• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Магнит продолжает притягивать выручку Источник: flickr.com
Cкачать пост

Магнит продолжает притягивать выручку

Магнит по-прежнему поддерживает самые высокие темпы экспансии в отрасли и неуклонно повышает привлекательность своих бумаг для акционеров

Я думаю, что этот заголовок подойдет для каждого из последующих материалов, посвященных операционным результатам Магнита в ближайшие четыре месяца. Опубликованные данные позволяют рассчитывать на продолжение увеличение его капитализации. Основное внимание инвесторов остается прикованным к динамике оборота ритейлера. Как я и ожидал, операционные результаты за август оказались достаточно сильными, и в них вновь отразилось ускорение  роста выручки. За минувший месяц она повысилась на 34% г/г, а по итогам первых восьми месяцев — на 29,5% г/г, до 480 млрд руб. Это выглядит особенно впечатляюще, если вспомнить, что за весь прошлый год ее рост составил 29,2% г/г.


Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.

В ближайшие месяцы тенденции в динамике выручки Магнита продолжатся, сохранят актуальность и факторы, которые позволили сети разогнать темпы роста оборота, поэтому я считаю обоснованным предположение, что по итогам 2014-го результат окажется выше, чем годом ранее. Как следствие, повысится инвестиционная привлекательность акций Магнита, ведь динамика оборота розничных сетей — это определяющий интерес инвесторов фактор.

Секрет успеха Магнита в деле повышения выручки нам уже известен. С конца августа прошлого года компания запустила в эксплуатацию 1344 новых магазина. И именно активная экспансия, несомненно, остается основным драйвером роста оборота. К тому же, судя по операционным результатам за период с января по август, сомнений в том, что ритейлер сможет реализовать свой план по открытию 1500 новых магазинов, становится все меньше. За восемь месяцев текущего года в сети появилось 806 новых торговых точек, что на 130 больше, чем за аналогичный период годом ранее. При этом исторически расширение сети ускоряется во 2-м полугодии, так что отрыв между темпами развития в 2013-м и 2014 годах вполне способен увеличиться.

Впрочем, стоит упомянуть, что в нынешнем году компания сделала упор на магазины формата «у дома» и «дрогери», которые отличаются более низкой плотностью продаж, чем гипермаркеты. По итогам восьми месяцев 2014-го компания открыла лишь 11 гипермаркетов, тогда как годом ранее данный формат пополнился 21 магазином. При прочих равных изменение долей открываемых магазинов грозило бы снижением оборота, но, учитывая сложившиеся условия в экономике и значительный приток посетителей, рост плотности продаж компенсировал это.

В целом ничего неожиданного в отчетности Магнита не отразилось: инвесторы уже привыкли к постоянно увеличивающимся темпам роста оборота. Впрочем, несмотря на это, новые данные были все же позитивно восприняты рынком.

Целевая цена акции Магнита составляет 10,1 тыс. руб., потенциал роста равен 4%, рекомендация — «держать». Консенсус-прогноз Инвесткафе:  F9585.5359