• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Долговым инструментам приходится маневрировать Источник: theweek.com
Cкачать пост

Долговым инструментам приходится маневрировать

На фоне повышения ставки ЦБ и отказа Минфина от размещения ОФЗ доходности облигаций и ставки МКБ демонстрировали повышенную волатильность

События и общая обстановка на рынках долга

МРА Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента МТС банк до BB- с B+ с негативным прогнозом.

Последние решения и комментарии Банка России указывают на завершение цикла снижения процентных ставок, что приведет к росту стоимости фондирования для системно значимых банков и окажет давление на их чистую процентную маржу. Особенно уязвимыми в этом отношении выглядят Россельхозбанк, Юникредит и Газпромбанк. Об этом говорится в обзоре МРА Moody's.

Сбербанк может повысить ставки по ипотечным и потребительским кредитам на фоне текущей ситуации на рынке.

Бывший владелец Бинбанка Микаил Шишханов ведет переговоры о реструктуризации кредита, выданного Агентством по страхованию вкладов на санацию Рост Банка. ЦБ списал обязательства банка перед бывшим владельцем, а тот остался должен за АСВ более 10 млрд руб.

Дефолты на прошедшей неделе допустили ТПГК-Финанс — по облигациям серии 01 (купонная выплата) и КИТ Финанс Капитал — по облигациям серии БО-04 (оферта).

Регуляторы и операторы финансовых рынков

Банк России по итогам заседания совета директоров 14 сентября повысил ключевую ставку до 7,5% (+0,25 п.п.), реагируя таким образом на финансовую ситуацию в целом. Регулятор прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5-5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020-му.

Также ЦБ продлил приостановку покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила до конца декабря. Решение о возобновлении регулярных покупок иностранной валюты на внутреннем рынке будет приниматься с учетом фактической обстановки на финансовых рынках.

Средняя максимальная ставка топа-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за первую декаду сентября составила порядка 6,61% против почти 6,56% за третью декаду августа (+0,05 п.п.).

По данным ЦБ, российская валюта в августе обесценилась к доллару и евро на 4,9% и 3,8% соответственно по сравнению с предыдущим месяцем. Несколько меньше рубль ослаб к корзине ключевых иностранных валют в целом.

Банк России в базовом сценарии прогнозирует, что объем кредитования населения в рублях и иностранной валюте по итогам года увеличится на 19-22% по сравнению с прошлым годом, кредитование предприятий и финансовых организаций вырастет на 8-10%.

Параметры текущих и состоявшихся подписок     

        

На прошедшей неделе Минфин не проводил регулярных размещений облигаций. К обычной практике размещений ОФЗ ведомство вернется после балансировки и переоценки рисков на глобальных рынках. Минфин будет стараться выполнять программу заимствований на текущий год и 2019-2021 годы, но будет гибким, чтобы не давить на рынок.

Денежный рынок и инфляция

По данным Росстата, инфляция в РФ с 4 по 10 сентября вторую неделю подряд остается на нуле. С начала года потребительские цены выросли на 2,3%.

Объем денежной базы в РФ в узком определении с 31 августа по 7 сентября увеличился на 65,2 млрд руб. — с 10 трлн 294,6 млрд до 10 трлн 359,8 млрд.  Ставки Mosprime к концу недели выросли и находились в диапазоне 7,30-7,87%. Средневзвешенная за неделю ставка RUONIA составляла 6,94%, общий объем сделок по ней равнялся 680,5 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 5,75 млрд руб. Сделки состоялись на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 14 сентября было отрицательным и составило -277,8 млрд руб.

Международные резервы РФ за неделю сократились на 0,3% и на 7 сентября оказались на уровне $459,4 млрд против $460,6 млрд на 31 августа.

Состояние публичного рынка долга

Доходности ОФЗ к концу недели снизились в среднем на 0,35 п.п.

В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга доходности облигаций также сократились в среднем на 0,13 п.п., в транспортном — на 0,6 п.п., в энергетическом — на 0,07 п.п., в банковском  — на 0,09 п.п. В торговом сегменте YTM выросли в среднем на 0,54 п.п., в металлургическом — на 0,26 п.п. В телекоммуникационном сегменте доходности облигаций почти не менялись.

Доходности суверенных еврооблигаций менялись разнонаправленно

Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок

денежный рынок доходности еврооблигации инфляция Минфин новые размещения ОФЗ рейтинги Рынки долга ставки ЦБ РФ