• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Тинькофф Банк по-прежнему в ударе Источник: abnews.ru
Cкачать пост

Тинькофф Банк по-прежнему в ударе

Акции Тинькофф Банка подходят для долгосрочных инвестиций, так как кредитная организация имеет хорошие шансы сохранить позитивную динамику основных финансовых показателей до конца текущего года

Тинькофф Банк остается лидером во втором эшелоне отечественной банковской системы. Его чистый процентный доход с января по март вырос на 45,8% г/г, до 14,02 млрд руб. Позитивная динамика достигнута за счет увеличения кредитного портфеля и удешевления стоимости фондирования.  Для сравнения: ЧПД Московского Кредитного Банка, Банка Санкт-Петербург и Банка Возрождения увеличился на 24,8%, 13,5% и 11% соответственно.


Источник: данные компании.

Чистый комиссионный доход кредитора в 1-м квартале поднялся на 119,1%, до 3,77 млрд руб. Существенного роста компания добилась в сегменте обслуживания счетов малого и среднего бизнеса, где доход увеличился на 320% г/г, до 1,24 млрд руб. Топ-менеджмент Тинькофф Банка доволен внедрением платформы Тинькофф Бизнес, которая приносит компании существенный доход. Из прямых конкурентов только БСП смог продемонстрировать положительную динамику, увеличив чистый комиссионный доход на 18,5% г/г, а У МКБ и Возрождения показатель упал на 25,7% и 5,1% соответственно.

Таким образом, Тинькофф Банк зафиксировал высокий темп роста ключевых финансовых показателей, опередив своих ближайших конкурентов, что позитивно для инвесторов.

Операционные расходы в отчетном периоде у Тинькофф Банка увеличились на 59,1% и составили 4,95 млрд руб., что было в первую очередь связано с необходимостью оплачивать услуги высококвалифицированных IT-специалистов и аналитиков.  Отношение операционных расходов к доходам составило 42,6% против 40,5% у МКБ, 41,7% у БСП и 46,3% у Банка Возрождение. В целом результаты банков второго эшелона по показателю cost-to-income примерно одинаковы.

Чистая прибыль банка поднялась на 53,7% г/г, до 5,29 млрд руб. Напомню, что в 1-м квартале 2017 года показатель увеличился на 75,5%. Тинькофф Банку удается поддерживать высокий темп роста прибыли, и по итогам первого квартала совет директоров рекомендует выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,24 на акцию. Чтобы получить дивиденды, их нужно успеть купить до 15 июня.


Источник: данные компании.

Кредитный портфель Тинькофф Банка за январь-март увеличился на 43,5% г/г, до 186,34 млрд. руб. Кредитование физических лиц выросло на 35,8%, юридических — на 726,2%. Топ-менеджмент планирует активно развивать платформу Тинькофф Бизнес, чтобы и далее повышать объемы корпоративного кредитования. Данная платформа пользуется особенной популярностью у молодого поколения. Основные конкуренты продемонстрировали более скромные результаты по приросту кредитного портфеля: МКБ увеличил объем кредитования на 1,4%, а у Банка Санкт-Петербург и Возрождения показатели упали на 0,5% и 9,3%.

Чистая процентная маржа Тинькофф Банка по итогам квартала опустилась на 0,7 п.п.и составила 25,5%. За последние три года средний показатель по первому кварталу был на уровне 25,7%. Компания демонстрирует стабильный результат и значительно опережает другие банки второго эшелона. К примеру, маржа у БСП равна лишь 3,6%, у Банка Возрождение  — 4,9%, у БСП — 3,6%, у МКБ — 3%.

Тинькофф Банк зафиксировал рекордную для квартального результата рентабельность акционерного капитала:  68,5% против 42,8% годом ранее. Конкуренты могут только позавидовать таким результатам, та как у БСП ROE равняется 10,6%, у Возрождения — 9,9%, у МКБ — 6,9%.

По коэффициенту P/BV акции Tинькофф Банка торгуются существенно дороже среднего значения по сектору, что вполне естественно, учитывая высокие ROE и Net interest margin. Я рекомендую покупать бумаги этого банка долгосрочным инвесторам. Компания  из квартала в квартал привлекает новых клиентов и наращивает объем кредитования. Топ-менеджмент заложил в прогнозную модель темп роста кредитного портфеля и чистой прибыли на уровне 25%, однако по итогам 1-го квартала этот план уже оказался перевыполненным. Высокие цены на углеводороды, которые наблюдаются в текущем году, позволяют рассчитывать на позитивную динамику  ВВП России, что, в свою очередь, позволит Тинькофф Банку сохранить позитивную тенденцию по увеличению кредитного портфеля до конца 2018-го. 

активы банков выручка инновационные проекты квартальная отчетность корпоративный сектор кредитование потенциал роста расходы розничное кредитование чистая прибыль