• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Модельный портфель ETF:  надежное средство от финансовых невзгод Источник: domik.ua
Cкачать пост

Модельный портфель ETF: надежное средство от финансовых невзгод

Декабрь оказался весьма успешным для портфеля ETF, однако сложная ситуация на мировых рынках заставляет очень аккуратно корректировать его веса в январе

С ноября 2014 года Инвесткафе ежемесячно публикует модельный портфель, составленный из ETF. В его состав входит от четырех до пяти из 11 торгующихся на Московской бирже фондов. Базой для формирования портфеля стал 1 млн руб. Стратегия управления  его активами основана на  принципах диверсификации вложений и активной перебалансировки по результатам мониторинга и оценки основных новостей, касающихся рынков и активов, в которые инвестированы средства ETF. Результаты управления портфелем сравниваются с динамикой индекса ММВБ и доходностью банковского вклада. Сравнение с индексом ММВБ демонстрирует разницу между инвестициями в Россию и в зарубежные рынки. Ставка условного депозита определяется ставкой топа-10 банков, привлекающих наибольший объем вкладов.



Сейчас в состав портфеля входят:

  • ETF Gold (FXGD — фонд, точно отслеживающий цену золота),
  • ETF Germany (FXDE — фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI Germany),
  • FXRB (FXRB — рублевый фонд, инвестирующий в еврооблигации крупнейших российских корпораций),
  • ETF Japan (FXJP— фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI Japan)
  • ETF FXMM (FXMM — фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США).

Два из указанных фондов (FXGD, FXCN) являются долларовыми,  валюта ETF Germany — евро. ETF FXMM и FXRB имеют рублевое хеджирование. Таким образом достигается качественная диверсификация не только по классам активов, но и по валюте. В таблице ниже отображена доля каждого ETF в портфеле, а также динамика котировок за прошедший месяц. 

За декабрь портфель ETF в рублях подорожал на 5,52%, до 1 711 530,2 руб., опередив по доходности и индекс ММВБ, и виртуальный депозит: первый бенчмарк опустился на 0,55%, а второй вырос лишь на 0,83%. Ставка первой десятки отечественных банков, обладающих наибольшим объемом средств граждан, в предновогодний период увеличилась  только до 10,06%. Однако рост ставки обусловлен предновогодними предложениями банков и желанием привлечь клиентов в декабре, когда во многих компаниях выплачиваются годовые премии.  

Рыночные риски, связанные с вложениями в портфель, во многом нивелируются наличием в нем такого максимально консервативного инструмента, как ETF FXMM, о преимуществах которого было рассказано в отдельном материале

По итогам 14 месяцев существования портфеля ETF его накопленная доходность составила 71,15%, что значительно больше, чем у конкурентов в виде индекса ММВБ (+21,23%) и банковского вклада (+14,62%).  Разница в доходности нашего портфеля и индекса ММВБ уже составляет 49,92%, а между портфелем и доходностью виртуального вклада спред составляет 56,54%.

ETF Gold (фонд золота FXGD) в декабре  прибавил в цене 10,58%. Несомненно, свою роль в этом сыграло ослабление российской валюты. Между тем интересно отметить и другую тенденцию. Несмотря на то, что ФРС США все-таки повысила процентные ставки в середине декабря, падения котировок золота не произошло. Это говорит о том, что повышение ставок отчасти уже учтено в стоимости драгоценного металла. Ведь последние месяцы мы видели серьезные продажи данного актива. Более того, обострение ситуации на Ближнем Востоке, в частности конфликт Ирана и Саудовской Аравии, а также новые испытания ядерного оружия Северной Кореей, могут поддержать котировки золота. Соответственно, мы практически не меняем долю этого инструмента в нашем активе на январь (8,49%).  

ETF Germany (FXDE, фонд в евро) вырос на 8,13%. Конечно, в декабре внимание было приковано к США, где решался вопрос с процентными ставками. Однако не стоит ожидать серьезного оттока инвестиций из-за решения ФРС. Мягкая денежно-кредитная политика властей ЕС и активное желание в дальнейшем стимулировать экономику еврозоны поможет росту европейских акций в 2016 году, а немецкие бумаги, конечно, являются наиболее привлекательным активом. Так, на днях Джордж Сорос заявил, что только Германия способна обеспечить единство Евросоюза. Если говорить о статистике, то в декабре отрицательные новости превалировали. Так, индекс делового оптимизма составил 108,7 пункта против 109 месяцем ранее. Победить дефляционные настроения пока по-прежнему не получается. Предварительные данные по индексу потребительских цен отражают снижение на 0,1% м/м. Однако, например, индекс потребительского доверия составил 9,4 пункта, прибавив 0,1% по сравнению с предыдущим значением. При этом в долгосрочной перспективе серьезных факторов, способных ударить по европейских акциям, не наблюдается, что  позволяет нам сохранить высокую долю ETF Germany в портфеле (29,45%).

ETF Japan в последнем месяце года продолжил прибавлять в цене и поднялся на 10%. Однако в декабре наблюдался отток инвестиций нерезидентов с фондового рынка Японии. Это неудивительно и опять-таки связано с событиями в США. Уровень безработицы в Японии по итогам ноября подрос до 3,3% с 3,2%, однако этот показатель по-прежнему находится на минимальных значениях за долгий период. Розничные продажи в ноябре продемонстрировали снижение на 1%, что оказалась хуже прогнозов. Возможно, статистика за декабрь больше порадует инвесторов. Напомним, что власти Японии пока не готовы отказываться от стимулирующих мер, и это одна из причин, по которой ETF Japan остается в нашем портфеле с долей в 23,07%.

FXRB повысился на скромные 0,85%. Российская экономика по-прежнему находится в тяжелом состоянии, однако крупнейшие эмитенты не имеют серьезных проблем с исполнением своих обязательств, что подтверждается сдержанным интересом к российским облигациям. Так, индекс корпоративных облигаций Московской биржи все же вырос в декабре на 1,12%. Однако начало года зачастую богато международными новостями, и это заставляет нас несколько снизить вес в FXRB.  Доля инструмента в портфеле на январь зафиксирована на уровне в 16,96%.

ETF на краткосрочные казначейские облигации США  (тикер FXMM) — инструмент, который каждый месяц продолжает радовать стабильным ростом. Данный фонд имеет рублевое хеджирование, которое эффективно именно при наблюдаемых серьезных колебаниях на валютном рынке. ETF FXMM за декабрь вырос на 0,92%. (Напоминаем, что доходность по этому инструменту не зависит от курса доллара.) По сути, с его помощью можно максимально надежно инвестировать в межбанковские кредиты. Годовая доходность по инструменту находится на уровне +13%. Это наиболее консервативный фонд в нашем портфеле, и в этом и его плюс в текущей ситуации. Доля ETF FXMM сохраняется на высоком уровне в 21,99%.

Наступивший год обещает быть нелегким и для всей российской экономики, и для частных инвесторов. Именно поэтому одним из главных факторов успешного приумножения и сохранения средств остается правильное распределение инвестиций в портфеле. Разнообразие ETF, представленных  на Московской бирже, может оказать в этом неоценимую помощь. 



ETF инвестиционная стратегия инвестиционные идеи инвестиционные инструменты модельный портфель ETF среднесрочная перспектива