• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
От Кубаньэнерго миноритариям ничего не светит
Cкачать пост

От Кубаньэнерго миноритариям ничего не светит

Последние дивиденды от Кубаньэнерго акционеры получили за 2007 год. Тогда на одну бумагу пришлось 1,67 руб., а общая сумма, направленная на эти выплаты, составила около 30 млн руб. Чистая прибыль за 2007 год оказалась равна 366 млн руб. В 2008 году, несмотря на то, что прибыль по РСБУ достигла 602 млн руб., выплаты дивидендов не производились. В последующие годы компания отражала убытки, поэтому дивиденды не платила. В 2011 году история повторилась: убыток общества составил 1,86 млрд руб., и дивидендов снова не будет.

Годовое общее собрание акционеров состоится 21 июня 2012 года, список имеющих право на участие в нем был утвержден 4 мая, то есть реестр на данный момент уже закрыт. Финансовые результаты Кубаньэнерго в 2011 году оказались не самыми лучшими. Выручка распределительной компании выросла лишь на 17%, до 28,7 млрд руб. При этом 96% полученных доходов поступило от передачи электроэнергии. Напомню, что недавно Холдинг МРСК согласовал с Роснефтью сделку по обмену пакетами акций. Размеры пакетов «дочки» НК Нефть-Актив в Кубаньэнерго составляли 27,97%, а в ТРК — 25,9% уставного капитала (пакет состоит из 25,64% обыкновенных акций и 27,43% привилегированных). До конца мая предполагается провести обмен пакетов Нефть-Актива в сетевых компаниях на акции Холдинга МРСК. Также Холдинг МРСК планирует выкупить акции Кубаньэнерго у миноритариев по цене 157,8 руб. После появления новости котировки последней буквально взлетели: их стоимость с 6 по 12 апреля поднялась на 83,7%. С того момента, однако, цена снизилась на 10%, так как часть игроков вышла из бумаг, когда появились известия о передаче функций управления Холдинга МРСК к ФСК ЕЭС. Это связано с растущими опасениями, что выкуп не состоится или его параметры будут изменены. Как бы то ни было, на закрытии 14 мая цена акций была существенно выше, чем к финалу торгов 6 апреля: разница составляет 65%. Часть инвесторов по-прежнему ожидает завершения сделки между Тюменьэнерго и Нефть-Активом и последующего направления предложения о выкупе ценных бумаг. Я не рекомендую покупать акции Кубаньэнерго, и причин для этого несколько. Во-первых, низкая ликвидность сама по себе негативно влияет на вложения: при покупке цена быстро растет, а при выходе из бумаг — стремительно падает. Во-вторых, сохраняется риск отмены или изменения параметров выкупа. В- третьих, если отбросить влияние выкупа, то Кубаньэнерго уже не первый год показывает отрицательные финансовые результаты. Конечно, есть надежда на перелом тренда ввиду возрастающего потребления электроэнергии к Олимпиаде в Сочи в 2014 году, но это слишком далекая перспектива для российского рынка.