• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Для рынка нет пути наверх Источник: flickr.com
Cкачать пост

Для рынка нет пути наверх

Во второй половине текущей сессии отечественные фондовые индексы продолжат снижение в связи с отсутствием значимых поводов для разворота вверх и сохраняющейся политической напряженностью

Как мы и предполагали, в первой половине сессии 22 апреля российские фондовые индексы продолжили демонстрировать отрицательную динамику из-за неутихающего кризиса на Украине. ММВБ снижается на 0,61%, до 1337 пункта, а РТС теряет 0,69%, достигнув 1180 пунктов.

Тем не менее в лидеры роста вышли сегодня РУСАЛ (РДР: +1,81%), АЛРОСА (ао: +0,28%) и ГМК Норильский никель (ао: +0,27%). В числе аутсайдеров отметились Фосагро (ао: -1,98%), Полюс Золото (ао: -1,78 %) и Магнит (ао: -1,7%).

Торговая сессия на рынках АТР завершилась разнонаправленным движением. Из-за укрепления иены к доллару и последовавшего за этим снижения акций экспортоориентированных компаний заметнее всех просел японский Nikkei 225. Гонконгский Hang Seng снизился лишь на 0,09%, несмотря на крупный коррупционный скандал, в который был вовлечен председатель государственной компании China Resources Corp, уволенный в связи с серьезными нарушениями должностных инструкций. В то же время китайский Shanghai Composite показал рост на 0,34%.

Основным поводом отрицательной динамики на отечественной фондовой бирже стали вновь усилившиеся опасения по поводу ввода новых экономических санкций против России. В начале дня стало известно, что члены комитета по международным делам Сената США призвали ужесточить санкции по отношению к нашей стране. На данный момент речь идет об ограничительных мерах в отношении нефтегазовых компаний и банков. Впрочем, инвесторы уже не так бурно реагируют на такие новости, так что обвалов, которые наблюдались в подобных ситуациях ранее, к счастью, не происходит.

Дополнительное давление на российские площадки оказывает удешевление черного золота и продолжающееся ослабление рубля. Цена на нефть сорта Brent снижается на 0,37%, до $109,54 за баррель. Пара EUR/RUB прибавляет 0,14%, торгуясь на отметке 49,28 пункта, а пара USD/RUB растет на 0,04%, до 35,695.

Между тем европейские рынки после пасхальных каникул открылись в «зеленой зоне». Инвесторы отыгрывают достижение в Женеве договоренностей между главами министерств иностранных дел по поводу выхода Украины из кризиса. Кроме того, участники рынка рассчитывают получить позитивные макростатистические данные. Британский индекс FTSE 100 растет на 0,87%, немецкий DAX прибавляет 1,07%, французский CAC40 поднялся на 0,6%. Основная валютная пара подорожала на 0,11%, до 1,3806 пункта.

По итогам опроса участников бизнес-сообщества Thomson Reuters Trading Russia и аналитиков Инвесткафе, 55% из двадцати респондентов ожидают, что индекс ММВБ завершит неделю выше 1349 пунктов. Остальные 45% предполагают, что индекс ММВБ к закрытию пятницы опустится ниже уровня начала недели. Поводом для снижения может стать приближение выборов на Украине и продолжающееся развитие кризиса в стране.

Из корпоративных новостей выделю публикацию финансовых результатов Магнита за 1-й квартал. В целом они оказались умеренно негативными, но вышеупомянутое снижение котировок акций ритейлера обусловлено не публикацией финансовых результатов, а неблагоприятной внешней конъюнктурой. EBITDA компании выросла всего на 21,82% г/г и составила 14,879 млрд руб., в результате чего EBITDA margin снизилась на 0,24 п.п., в то время как я прогнозировал рост на 28,9% г/г, до 15,739 млрд руб. Чистая прибыль поднялась лишь на 13,52% г/г, до 6,99 млрд руб., притом что, по моим расчетам, она должна была увеличиться на 33,2% г/г, до 8,198 млрд руб. Основными причинами сохранения текущих ценовых уровней является то, что из-за обвала отечественного рынка, вызванного политическим кризисом на Украине, акции компании существенно недооценены. Кроме того, компания показывает положительные значения сопоставимых показателей, в частности LFL-трафика, что позволяет рассчитывать на рост выручки  по итогам года в диапазоне 25-26% г/г, что выше прогнозов менеджмента, предполагающих увеличение на 22-24% г/г.

Учитывая перечисленные факторы, я полагаю, что во второй половине дня отечественные фондовые индексы будут котироваться вблизи текущих уровней, поскольку драйверов для роста и статистических данных, способных оказать рынку существенную поддержку, не ожидается. Впрочем, в случае новых заявлений западных политиков по поводу санкций вполне вероятно усиление отрицательной динамики на российских площадках. Однако после всех подобных высказываний, которые звучали в последнее время, реакция инвесторов на новые угрозы не будет слишком бурной. Обвал на рынках может повториться лишь в случае конкретных действий со стороны Запада.

Индикатор настроения рынка Инвесткафе находится на нейтральной отметке 5,2 балла.