• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Модельный портфель ETF: 60% за год. Так держать!    Источник: inform.kz
Cкачать пост

Модельный портфель ETF: 60% за год. Так держать!

Модельному портфелю ETF исполнился год: подводим итоги и продолжаем инвестировать в биржевые индексные фонды

Год назад, в ноябре 2014-го, мы приступили к ежемесячной публикации модельного портфеля, состоящего из различных ETF. В данном материале подводим итоги инвестирования и определяемся со стратегией на ближайший месяц.

В состав портфеля входит от четырех до пяти из 11 торгующихся на Московской бирже ETF. Базой для формирования портфеля стал 1 млн рублей. Стратегия управления подразумевает  принцип диверсификации вложений и активной перебалансировки состава инструмента по результатам мониторинга и оценки основных новостей, касающихся рынков и активов, в которые инвестированы средства ETF. Результаты сравниваются с индексом ММВБ и доходностью банковского вклада. Сравнение с индексом ММВБ демонстрирует разницу между инвестициями в Россию и в зарубежные рынки. Ставка виртуального вклада определяется ставкой топа-10 банков, привлекающих наибольший объем вкладов.

Итак, для портфеля выбраны инструменты  ETF Gold (FXGD — фонд, точно отслеживающий цену золота), ETF Germany (FXDE — фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI Germany), FXRB (FXRB — рублевый фонд, инвестирующий в еврооблигации крупнейших российских корпораций), ETF Japan (FXJP — фонд, инвестирующий в бумаги индекса MSCI Japan) и ETF FXMM (FXMM — фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США).

FXGD, FXCN номинированы в долларах,  валюта ETF Germany — евро. ETF FXMM и FXRB являются фондами с рублевым хеджированием. Таким образом достигается качественная диверсификация не только по классам активов, но и по валюте. В таблице ниже отображена доля каждого ETF в портфеле, а также динамика котировок за прошедший месяц. 

За октябрь модельный портфель ETF в рублях подорожал на 2,96%, до 1 601 058 руб. Динамика одного из конкурирующих с ним инструментов индекса ММВБ в октябре была несколько лучше: он прибавил 4,17%. Между тем доходность виртуального вклада увеличилась лишь на 0,86%. Ставки по вкладам постепенно снижаются:  в первой десятке отечественных банков, привлекающих наибольший объем средств граждан, на конец октября ставка равнялась 10,21%.

Одним из залогов положительного результата, полученного нами за октябрь, стало верное решение по корректировке портфеля и возвращению в его состав FXRB, номинированного в рублях.  Вдобавок возможные рыночные риски нивелируются наличием в портфеле такого максимально консервативного инструмента, как ETF FXMM. Преимущество последнего мы ранее раскрыли в отдельном материале

Всего по итогам 12 месяцев существования портфеля ETF он подорожал на 60,11% (накопленная доходность). При этом индекс ММВБ прибавил лишь 17,8%, а банковский вклад — 12,74%.  Разница в доходности нашего портфеля и индекса ММВБ уже составляет 42,3%, а между портфелем и доходностью виртуального вклада спред равняется 47,37%.

Интересно заметить, что, если состав портфеля, созданного ровно год назад, остался бы неизменным, то его доходность составила бы 52,88%. Такой результат, во-первых, говорит о том, что инструменты ET действительно приносят высокую доходность в текущей ситуации, во-вторых, ежемесячная ребалансировка позволила увеличить его доходность.

Теперь рассмотрим динамику котировок и факторы ее изменения по каждому из фондов, входящих в состав портфеля.

Динамика ETF Gold (фонд золота FXGD) в октябре оказалась фактически нулевой. Золото в последние недели пребывает под серьезным давлением. Виной этому положительная статистика по рынку труда из США, где практически каждую неделю в октябре фактическое количество заявлений по требованию пособий по безработице оказывалось меньше прогнозного, достигнув к последней пятидневке 260 тыс. Вырос и объем строительства новых домов: по итогам сентября показатель перевалил за 1,2 млн. Хорошая статистика склоняет руководство ФРС к повышению процентных ставок в ближайшей перспективе. Однако не все так однозначно. Например, розничные продажи в США по итогам сентября выросли всего на 0,1% м/м. Из-за наличия негативных факторов в экономике США большинство экспертов склоняется к мнению, что раньше марта процентных ставок от Федрезерва ждать не стоит. Таким образом, у золота есть еще время отыграться, однако в течение ноября инвесторы могут продолжить незначительные распродажи драгоценного металла, поэтому на 1 ноября мы снизили долю в этом инструменте до 12,48%.

ETF Germany (FXDE, фонд в евро) в октябре демонстрировал отличную динамику (+6,95%), одну из лучших среди ETF.  Причин этого несколько. Во-первых, неплохие статданные. Так, индекс деловой активности в сфере услуг в Германии составил в октябре 55,2 пункта, что оказалось выше прогнозов и выше значения в сентябре. Уровень безработицы продолжает оставаться на относительно низком уровне — 6,4%. Вместе с тем индекс потребительских цен в сентябре составил -0,2% м/м. При этом именно наличие негативных факторов позволяет инвесторам надеяться, что в Германии и Европы продолжится реализация мягкой денежно-кредитной политики и программы количественного смягчения. Именно поэтому продолжение роста немецких индексов вполне реально, что позволяет нам увеличить долю ETF Germany в портфеле до 27,56%.

Не так давно прописавшийся в портфеле ETF Japan в октябре оправдал доверие, прибавив 2,83%, даже несмотря на определенное укрепление российской валюты. Интерес к фондовому рынку Японии сохраняется, подтверждением этого является последняя статистика по вложениям нерезидентов в японские акции. В последнюю неделю октября нерезиденты вложили 324,9 млрд иен в фондовый рынок Японии. Уровень безработицы в стране традиционно ниже (3,4%), чем в Европе. Однако возможное повышение процентных ставок в США влияет и на интерес к японским ценным бумагам. При этом, как и в случае с Европой, инвесторы могут надеяться, что денежно-кредитные власти Японии продолжат стимулировать экономику и фондовые рынки, в том числе и для увеличения инфляции.  Исходя из вышеизложенных факторов, мы оставляем ETF Japan в нашем портфеле с долей в 15,85% и надеемся на среднесрочный рост котировок инструмента.

FXRB в октябре прибавил в цене 2,54%. Этому способствовали и укрепляющийся рубль, и ослабление негативного влияния истории с Трансаэро на настроения инвесторов. Доля инструмента в портфеле на предстоящий месяц зафиксирована на уровне в 21,86%.

ETF на краткосрочные казначейские облигации США  (FXMM) — инструмент, который неизменно продолжает радовать стабильным ростом. Фонд имеет рублевое хеджирование, которое эффективно именно при серьезных колебаниях на валютном рынке. ETF FXMM вновь показал положительную динамику (+0,82%). (Напоминаем, что доходность по этому инструменту не зависит от курса доллара.) По сути, с помощью этого инструмента можно максимально надежно инвестировать в межбанковские кредиты. Годовая доходность по инструменту находится на уровне 13,3%. Данный инструмент инвестирования наиболее консервативен, но в этом и его плюс в текущей ситуации. Его доля в портфеле сохраняется на высоком уровне в 22,22%.

Подводя итоги целого года существования модельного портфеля ETF, можно смело сказать, что инвесторы, выбравшие этот инструмент, могут быть довольны ростом портфеля на 60%. Индексное инвестирование в очередной раз демонстрирует хорошие результаты на среднесрочном и долгосрочном отрезке времени при низких затратах со стороны инвестора. 

ETF депозит ммвб модельный портфель ETF стабильная доходность