• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /

TeleTrade: Санкции сделают бюджет профицитным

Просмотров 28

Положение с российским бюджетом напоминает известную поговорку «Нет худа без добра». Апрельские санкции, ударив по ряду компаний, ограничили их возможности по выручке и сумме налоговых поступлений. Но рикошетом подняли курс доллара к рублю, цены экспортных металлов, прежде всего, алюминия. И повысили тем самым доходы бюджета от экспорта сырья, с учетом и максимумов нефтяных цен на уровнях выше $70/баррель по Brent.

Учитывать нужно и работающее «бюджетное правило» со скупкой Минфином «излишков» валюты, поступающих в страну при нефтяных котировках выше $40 за баррель Urals. Поэтому пополняется и Фонд национального благосостояния (ФНБ). Не случайно даже при росте доллара к 63 руб. и опасности плохо контролируемого продолжения роста, Минфин тем не менее возобновил покупки, приостановка была на очень ограниченное время.

В целом пополнение бюджета кардинально меняет ситуацию с госфинансами. На 2018 год запланирован дефицит бюджета в 1,3% ВВП, или 1,271 трлн руб. На 2019 г . предполагалось уменьшение показателя до 0,8%, или 869,8 млрд руб. Но сочетание высоких сырьевых цен и слабого рубля позволит, очевидно, уже в текущем году, досрочно, преодолеть дефицит бюджета. Причём оценки профицита - одна оптимистичнее другой. Минфин оценивает его в 0,5% ВВП, Минэкономразвития - в 1,2%.

Так что же, можно ли сказать, что в результате экономика не только адаптировалась к санкциям, но они идут даже на пользу ей?

Текущий, «сиюминутный» позитив для бюджета не позволяет ещё говорить, что это так.

Долгосрочные последствия могут не проявляться сразу. Хотя первый негатив уже налицо, в ограничениях доступа на зарубежные рынки сбыта, технологий, капитала и пр. Но далее такие изоляционные явления могут постепенно выразиться в потере доли России в мировом экспорте, торможении ВВП, дальнейшем отставании в современной технической вооружённости производства, усилении зависимости от внешних факторов конъюнктуры и пр.

Марк Гойхман,

Ведущий аналитик ГК TeleTrade



Ежедневные обзоры рынков:

http://www.teletrade.ru/analytics/reviews

Мнения экспертов:

http://www.teletrade.ru/analytics/blogs

Обзор предоставлен ГК TeleTrade