• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
На рынок долга пришла пора цветения Источник: fotki.yandex.ru
Cкачать пост

На рынок долга пришла пора цветения

Прошедшая неделя отметилась снижением доходности бондов на фоне замедления инфляции, а также дальнейшим усилением активности в плане новых размещений, в том числе от наиболее респектабельных эмитентов

События и общая обстановка на рынках долга

Доля просроченной задолженности по итогам января-февраля текущего года сократилась практически во всех сегментах розничного кредитования, кроме автокредитов. При этом, по данным НКБИ, средний размер автокредита в РФ на 1 марта составил 677,4 тыс. руб., увеличившись за год на 9,9%, немного подрос и средний срок действия такого кредита.

S&P Global Ratings подтвердило, а затем отозвало по запросу банка долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги контрагента банка Пересвет на уровне D.

Fitch подтвердило суверенный кредитный рейтинг России на инвестиционном уровне BBB- со стабильным прогнозом. Ранее свои прогнозы по кредитному рейтингу России улучшили S&P и Moody's.

Регуляторы и операторы финансовых рынков

Банк России определил базовый уровень доходности вкладов на апрель.



Базовая доходность вкладов в рублях снизилась на 0,062-0,264 п.п. (заметнее всего уменьшилась доходность вкладов на срок свыше года). Доходности вкладов в долларах и евро изменились разнонаправлено и малозаметно.

Третьим банком, подавшим заявку в Центробанк на переход на продвинутую систему оценки рисков (IRB-подход, Internal Ratings Based Approach), стал ВТБ24. До сих пор было известно о том, что подобный подход намерены применять Сбербанк и Райффайзенбанк.

Параметры текущих и состоявшихся подписок



Минфин выпустил ОФЗ серии 26221 с постоянным купоном 7,7% и погашением в 2033 году при спросе 38,44 млрд в объеме 24,99 млрд руб. (100,0% заявленного) по средневзвешенной цене 96,80% номинала со средневзвешенной доходностью 8,22%. Размещены также ОФЗ серии 24019 с переменным купоном на основе ставки RUONIA и погашением в 2019-м при спросе 61,55 млрд в объеме 19,99 млрд руб. (100,0% заявленного) по средневзвешенной цене 101,66% номинала со средневзвешенной доходностью 10,13%.

Газпром разместит семилетние еврооблигации на 850 млн фунтов стерлингов с доходностью 4,25%. Спрос на бумаги превысил 1,5 млрд фунтов. Первоначальный ориентир доходности составлял 4,375-4,5%, позже он был снижен до 4,25-4,5%. Road-show проходило в Эдинбурге и Лондоне. В марте Газпром разместил десятилетние еврооблигации на $750 млн с доходностью 4,95%.

Денежный рынок и инфляция

Инфляция в России с 21 по 27 марта зафиксирована на нулевом уровне, на котором она держится вторую неделю подряд. С начала года потребительские цены увеличились на 1%, с начала марта — на 0,1%.

Объем денежной базы в РФ в узком определении с 17 по 24 марта уменьшился на 124,4 млрд руб. — с 8,931,3  трлн до 8,8069 трлн. Ставки Mosprime меняются мало и лежат в диапазоне 10,18-10,10%. Ставка RUONIA выросла до 10,03%, объем сделок по ней равнялся 115,36 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ равна 59,128 млрд руб., сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного РЕПО нет активности. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 31 марта равнялось 95,8 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

ОФЗ в последнюю неделю марта торговались без изменения доходностей.



В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга YTM снизились на 0,07 п.п., в торговом — на 0,3 п.п., в строительном — на 0,11 п.п., в банковском — на 0,21 п.п. В транспортном сегменте доходности выросли на 0,09 п.п., в энергетическом — на 0,18 п.п. В телекоммуникационном и строительном сегментах кривые YTM почти неподвижны.

В суверенных еврооблигациях доходности в основном снижаются. Исключением стали близкие к погашению бонды Россия-17.



Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок



Дефолт на прошлой неделе допущен ООО «Мир строительных технологий» по облигациям серии 01 (купонная выплата).

вклады денежный рынок доходности новые размещения ОФЗ просроченная задолженность ставки ЦБ