составила 5,7 млрд руб., что в четверо больше, чем за первые три месяца прошлого года (1,4 млрд руб.). ВТБ 24, напротив, снизил прибыль с 4,7 млрд руб. в январе-марте 2013 года до 1,9 млрд руб. На различие в результатах ВТБ и его «дочки» повлияла лучшая динамика в сегменте корпоративного кредитования (+6%), которым занимается преимущественно ВТБ, по сравнению с розничным сегментом, на котором специализируется ВТБ24, прибавившим 2,7% г/г. Пока рано делать выводы о динамике по прибыли по итогам года. Ушедший квартал был омрачен различными внешними событиями и волатильностью на валютном рынке. Между тем недавно ввиду ухудшения геополитической ситуации и повышения общих рисков в банковской системе цена по бумагам Группы ВТБ была скорректирована в меньшую сторону. Новый таргет по акциям эмитента — 0,05766 руб. Рекомендация прежняя — «покупать».