• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Рынок долга слегка лихорадит Источник: dominionpayroll.com
Cкачать пост

Рынок долга слегка лихорадит

Доходности ОФЗ и суверенных еврооблигаций активно растут при размещения долговых бумаг Минфином в неполном объеме при неравномерном спросе

События и общая обстановка на рынках долга

Сбербанк подписал кредитное соглашение с Мегафоном на 80 млрд руб. и уже выдал оператору связи 25 млрд руб. Полученные средства, как сообщается в пресс-релизе банка,  могут быть направлены, в том числе, на выкуп акций оператора. Кредиты в размере 15 млрд и 10 млрд руб. под фиксированную процентную ставку предоставлены на четыре года и пять лет соответственно. Мегафон с 16 июля по 22 августа проводит программу приобретения обыкновенных акций и ГДР с последующим делистингом ГДР с Лондонской биржи. На прошлой неделе оператор сообщил, что в рамках действующего кредитного соглашения привлек на те же цели еще 21 млрд руб. в Альфа-банке.

МРА Fitch подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной и национальной валюте на уровне BBB- с позитивным прогнозом.

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) оценило возможные последствия введения санкций США против российского госдолга: прогнозируемый отток инвесторов из суверенных облигаций составит 8-10%, рост равновесных ставок рублевых заимствований государства составит 0,5-0,8 п.п. Внешний спрос на российские гособлигации уже снизился после предыдущего раунда санкций в апреле 2018 года. К началу июля объем ОФЗ и еврооблигаций, находящихся у нерезидентов, сократился на 5,4%, или на 383,3 млрд руб. В настоящее время резиденты США держат 8% российского госдолга объемом 719 млрд руб. Об этом свидетельствует оценка географического распределения держателей госдолга РФ, проведенная экспертами АКРА.

Неделя вновь отмечается дефолтом по облигациям серии БО-001Р-01 микрофинансовой организации Домашние деньги (оферта).

Регуляторы и операторы финансовых рынков                                   

Средняя максимальная ставка топа-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за первую декаду августа составила около 6,32% против примерно 6,31% за третью декаду июля, сообщает Банк России. Таким образом, показатель демонстрирует символический рост (+0,01 п.п.) после цикла непрерывного падения.

Регулятор также понизил прогноз структурного профицита ликвидности в банковском секторе РФ на конец года до 3,7-4,1 трлн руб. с 3,8-4,2 трлн руб.

Согласно опубликованным в пятницу данным ЦБ, регулятор с 9 по 16 августа не проводил расчетов по сделкам покупки-продажи валюты для Минфина. В прошлую среду, 8 августа, объем валютных интервенций составил 8,4 млрд руб., что вдвое меньше планового объема. Как разъяснил регулятор, он может менять расписание покупки валюты для Минфина в отдельные дни в случае высокой волатильности на рынке, причем корректировать как ежедневный, так и месячный объем покупок, растягивая его на более длинный срок. Напомним, что Минфин с 7 августа по 6 сентября планировал покупать на внутреннем рынке валюту на 16,7 млрд руб. в день, суммарно — рекордные 383,2 млрд руб. С 6 июля по 6 августа был анонсирован объем покупок в 15,8 млрд руб. в день, или в общей сложности 347,7 млрд.

Параметры текущих и состоявшихся подписок

Минфин разместил ОФЗ серии 25083 с постоянным купоном 7,0% годовых с погашением в 2021 году при спросе 20,14 млрд руб. в объеме 5,84 млрд руб. (58,49% заявленного) по средневзвешенной цене 97,14% от номинала со средневзвешенной доходностью 8,16%.

Денежный рынок и инфляция

Потребительские цены в России с 7 по 13 августа не изменились, уже четвертую неделю подряд. Таким образом, августовская инфляция остается нулевой.

Объем денежной базы в РФ в узком определении с 3 по 10 августа увеличился на 99,9 млрд руб. — с 10 трлн 252,2 млрд руб. до 10 трлн 352,1 млрд руб.  Ставки Mosprime к концу недели лежали в диапазоне 7,27-7,60%. Средневзвешенная за неделю ставка RUONIA выросла до уровня 7,11%, общий объем сделок по ней равнялся 803,85 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 3,84 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 17 августа было равно 204,4 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

На прошедшей неделе продолжился интенсивный рост доходностей ОФЗ (+0,28 п.п.)

В то же время в нефтегазовом, строительном и транспортном сегментах рынка корпоративного долга YTM облигаций остаются без изменений. В торговом сегменте доходности бумаг выросли в среднем на 0,16 п.п., в телекоммуникационном — на 0,41 (главным образом, за счет волатильности в облигациях Вымпелком), в металлургическом YTM повысились на 0,71 п.п. В энергетическом сегменте доходности снижались в среднем на 0,14 п.п. (преимущественно в бумагах Русгидро), в банковском — уменьшились на 0,38 п.п.

Доходности суверенных еврооблигаций показывали рост в среднем на 0,14 п.п.

Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок

денежный рынок доходности еврооблигации Минфин новые размещения ОФЗ рейтинги Рынки долга санкции ставки ЦБ РФ