• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Спонсор рубрики:
Черкизово не позволило подложить себе свинью
Cкачать пост

Черкизово не позволило подложить себе свинью

Группа Черкизово обнародовала финансовые результаты за 2012 год по US GAAP. Отчетность оказалась довольно сильной: выручка компании выросла на 7,4%, чистая прибыль увеличилась на 65,7%. Операционные показатели группы, опубликованные ранее, позволяли прогнозировать успешные итоги финансовой деятельности Черкизово в ушедшем году.



Рентабельность бизнеса группы повысилась до 19,8% год к году при ожиданиях на уровне 17%. Однако итоговый результат оказался чуть меньше, чем показатель за девять месяцев, когда рентабельность составила 21%. В 4-м квартале значительно упали цены на свинину, и это негативно повлияло на общую рентабельность, так как свиноводство — наиболее рентабельный сегмент бизнеса группы.

В 2012 году компания зафиксировала доход по налогу на прибыль в размере $14 281 тыс., благодаря доходу по отложенному налогу на прибыль. Доход был получен в связи с решением оставить налоговую ставку для сельхозпроизводителей на нулевом уровне, притом что ранее предполагалось ее повышение до 18%. Подчеркну, что в 2011 году было проведено списание обесцененных активов, что сократило чистую прибыль компании и, соответственно, понизило базу сравнения. Однако, даже если принять во внимание данные моменты, чистая прибыль компании в любом случае поднялась более чем на 44%, а EBITDA увеличилась на 32%, что является неплохим результатом.


Источник: данные компании.

Основным драйвером роста выручки Черкизово остался сегмент птицеводства: он обеспечил 49,3% общего результата. Операционная прибыль сегмента увеличилась на 78%, EBITDA — на 57%. Рост объемов производства в данном случае объясняется завершением интеграции Моссельпрома в структуру группы и увеличением производительности предприятий в Брянске и Пензе. Кроме того, в течение года отпускные цены на птицу повысились на 8% г/г.

Объем продаж в наиболее рентабельном секторе свиноводства вырос на 14%, однако этого было недостаточно для компенсации падения отпускных цен по итогам года на 4%. В итоге выручка сегмента сократилась на 1,3%. Сегмент мясопереработки оказался наименее успешным: из-за закрытия убойного завода в Лабинске (Краснодарский край) мощностью 12 тыс. тонн в год объем производства упал на 12%, а выручка сократилась на 11%. Позитивным и вполне ожидаемым фактором для мясоперерабатывающего сектора стало повышение рентабельности с 5,9% до 9,1%. Это связано с ростом доли в продажах высокомаржинальных продуктов, таких как сырокопченые колбасы, и с понижением доли продукции с меньшей прибыльностью, например мяса на кости.


Источник: данные компании.

Подводя итоги, отмечу, что текущий год будет достаточно сложным для Черкизово в связи с падением цен на свинину, поскольку ее производство дает наибольшую рентабельность. Однако благодаря диверсификации бизнеса, сильному сегменту птицеводства и собственному агробизнесу у компании есть хорошие возможности для поддержания выручки на должном уровне. Целевая цена остается прежней — 719 руб. за акцию, что предполагает потенциал роста порядка 25%.

Комментарии

  1. Оставьте свой адрес, и мы сообщим о новых комментариях
    captcha
    обновить код

    *неправильный код

  2. Оставьте свой адрес, и мы сообщим о новых комментариях
    captcha
    обновить код

    *неправильный код

Оставьте свой адрес, и мы сообщим о новых комментариях
captcha
обновить код

*неправильный код

Добавить комментарий