• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Испания на грани нервного срыва
Cкачать пост

Испания на грани нервного срыва

Нервы как стальные канаты. Это точно про европейские монетарные власти. Еще бы! Только-только утрясли греческие неприятности, как Испания «обрадовала» аналогичными новостями. В стране началась рецессия, и это совершенно неудивительно: согласованные пару месяцев назад меры экономии еще не начали работать даже наполовину, зато тратит Мадрид по-прежнему.

Если фактор Греции уже в целом учтен рынком, а инвесторы давно привыкли, что Афины могут в любой момент предъявить новую информацию о состоянии своей экономики, которая явно никого не обрадует, то относительно других слабых стран еврозоны серьезных опасений у участников рынка не было. Не было ровно до минувшего понедельника, 12 марта, когда члены Еврогруппы указали Испании на необходимость потуже затянуть пояс и заняться, наконец, проблемой своего бюджетного дефицита. На самом деле, финансовый костер в Мадриде тлеет уже давно, и только ленивый не заметил бы отклонений от поставленных целей. Смотрите сами. В 2011 году Испания, согласно договоренностям внутри ЕС, должна была сократить дефицит бюджета до 6% — в реальности цифра составила 8,5%. В 2012 году целью сокращения бюджетного дефицита является отметка 4,4% — теперь она пересмотрена до 5,8% самой испанской стороной. И это даже оптимистичный прогноз: вполне возможно, что дефицит бюджета сейчас замрет на уровне в 6%. Не знаю, какова картина мира у правительства Испании, но с точки зрения суровой женщины Статистики реальность выглядит следующим образом. В 2013 году Мадрид должен (он же обещал!) достичь целевого уровня бюджета и даже опустить его ниже 3%. Пока власти размышляют, куда бы приписать «лишние» 2% бюджетного дефицита, в Еврогруппе уже все продумали. Так, министры финансов ЕС решили, что Испания вполне переживет и более жесткие меры экономии, и в итоге придет к полноценному бюджетному оздоровлению, хотя это и потребует от властей непопулярных шагов. Итак, перед нами греческий сценарий во всей своей красе: • на первый взгляд эффективные меры бюджетной стабильности; • контроль за сектором труда (читай: сокращение всех не очень нужных чиновников и других ведомственных лиц, которые пополнят и без того немаленькую армию безработных); • структурные реформы в отношении стимуляции экономического роста. Последний пункт в свете грозящих Испании новых финансовых ужесточений выглядит странновато даже на бумаге. О каком экономическом росте может идти речь, если стране предлагается не тратить вообще?! Пока же испанская экономика продолжает замедляться: в 4-м квартале 2011 года ВВП «похудел» на 0,3% в квартальном исчислении. Пятая по величине европейская экономика скатывается в рецессию все отчетливее. До 2008 года показатели ВВП в стране только росли, но первая волна мирового финансового кризиса не прошла мимо экономики, изрядно пошатнув ее основы. Сектор занятости в стране довольно слаб: в прошлом квартале ставка безработицы составила 22,85%, и это только официальный показатель. На самом же деле в отдельных районах Испании (в Валенсии, к примеру) этот уровень доходит до 27% трудоспособного населения. В трудолюбивой Каталонии показатель несколько ниже, но только благодаря туризму. Таким образом, Испания сейчас имеет массу поводов обратиться к тройке кредиторов за финансовой поддержкой, потому что в данный момент, кроме некоторой доли гордости, Мадриду терять уже нечего. Имея греческий печальный опыт перед глазами, почему-то никто в Европе не спешит срочно делать жизненно важные выводы. Для евро/доллара ситуация с Испанией пока выглядит умеренно негативной и не отменяет цели продаж ниже 1,3.