• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Долговые инструменты удерживают нейтралитет Источник: kpstrongman.com
Cкачать пост

Долговые инструменты удерживают нейтралитет

Доходности отечественных долговых бумаг на минувшей неделе продолжили снижение на нейтральном макроэкономическом фоне

Макроэкономический фон на прошлой неделе демонстрировал некоторое улучшение. Brent подорожала до $47,89 за баррель с $47,39 неделей ранее, WTI поднялась в цене с $44,61 до $46,38. Индекс РТС завершил пятидневку на отметке 921,8802 пункта, ММВБ остановился на уровне 1907,19.

Банк России сообщил о продаже на вторичном рынке в апреле-мае ОФЗ из своего портфеля в рамках операций по управлению ликвидностью. По некоторым оценкам, речь может идти об объемах порядка 25-50 млрд руб., что не могло оказать существенного влияния на показатели рынка. Сам регулятор не огласил их, назвав лишь «ограниченными».  На начало года объем гособлигаций в портфеле ЦБ составлял 207 млрд руб.

Регулятор отозвал лицензии у банков ВЕК (289-е место по активам-нетто, 7,15 млрд руб.) и Динамичные системы (521-е место по активам-нетто, 1,7 млрд руб).

Инфляция в России за период с 5 по 10 мая составила 0,1%.

Объем денежной базы в узком определении на 6 мая равнялся 8,460 трлн руб. против 8,482 трлн неделей ранее. Ставки Mosprime лежали в диапазоне 11,14-11,51% против 10,90-11,59%. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ продолжает снижаться, на этот раз она опустилась с 418,8 млрд до 220,6 млрд руб. Сохраняется дисбаланс в пользу операций с аукционной ставкой по сравнению с операциями с фиксированной (210,3 млрд руб. против 10,3 млрд руб.). Средневзвешенная ставка по аукционам РЕПО в рублях повысилась до 11,49% против предпраздничных 11,29%. На аукционах валютного РЕПО банки активности не отмечалось. Казначейство РФ на аукционе 17 мая предложит банкам на депозиты 50 млрд руб. на 14 дней. Минимальная процентная ставка на аукционе равняется 10,7%. Сальдо операций ЦБ по предоставлению/абсорбированию ликвидности банковскому сектору на конец недели было положительным и составляло 203,9 млрд руб.

Доходности в ОФЗ на прошлой неделе снизились на 0,11 п.п., в целом равномерно по всей оси дюрации с исключением выпуска ОФЗ-25082, погашенного во вторник.

В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга YTM снизились незначительно, на 0,05 п.п. В транспортном, банковском и энергетическом сегментах без особенных изменений. В сегменте ритейла YTM, напротив, выросли на 0,53 п.п., заметнее всего — в бумагах Аптечной сети 36,6 и X5 Retail Group. В сегменте телекоммуникаций аппроксимирующая YTM-кривая поменяла наклон, показав рост доходностей в ближних выпусках, в основном за счет динамики в бумагах Теле-2, близких к погашению. В металлургическом сегменте без учета Мечела YTM снизились на 0,06 п.п. В строительном сегменте — на 0,13 п.п.

Доходности в суверенных еврооблигациях РФ снизились на 0,12 п.п.

По данным EPFR, cовокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 5-го по 11 мая составил $137,1 млн против притока $5,4 млн неделей ранее.

YTM денежный рынок дюрация инфляция ОФЗ Рынок долга ставки ЦБ РФ