• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Рынок долга выходит из зимней спячки Источник: chasedumont.com
Cкачать пост

Рынок долга выходит из зимней спячки

Рынок корпоративного долга демонстрирует разнонаправленную торговлю и оживление после январского оцепенения

Торги на рынке корпоративного долга в первую неделю февраля показали многовекторность интересов участников. Выделяются сделки по облигациям АФК Система серии 001Р-01 с довольно значительными оборотами. Это новые бумаги выпуска октября прошлого года с погашением в 2025 году и ближайшим купоном в апреле и о них я уже писал осенью. С тех пор они довольно заметно выросли в цене и сейчас торгуются 101,85% номинала с доходностью к погашению 12% годовых. Буквально неделей ранее агентство Moody’s улучшило рейтинг эмитента до уровня Ba3 со стабильным прогнозом.

Большая активность фиксируется вокруг облигаций серии 02 Государственной транспортной лизинговой компании, 75% которых было выкуплено по оферте во вторник на общую сумму 3,75 млрд руб., а также выплачен НКД в размере 6,14 млн руб. Обращает на себя всплеск активности и вокруг первого выпуска облигаций этого же эмитента. По-видимому, это происходило в результате диверсификации портфелей после исполнения оферты.

Большое число сделок (при крайне малых объемах) относится к бумагам ближайшего апрельского погашения Лизинговой компании Уралсиб, которая уже допускала дефолты по своим обязательствам. Эти сделки, конечно, совершали мелкие держатели. Накануне стало известно, что банк Уралсиб направил половину объема господдержки, полученного от АСВ (48,5 млрд руб.) на досоздание резервов по проблемным активам, в том числе и по одноименной лизинговой компании, владельцем которой он является.

Крупные активные торги всю неделю проходили вокруг облигаций шестого выпуска Мегафон Финанс с погашением в 2023 году, в результате чего цена поднялась с 94,0% до 94,35%, текущая YTM оказалась на уровне 11,55%. Сомнительно, чтобы эти сделки были сиюминутно конъюнктурными, скорее всего, некие крупные держатели формировали портфели.

Проблемный Крайинвестбанк обрел наконец санатора. Им будет находящийся под санкциями крымский Российский национальный коммерческий банк (РНКБ), как объявлено АСВ и регулятором. В результате бумаги серии БО-02 прибавили в цене 9,36 п.п. и торгуются сейчас 93,29% номинала. Но активность эта, естественно, тоже чисто спекулятивная.

Новостью недели, безусловно, стало сообщение о договоренности Мечела с группой кредиторов, в первую очередь со Сбербанком, о чем я подготовил отдельный материал. В результате достигнутого соглашения, надеюсь, снята одна из наиболее болезненных проблем для металлургического сегмента рынка корпоративного долга, где я при прочих равных условиях ожидаю хотя бы постепенного восстановления нормального распределения доходностей. 

Дефолты на прошедшей неделе допущены Балтийским берегом по облигациям серии 01 по оферте и НКД (на малозначимые суммы) и Трансаэро по облигациям серии БО-03 по купонной выплате. 

ГТЛК дефолт динамика торгов долговые бумаги долговые инструменты ЛК "Уралсиб" объем торгов Рынок долга