• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
«Макра» не станет точкой роста для Мосбиржи Источник: old.reosh.ru
Cкачать пост

«Макра» не станет точкой роста для Мосбиржи

Отсутствие устойчивого позитивного тренда в макроэкономических показателях не позволяет рассчитывать на закрепление индекса Мосбиржи над отметкой 2300 пунктов в течение ближайшего месяца

По данным Росстата в январе 2018 года реальные располагаемые денежные доходы населения России не изменились относительно января прошлого года и снизились на 49,7% м/м. При этом, если рассматривать динамику только за последние шесть месяцев, видна тенденция к улучшению.

Источник: данные Росстата

Однако, чтобы получить такие результаты, Росстат прибегнул к изменению данных за 2017 год, исключив из показателя января годичной давности единовременную денежную выплату пенсионерам в размере 5 тыс. руб. Если бы этой «коррекции» не было, то реальные денежные доходы населения в прошлом месяце продемонстрировали падение на 6,9% г/г и общая динамика показателя выглядела бы менее позитивно.

Источник: данные Росстата и расчеты Инвесткафе.

Оборот розничной торговли в январе увеличился на 2,8 % г/г, продолжив тренд последних  шести месяцев. Примечательно, что здесь Росстат не стал делать корректировок, отнимая влияния упомянутых 5 тыс. руб. единовременной помощи, однозначно повлиявших на показатель. Впрочем, такой подход существенно улучшил бы результат января.

Источник: данные Росстата.

В январе достаточно неожиданно объем промпроизводства повысился на 2,9% г/г. С исключением сезонного и календарного факторов месячный рост промышленности составил 2,4%, но при этом фактический показатель снизился на 20,4% м/м, что в целом типично для января, отличающегося сильной волатильностью результатов.

Источник: данные Росстата.

Внутренняя разбивка результатов промышленности по отраслям также не указывает на однозначный позитив. Так, в январе рост показали только добывающий (+1,1% г/г) и обрабатывающий (+4,7% г/г) сектора. При этом рассчитывать на то, что добыча полезных ископаемых в дальнейшем будет стабильно повышаться не стоит по причине продолжающегося участия России в соглашении ОПЕК+11.

Энергетика и коммунальное хозяйство сократились на 2,2% г/г и 4,6% г/г соответственно. Одним словом, январский позитив в промышленности пока нельзя считать устойчивым.