• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Нужен банк для инвестиций — выбирай Возрождение Источник: banks.is
Cкачать пост

Нужен банк для инвестиций — выбирай Возрождение

Сильные результаты Банка Возрождение за 1-й квартал дают основание рекомендовать его акции к покупке с целью 813,58 руб.

Банк Возрождение представил воодушевляющие инвесторов результаты за 1-й квартал. Как следует из опубликованной отчетности, чистый процентный доход банка увеличился на 27,8% г/г,  до 2,85 млрд руб. По темпу роста этого показателя Банк Возрождение превзошел своих ближайших конкурентов с сопоставимым акционерным капиталом. Банк Санкт-Петербург отчитался о снижении чистых процентных доходов на 7,9% г/г, а Промсвязьбанк смог повысить его лишь на 9% г/г. Лидеры отрасли — Сбербанк и ВТБ увеличили процентный доход на 3,4% г/г и 14,9% г/г, что также заметно ниже результата Возрождения. Его успех был обусловлен сокращением стоимости фондирования: процентные расходы по вкладам физических лиц и средствам других банков сократились на 0,71 млрд руб.


Источник: данные компании.

Чистый доход от комиссий поднялся на 3,6% г/г, до 1 млрд руб. По этому показателю банк уступил своим конкурентам по отрасли: БСП и Промсвязьбанк отчитались о его увеличении на 4,4% г/г и 23% г/г, а Сбер  и ВТБ нарастили чистый доход на 4,1% г/г и 13,2% г/г. Слабым звеном в этом сегменте оказалась статья доходов по банковским картам, где зафиксирован символический прирост на 0,3% г/г.

Операционные расходы кредитора уменьшились на 10,5% и составили 1,99 млрд руб. Отмечу, что годом ранее также было зафиксировано сокращение данного показателя на 7,7% г/г. Из вышеперечисленных кредитных организаций расходы удалось уменьшить только Банку Возрождение. В первую очередь это обусловлено урезанием расходов на персонал на 0,2 млрд руб. Возрождение инициировал реорганизацию филиальной сети, чтобы оптимизировать бизнес-процессы в период стагнации экономики 2015-2016 годов. За последний год количество филиалов сократилось на 15, а число допофисов выросло на 13.

За январь-март Возрождение заработало 0,53 млрд руб. чистой прибыли, тогда как годом ранее его убыток равнялся 0,26 млрд руб. Последние четыре квартала подряд банк работает с прибылью, увеличивая темпы повышения ключевых показателей, что позволяет сделать вывод о преодолении стагнации и переходе к новой фазе роста.

Источник: данные компании.

Чистая процентная маржа Банка Возрождение за первые три месяца 2017-го увеличилась на 0,8 п.п., до  4,8%. По этому показателю он уступил только Сберу, у которого Net Interest Margin составила 5,8%. У БСП, ВТБ и Промсвязьбанк зафиксировали результат 3,5%, 4,1% и 2,7% соответственно. Чистая процентная маржа — это важнейший показатель для банков, который показывает эффективность бизнеса и лучшие результаты, чем у конкурентов, могут оказать положительное влияние на котировки акций.


Источник: данные компании.

Еще один позитивный для акций банка Возрождения фактор — это увеличение объема кредитного портфеля на 9,7% г/г, до  196,3 млрд руб., против роста на 1,8% г/г в 1-м квартале 2016 года.  Для сравнения: у ВТБ и Промсвязьбанк объем выдачи кредитов повысился на 3,1% г/г и 0,9% г/г, а Сбер и Банк СПБ сократили портфель на 7,9% г/г и 5,3% г/г. Рост объема кредитования у Банка Возрождение зафиксирован как по юридическим, так и по физическим лицам. Топ-менеджмент банка в период кризиса разработал эффективную стратегию.

По коэффициенту P/BV обыкновенные акции Банка Возрождение торгуются на 9,5% ниже среднего значения по сектору. С учетом сильных финансовых показателей я рекомендую покупать данные бумаги с целью 813,58 руб.

активы банков квартальная отчетность конкуренция в секторе кредитование оптимизация бизнеса потенциал роста процентные доходы рентабельность чистая прибыль