• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
МРСК СК отдадут корейцам?
Cкачать пост

МРСК СК отдадут корейцам?

Как стало известно из сообщений СМИ, МРСК Северного Кавказа уже совсем скоро может перейти под управление СП с участием зарубежной компании, а в будущем не исключено появление в ее капитале иностранных инвестиций. Интерес к межрегиональным сетевым активам проявляет Евразия Энерджи Холдингс, совместное предприятие местных Курортов Северного Кавказа (КСК) и корейской госкомпании KOWEPO.



Согласно опубликованной информации, СП ведет переговоры с руководством Холдинга МРСК и ФСК об оказании «технологической и управленческой помощи» МРСК Северного Кавказа. «Коммерсантъ» сообщил, что 17 декабря состоялась встреча с участием вице-премьера Аркадия Дворковича, главы ФСК Олега Бударгина и представителей KOWEPO и КСК, на которой решалась будущая судьба МРСК СК.

Нужно сказать, что если СП получит в управление кавказские распредсети, то проблем ей предстоит решать немало. Трудности связаны, во-первых, с критической ситуацией с оплатой услуг по передаче электроэнергии. За девять месяцев 2012 года дебиторская задолженность по данной статье в МРСК Северного Кавказа и Дагэнергосети достигла 4,64 млрд руб., и растет на протяжении всего года, что, безусловно, негативно скажется на финансовом состоянии компании и выполнении ею ремонтной и инвестиционной программ. Ситуация с неплатежами, очевидно, дошла до предела, раз и.о. гендиректора МРСК СК Петр Сельцовский призвал вести работу с должниками с привлечением силовиков.

В целях снижения дебиторской задолженности компания пробует, в частности, реализовать программу по консолидации многочисленных территориальных сетевых организаций, частая смена собственника которых препятствует реновации сетей, а отсутствие должного контроля над издержками ТСО, закладываемыми в тариф, приводит к его необоснованному завышению. Но сейчас подобная консолидация встречает противодействие муниципальных властей на Северном Кавказе, несмотря на то, что соответствующая задача поставлена правительством РФ перед всеми без исключения МРСК.

Другой важной проблемой региона в сфере электроэнергетики остается высокий уровень доли потерь в сетях, который более чем вдвое превышает аналогичный целевой показатель в среднем по стране (8-10%), что препятствует снижению тарифов для конечных потребителей.

Ввиду указанных проблем, не думаю, что можно ожидать скорой приватизации северо-кавказского сетевого комплекса, а вот передача в управление — это вполне реальная перспектива. Подобная практика уже имела место: в марте этого года Томские распредсети до 2019 года были переданы в управление французской госкомпании ERDF через созданную в России «дочку» ЭРДФ Восток.

Напомню, что, по мнению Сергея Шматко, который ныне должен вернуться в СД ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК, приватизировать распредсетевые компании еще рано, поскольку проблемы перекрестного субсидирования, неплатежей и износа мощностей существенно снизят их стоимость в случае приватизации. По этой причине чиновник и является одним из инициаторов идеи передачи их в управление частным инвесторам, в том числе иностранным. В качестве еще одной причины, по которой необходимо привлечь иностранцев г-н Шматко выделяет дефицит квалифицированных российских инвесторов в отрасли. По его мнению, иностранные инвесторы позволят «сформировать ориентиры эффективности» для сетевых компаний.

Томская РСК и МРСК СК явно относятся к проблемным. Вслед за ними в управление иностранцев могут перейти МРСК Северо-Запада, МРСК Юга, МРСК Сибири, ранее, кстати, управлявшая Томской РСК. Не зря Шматко упоминал их в числе компаний, чье финансовое состояние можно назвать наиболее сложным. Все же, что касается приватизации этих МРСК, то сейчас они выглядят непривлекательными для инвесторов из-за проблем с RAB-тарифами и риска ухода потребителей от соблюдения договоренностей, связанных с последней милей.

Согласно названным правительством параметрам, больше всего для пилотной приватизации подходят МРСК Центра и Приволжья и МРСК Волги. МРСК Центра может быть весьма привлекательной для стратегического инвестора по многим причинам, но, вероятно, ее не отдадут в частные руки в числе первых. Думаю, для этой роли выберут самую «среднюю» и наименее обремененную МРСК (в т.ч. по последней миле). К тому же стратегические инвесторы в случае приобретения активов российских энергокомпаний потребуют гарантий сохранения стабильных «правил игры» со стороны государства, которых оно из-за неразрешенных проблем в отрасли предоставить не может.

Целевая цена по МРСК ЦП — 0,21 руб. Таргет по МРСК Волги — 0,1 руб. Текущая цель по МРСК Центра — 0,89 руб.