• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Cкачать пост

Доллар США после ухода Бена

Если на январском заседании члены FOMC воздержатся от сокращения объемов скупки активов, USD ждут внушительные распродажи: в паре EUR/USD можно будет увидеть пробой сильного сопротивления 1,37 с дальнейшей целью на 1,3770

В финале 2013 года произошло довольно важное событие, которое определит динамику валютных рынков на весь 2014 год. Разговор пойдет о USD, о денежно-кредитной политике ФРС, а также о том, как новый управляющий Федрезерва будет относиться к дальнейшему сворачиванию программы стимулирования экономики США.

Итак, благоприятные макроэкономические условия, а также попытки сотрудничества американских демократов и республиканцев убедили центробанк США в том, что сокращение можно начать в декабре, правда, осторожно и постепенно — на $10 млрд. Таким образом, ФРС все еще вливает на рынок $75 млрд в месяц, и, возможно, в январе не решится что-либо менять.

Несмотря на то, что тема «фискального обрыва» и секвестра отошла на второй план, а политические баталии в Конгрессе прекратились по крайней мере до ноябрьских выборов, экономическая ситуация пока не вселяет уверенности в необходимости спешить с ограничением ликвидности. Бен Бернанке на последнем заседании дал понять, что FOMC будет сворачивать QE3 постепенно, небольшим дозами, на каждом последующем заседании, а если фундаментальные показатели начнут разочаровывать, то одно-два заседания можно будет и пропустить.

Предположительно, QE3 будет завершена к концу 2014 года, однако все может измениться со сменой ожиданий по экономическим перспективам. Недавно опубликованные данные по рынку труда сильно разочаровали, показав небольшой прирост рабочих мест: всего на 74 тыс. вместо прогнозных 200 тыс. Один месяц еще не тренд, но осадок остался и усилился после поступления слабоватых данных по объему розничных продаж в том же декабре (+0,2%) на фоне продолжающего снижаться инфляционного давления.

Восстановление американской экономики не вызывает сомнений, однако ожидания по его темпам могут быть слишком преувеличены. Второе полугодие 2013 года прошло довольно удачно, и, возможно, именно в этот период мы увидели пиковый процесс стабилизации, который теперь продолжится, но в замедленном режиме. Индексы деловой активности в сфере услуг и обрабатывающей промышленности удерживались вблизи 60-пунктовой отметки, однако последние отчеты уже указывают на торможение роста. Если подобную динамику мы увидим в ближайшие месяцы, FOMC под управлением настроенной на смягчение экономики Джанет Йеллен может воздержаться от сворачивания QE в течение нескольких заседаний. И это, несомненно, нанесет удар по USD.

29 января станет последним днем Бена Бернанке на посту управляющего ФРС, после чего его место займет Джанет Йеллен. Несмотря на то, что Бен успел презентовать сворачивание до конца своего срока, основную стратегию будет разрабатывать именно Джанет, и, учитывая ее комментарии, она совсем не собирается торопиться. Таким образом, многое будет зависеть от январского заседания. Если на этот раз члены FOMC воздержатся от сокращения объемов скупки активов, USD ждут внушительные распродажи: в паре EUR/USD можно будет увидеть пробой сильного сопротивления 1,37 с дальнейшей целью на 1,3770. Для USD/RUB вероятен уход под отметку 33,00 с ближайшей целью на 32,80.

Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.

© ГК FOREX CLUB,  старший аналитик  Алена Афанасьева.